Apakah Bond Deep-Discount?
Bon diskaun yang mendalam adalah bon yang menjual pada nilai yang jauh lebih kecil daripada nilai par. Bon ini dijual pada harga diskaun dan mempunyai kadar kupon yang jauh lebih rendah daripada kadar sekuriti pendapatan tetap dengan profil risiko yang sama.
PEMBUKA BAWAH Deep-Discount Bond
Apabila bon matang, pelabur membayar balik nilai muka penuh bon tersebut. Bon boleh dijual pada nilai setara, pada premium, atau pada harga diskaun. Bon yang dibeli di par mempunyai nilai yang sama dengan nilai muka bon tersebut. Bon yang dibeli pada premium mempunyai nilai yang lebih tinggi daripada nilai tara bon tersebut. Dari masa ke masa, nilai bon berkurangan sehingga ia sama dengan nilai tara pada tempoh matang. Bon yang dikeluarkan pada harga diskaun adalah harga di bawah paras. Jenis bon diskaun yang didagangkan di pasaran adalah bon diskaun yang mendalam.
Bon diskaun mendalam biasanya akan mempunyai harga pasaran 20% atau lebih di bawah nilai muka. Penerbit bon diskaun yang mendalam boleh dilihat sebagai tidak stabil secara kewangan. Bon yang dikeluarkan oleh firma-firma ini dianggap lebih berisiko daripada bon yang sama dan, dengan itu, berharga dengan harga. Bon Junk adalah contoh bon dalam-diskaun. Pemegang bon juga boleh mendapati diri mereka memegang bon diskaun dalam apabila penarafan kredit syarikat penerbit tiba-tiba diturunkan.
Bon juga boleh diterbitkan pada diskaun yang ketara sekiranya kadar kupon pada bon jauh lebih rendah daripada kadar faedah di pasaran. Memandangkan harga bon terbalik berbanding dengan kadar faedah, peningkatan kadar faedah akan bermakna bahawa kadar kupon bon sedia ada tidak setanding dengan bon baru yang dikeluarkan pada kadar faedah yang lebih tinggi. Pemegang bon kupon rendah ini, oleh itu, akan melihat nilai jatuh bon mereka. Penurunan nilai mencerminkan hakikat bahawa kadar faedah semasa lebih tinggi daripada kadar kupon ke atas bon. Jika kadar faedah meningkat cukup tinggi, nilai bon mungkin jatuh sehingga ia ditawarkan pada harga diskaun yang mendalam.
Bon diskaun yang mendalam tidak perlu membayar kupon, seperti yang dilihat dengan bon sifar kupon. Sesetengah bon sifar kupon ditawarkan pada diskaun yang mendalam, dan bon ini tidak membuat bayaran berkala kepada pemegang bon. Hasil pada bon ini adalah perbezaan antara nilai par dan harga diskaun. Ini bermakna bahawa harga kupon sifar akan turun naik lebih daripada bon yang memberikan pembayaran faedah berkala. Semua bon sifar kupon bukan bon diskaun yang mendalam; sesetengahnya adalah bon diskaun diskaun asal (OID). Sebagai contoh, bon OID mungkin satu yang dikeluarkan pada $ 975 dengan nilai nominal $ 1, 000, dan bon diskaun yang mendalam mungkin satu yang dikeluarkan pada $ 680 dengan nilai nominal $ 1, 000.
Bon diskaun terdahulu biasanya jangka panjang, dengan tempoh matang lima tahun atau lebih lama (kecuali bil Perbendaharaan yang merupakan kupon sifar jangka pendek), dan dikeluarkan dengan peruntukan panggilan. Pelabur tertarik dengan bon diskaun ini kerana pulangan yang tinggi atau peluang minimum yang dipanggil sebelum matang. Penerbit mencari kaedah kos paling rendah untuk menaikkan modal melalui hutang. Bon diskaun diskaun mendalam lebih tinggi daripada jenis bon lain apabila kadar faedah pasaran jatuh dan susut lebih cepat apabila kenaikan harga. Jika kadar faedah meningkat dalam ekonomi, bon sedia ada akan membawa pembayaran faedah yang lebih rendah dan, dengan itu, kos hutang yang lebih rendah kepada penerbit. Oleh itu, ia akan menjadi kepentingan kewangan terbaik penerbit untuk tidak memanggil bon tersebut.
