Apakah SEC Form 17-H
SEC Borang 17-H - Laporan Penilaian Risiko untuk Broker-Peniaga - mesti difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) oleh semua broker sekuriti. Borang enam halaman ini memaparkan aktiviti perniagaan broker yang berkaitan dengan profil risikonya. Borang 17-H SEC meminta item seperti carta organisasi syarikat semasa pelaburan, salinan semua pengurusan risiko dan dasar yang berkaitan, maklumat yang berkaitan dengan sebarang prosiding undang-undang, dan penyata kewangan syarikat.
Breaking Down SEC Form 17-H
Borang 17-H SEC memerlukan peniaga broker (BD) untuk mendedahkan maklumat mengenai aktiviti entiti gabungan tertentu, seperti syarikat induk, syarikat induk, atau anak syarikat yang boleh menjejaskan keadaan kewangan dan operasi peniaga broker secara material. SEC Borang 17-H dilampirkan kepada seksyen 240 Akta Sekuriti dan Pertukaran 1934 (SEA) oleh Akta Pembaharuan Saham Penny pada tahun 1990 dan secara rasmi diterima pakai oleh SEC pada tahun 1992 sebagai pemfailan yang dikehendaki oleh semua BD - bersama dengan Sementara Sementara Kaedah Penilaian Risiko 17 (h) -1T dan 17 (h) -2T, yang tidak berubah hari ini.
SEC Borang 17-H - Latar Belakang
SEC menukarkan Peraturan / Borang 17-H pada salah satu contoh yang paling hebat dalam perdagangan orang dalam sejarah baru-baru ini - kejatuhan peniaga broker legenda, Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) dan syarikat induknya, Drexel Burnham dan Lambert Group, Inc. (Drexel). Pada tahun 1990, Drexel sudah berada dalam kesulitan kerana amalan dagangan bon hasil tinggi yang dipersoalkan meluas Michael Milken dan yang lain pada 1980-an, apabila DBL memindahkan $ 220 juta modal BD kepada ibu bapa sebagai pinjaman jangka pendek. Baik SEC atau Bursa Saham New York tidak diberitahu mengenai pemindahan modal yang penting pada masa itu. Dalam masa beberapa minggu, Drexel dan entiti yang berkaitan tidak dapat memenuhi obligasi kewangan mereka, dan sebagai akibatnya, DBL memfailkan kebankrapan.
Misi SEC merujuk kepada Penilaian Risiko
Misi utama Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa adalah untuk melindungi pelabur dan memastikan pasaran AS beroperasi dengan cara yang adil dan teratur. Oleh itu, Peraturan 17-H adalah cara penting yang SEC boleh memaparkan organisasi-organisasi sekuriti untuk mengurangkan atau mengetepikan risiko dan ancaman yang berpotensi, seperti kematian Drexel yang disebut di atas. Salah satu bentuk risiko yang diambil oleh staf SEC untuk mengenalpasti adalah manipulasi pasaran (atau salah laku). Risiko jenis ini sering tidak berkaitan dengan merit projek yang mendasari pelaburan; Sebaliknya, situasi ini sering dimotivasi oleh konflik kepentingan, dan mereka sering berlaku di hadapan maklumat asimetrik antara pelbagai peserta pasaran - contohnya, apabila pengurus dana lindung nilai aset yang salah nilai untuk mengembung atau melicinkan pulangan mereka; atau apabila penerbit korporat menyalahi pendapatan; atau contoh broker yang memihak kepada beberapa pelabur atas orang lain dengan memetik ceri (atau mengalokasikan) perdagangan kepada mereka yang mungkin mengabaikan data material atau metrik pasaran luas.
Satu lagi jenis penilaian risiko berkaitan dengan pemahaman dan mengenal pasti risiko pasaran, atau sistematik, yang mungkin mengalir dari aktiviti berkaitan banyak peserta pasaran. Risiko ini boleh disebarkan melalui seluruh pasaran atau segmen itu, yang menjejaskan banyak entiti, termasuk yang tidak menyumbang kepada aktiviti yang mengakibatkan risiko seluruh pasaran. Contoh risiko jenis ini mungkin terjadi dengan menggunakan sekuriti derivatif seperti perjanjian swap over-the-counter (OTC), yang mana margin yang tidak mencukupi boleh meninggalkan pelanggan yang terdedah kepada risiko rakan niaga.
Dengan mengganggu aktiviti pasaran yang bergantung kepada pelabur, risiko tersebut mengancam akses, serta kos modal yang diperlukan untuk membiayai peluang pelaburan yang berfaedah dalam ekonomi. Sebagai sebahagian daripada program penilaian risiko, SEC kini memilih 50 firma setahun - kira-kira 325 firma pemuat 17-H - untuk lawatan skrining secara peribadi. SEC juga sedang membangunkan proses semakan kecairan yang diperluas, yang boleh membawa pengawasan yang lebih tinggi terhadap firma 17-H ke depan. Menumpukan kepada kecairan adalah salah satu pengajaran besar yang dipelajari semasa krisis kewangan 2008.
Menilai Risiko di FINRA
Oleh kerana Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) - sebelum ini, Persatuan Peniaga Sekuriti Nasional (NASD) - berada di barisan depan pelesenan dan mengawal selia BD dan menguatkuasakan peraturan SEC, ia juga memainkan peranan penting dalam membantu melindungi pelabur dan kewangan pasaran dari risiko. Salah satu perkhidmatan penilaian risiko FINRA yang terkenal ialah BrokerCheck, pangkalan broker yang boleh dicari, penasihat pelaburan dan penasihat kewangan yang termasuk pensijilan, pendidikan, dan tindakan penguatkuasaan. Pada mesyuarat tahunan 2018, FINRA melaporkan bahawa satu keutamaan bagi organisasi ini terus mengenal pasti firma berisiko tinggi dan broker individu untuk mengurangkan potensi risiko yang mungkin ditimbulkan kepada pelabur. Khususnya, FINRA akan meningkatkan pengawasannya terhadap amalan pengambilan dan penyelia firma brokerage termasuk pengaturan pengawasan jarak jauh; aktiviti jualan (POS), termasuk akauntabiliti broker individu; dan program pemeriksaan cawangan.
