Apakah Hutang Subordinat?
Hutang subordinat (juga dikenali sebagai debentur subordinat) adalah pinjaman atau bon yang tidak bercagar yang berada di bawah pinjaman, sekuriti yang lebih tinggi atau sekuriti berhubung tuntutan ke atas aset atau pendapatan. Oleh itu, debentur subordinat juga dikenali sebagai sekuriti junior. Dalam kes peminjam ingkar, pemiutang yang memiliki hutang subordinat tidak akan dibayar sehingga selepas pemegang bon senior dibayar dengan penuh.
Hutang Subordinat
Memahami Hutang Subordinat
Hutang subordinat adalah lebih berisiko daripada hutang tidak terkubur. Hutang subordinat adalah apa-apa jenis pinjaman yang dibayar selepas semua hutang korporat dan pinjaman lain dibayar, dalam kes peminjam ingkar. Peminjam hutang subordinat biasanya syarikat besar atau entiti perniagaan yang lain. Hutang subordinat adalah bertentangan dengan hutang yang tidak terkubur dalam hutang senior yang diprioritaskan lebih tinggi dalam kebangkrapan atau situasi lalai.
Takeaways Utama
- Hutang subordinat adalah hutang yang dibayar balik selepas penghutang kanan dibayar balik sepenuhnya. Ia lebih berisiko berbanding dengan hutang tidak terkawal dan disenaraikan sebagai liabiliti jangka panjang selepas hutang tidak terkumpul pada lembaran imbangan.
Hutang Subordinat: Mekanik Pembayaran Balik
Apabila perbadanan mengambil hutang, ia biasanya mengeluarkan dua atau lebih jenis bon yang sama ada hutang tidak subordinat atau hutang subordinat. Jika syarikat mungkir dan fail untuk muflis, mahkamah muflis akan mengutamakan bayaran balik pinjaman dan menghendaki supaya syarikat membayar balik hutang terkumpulnya dengan asetnya. Hutang yang dianggap lebih rendah dalam keutamaan ialah hutang subordinat. Hutang keutamaan yang lebih tinggi dianggap sebagai hutang tidak terkawal.
Aset dibubarkan syarikat muflis akan digunakan dahulu untuk membayar hutang yang tidak terkumpul. Mana-mana tunai yang melebihi hutang yang tidak terkubur akan diperuntukkan kepada hutang subordinat. Pemegang hutang subordinat akan dibayar sepenuhnya jika terdapat cukup uang tunai untuk pembayaran balik. Ia juga mungkin bahawa pemegang hutang subordinat akan menerima sama ada pembayaran separa atau tiada bayaran sama sekali.
Oleh kerana hutang subordinat adalah berisiko, penting bagi peminjam berpotensi untuk memperhatikan kesolvenan syarikat, kewajipan hutang lain, dan jumlah aset apabila menyemak bon yang dikeluarkan. Walaupun hutang subordinat lebih berisiko untuk pemberi pinjaman, ia masih dibayar sebelum pemegang ekuiti. Pemegang bon hutang subordinat juga dapat merealisasikan kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi potensi risiko kegagalan.
Walaupun hutang subordinat dikeluarkan oleh pelbagai organisasi, penggunaannya dalam industri perbankan telah mendapat perhatian khusus. Hutang sedemikian menarik bagi bank kerana pembayaran faedah adalah deduktif cukai. Kajian 1999 oleh Rizab Persekutuan mencadangkan bahawa bank mengeluarkan hutang subordinat untuk disiplin diri mereka tahap risiko. Penulis kajian berpendapat bahawa penerbitan hutang oleh bank akan memerlukan profil tahap risiko yang seterusnya akan memberikan tingkap ke dalam kewangan dan operasi bank semasa perubahan yang ketara selepas pemansuhan tindakan Glass Steagall. Dalam beberapa keadaan, hutang subordinat digunakan oleh bank simpanan bersama untuk menimbulkan imbangan mereka untuk memenuhi keperluan peraturan untuk modal Tahap 2.
Hutang Subordinat: Pelaporan untuk Perbadanan
Hutang subordinat, seperti semua obligasi hutang lain, dianggap liabiliti pada lembaran imbangan syarikat. Liabiliti semasa disenaraikan dahulu pada kunci kira-kira. Hutang senior, atau hutang tidak terkawal, kemudiannya disenaraikan sebagai liabiliti jangka panjang. Akhir sekali, hutang subordinat disenaraikan di lembaran imbangan sebagai liabiliti jangka panjang dalam rangka keutamaan pembayaran, di bawah hutang yang tidak terkumpul. Apabila sesebuah syarikat mengeluarkan hutang subordinat dan menerima wang tunai daripada pemberi pinjaman, akaun tunai, atau akaun hartanah, loji dan peralatan (PPE), peningkatan, dan liabiliti dicatatkan untuk jumlah yang sama.
Hutang Subordinat berbanding Hutang Senior: Gambaran Keseluruhan
Perbezaan antara hutang subordinat dan hutang senior adalah keutamaan di mana tuntutan hutang dibayar oleh firma dalam kebankrapan atau pembubaran. Sekiranya syarikat mempunyai hutang subordinat dan hutang senior dan harus memfailkan kebankrapan atau pembubaran muka, hutang senior dibayar balik sebelum hutang subordinat. Setelah hutang senior dibayar sepenuhnya, syarikat kemudian membayar balik hutang subordinat.
Hutang senior mempunyai keutamaan tertinggi dan oleh itu risiko paling rendah. Oleh itu, jenis hutang biasanya membawa atau menawarkan kadar faedah yang lebih rendah. Sementara itu, hutang subordinat membawa kadar faedah yang lebih tinggi memandangkan keutamaannya lebih rendah semasa pembayaran balik.
Hutang senior biasanya dibiayai oleh bank. Bank mengambil status kanan risiko yang lebih rendah dalam pesanan pembayaran balik kerana mereka pada umumnya mampu menerima kadar yang lebih rendah memandangkan sumber pendanaan kos rendah mereka dari deposit dan akaun simpanan. Di samping itu, pengawal selia menganjurkan agar bank mengekalkan portfolio pinjaman risiko yang lebih rendah.
Hutang subordinat adalah sebarang hutang yang jatuh di bawah, atau di belakang, hutang senior. Walau bagaimanapun, hutang subordinat mempunyai keutamaan ke atas ekuiti pilihan dan ekuiti. Contoh hutang subordinat termasuk hutang mezzanine, yang merupakan hutang yang juga termasuk pelaburan. Di samping itu, sekuriti yang disokong aset umumnya mempunyai ciri subordinat, di mana beberapa tranche dianggap subordinat untuk tranche kanan. Sekuriti yang disokong oleh aset adalah sekuriti kewangan yang dijaminkan oleh kumpulan aset termasuk pinjaman, pajakan, hutang kad kredit, royalti, atau penghutang. Tranche adalah sebahagian daripada hutang atau sekuriti yang telah direka untuk membahagikan ciri-ciri risiko atau kumpulan supaya mereka boleh dipasarkan kepada pelabur yang berbeza.
