Stok yang berkaitan dengan ganja telah merosakkan keuntungan pepejal pada tahun lepas. Peningkatan itu berlaku walaupun pada hakikatnya syarikat dari sektor ini masih belum melaporkan pendapatan positif. Para pelabur berharap peningkatan yang mendalam dalam stok industri, yang secara kerap berlari ke triple-digit, dicerminkan dalam pendapatannya. Satu bahagian penting dalam membuat angka-angka itu ialah undang-undang persekutuan ganja.
Kenapa Perundingan Persekutuan Ganja Penting?
Amerika Syarikat adalah pasaran terbesar untuk ganja. Menurut penyelidikan pasaran ArcView dan analisis BDS, negara itu menyumbang 90% daripada perdagangan $ 9.5 bilion pada ganja pada tahun 2017. Penguasaan itu dijangka terus ke masa depan memandangkan pasaran ganja berkembang menjadi $ 47.3 bilion pada tahun 2027. Firma selanjutnya menyatakan bahawa Kegunaan riadah ganja, yang lebih menguntungkan dan lebih mudah untuk dibandingkan dengan ganja perubatan, dijangka mendorong jualan masa depan di Amerika Syarikat.
Tetapi ganja masih dikelaskan di bawah Akta Bahan Kawalan di peringkat persekutuan, yang bermaksud pengeluaran dan pengedarannya untuk kegunaan rekreasi dilarang oleh pihak berkuasa persekutuan. Tetrahydrocannabinol (THC), agen psikoaktif yang terdapat dalam kilang ganja, adalah terutamanya bertanggungjawab untuk pengkelasan ini.
Tiga Masalah Kerana Ketidakhadiran Perundangan Persekutuan
Masalah yang paling penting bagi usahawan ganja ialah kekurangan akses kepada sumber pendanaan tradisional untuk usahawan ganja. Bank enggan memberi pinjaman kepada usahawan ganja kerana perundangan persekutuan. Walaupun negeri telah memimpin dalam memajukan pengesahan ganja, ketiadaan input persekutuan membesar risiko pengawalseliaan untuk usahawan ganja dan menghalang aliran modal pelaburan ke dalam industri. Malah, Pentadbiran Dadah Persekutuan (FDA) telah meluluskan produk yang sangat sedikit yang mengandungi cannabidiol (CBD), agen non-psikoaktif yang digunakan dalam ubat-ubatan dari kilang ganja yang sama.
Biasanya, kapitalis teroka dan langkah ekuiti swasta untuk menyediakan dana kepada industri baru. Tetapi mereka teragak-agak untuk memasuki industri kerana stigma sosial yang melekat pada kanabis. (Tetapi itu berubah).
Untuk sebahagian besar, usahawan ganja telah mengambil modal dari keluarga dan rakan untuk usaha mereka. Pengesahan amalan ganja federal boleh melepaskan banjir usahawan yang berminat dalam ruang tetapi tidak dapat memulakan perniagaan kerana kekurangan dana. Ia juga boleh memulakan pasaran niaga hadapan untuk kontrak ganja dengan cara yang sama seperti terdapat pasaran niaga hadapan untuk komoditi pertanian yang lain. Peladang yang menanam ganja boleh melindung nilai risiko dengan membuat pertaruhan pada kontrak niaga hadapan.
Ketiadaan pengesahan amalan federal juga berpotensi menyebabkan masalah pembekalan dengan mengehadkan tanah di bawah penanaman untuk ganja. Bagi mana-mana industri untuk berkembang, bekalan mesti sepadan atau melebihi permintaan untuk mengembangkan pasaran. Dalam kes ganja, bekalan dikekang. Ini kerana Akta Bahan Kawalan mengehadkan jumlah tanah yang boleh digunakan oleh petani untuk ditanamnya. Perniagaan kecil menguasai pengeluaran ganja di kawasan bandar di Amerika Syarikat sementara penyelidikan ke atas penggunaan ubat memacu pasaran untuk penanaman luar bandar.
Sebaliknya, keadaan di utara di Kanada, di mana pendekatan relatif terhadap ganja diamalkan, berbeza. Kanada telah menjadi pengeksport ganja terbesar ke Amerika Syarikat. Walaupun usahawan ganja tempatan di Amerika Syarikat kebanyakannya mempunyai ladang kecil di bawah penanaman, Kanada Canopy Growth Corporation (CGC) mempunyai 4.3 juta hektar di bawah penanaman. Menurut laporan, ia juga mempunyai lebih satu pertiga daripada kontrak di negara ini untuk periuk rekreasi.
Ini membawa kita ke kejatuhan ketiga daripada ketiadaan arahan persekutuan positif untuk ganja. Harga berbeza-beza di seluruh negeri dan sebahagian besarnya bergantung kepada ekonomi tempatan. Sebagai contoh, harga ganja telah jatuh secara dramatik di negeri-negeri yang telah menyahkan kanabis untuk kegunaan rekreasi, seperti Washington dan Oregon. Ketidaksamaan harga yang ketara adalah buruk bagi pengguna dan juga usahawan kerana ia menghadkan pertumbuhan pasaran ganja dengan menumpukannya dalam keadaan terpilih. Larangan perdagangan interstate untuk ganja bermakna pelanggan tidak boleh membawa ganja di antara bidang kuasa yang berlainan dan boleh didakwa mengikut peraturan persekutuan sekiranya mereka memiliki dadah. Kesannya tidak terhad kepada negeri. Saiz operasi untuk Pertumbuhan Kanopi Kanada memberikannya potensi untuk melaksanakan skala ekonomi. Ini ditunjukkan dalam harga untuk produk ganja di negara ini: ia adalah 30% lebih murah untuk membeli ganja di Kanada berbanding dengan Amerika Syarikat.
Garisan bawah
Kesan terbesar pengesahan federal adalah penyederhanaan pasaran untuk pengeluaran ganja di Amerika Syarikat. Pada masa ini, pasaran didominasi oleh perniagaan kecil hingga pertengahan yang tidak mempunyai akses yang diperlukan untuk pendanaan atau skala ekonomi untuk mengubahnya dengan produk dan penjenamaan yang inovatif. Yang penting adalah sangat penting sekiranya ganja bergerak melampaui klasifikasi persekutuan negatifnya untuk menjadi bentuk rekreasi sosial yang boleh diterima secara sah. Syarikat-syarikat AS yang berminat dalam pasaran telah memilih untuk menyenaraikan bursa saham Kanada, disebabkan oleh ketidakpastian peraturan di Amerika Syarikat. Pengesahan amalan federal boleh membuang pintu untuk perniagaan kecil untuk mengejar cita-cita besar atau membenarkan pemain multinasional besar dengan kepakaran dan dana yang cukup untuk memasuki pasaran. Mereka boleh melabur dalam penyelidikan dan pemasaran dan, juga, mendorong harga turun.
