Rizab Persekutuan secara meluas dianggap sebagai salah satu institusi kewangan yang paling penting di dunia. The Fed boleh menjadi nenek kamu yang baik atau ibu mertua dari neraka, dan sifatnya biasanya merupakan fungsi dari gubernur Federal Reserve. Keputusan dasar kewangannya boleh menghantar gelombang melalui bukan sahaja pasaran AS, tetapi juga dunia. (Untuk mengetahui apa yang Fed lakukan bagi pelabur, lihat tutorial Rizab Persekutuan kami.)
kita akan melihat pembentukan Federal Reserve dan mengikuti sejarahnya kerana ia merosakkan pasaran dan kemudian memulihkannya dan menghantarnya ke tahap tertinggi baru.
Kehidupan Sebelum Rizab Persekutuan
Amerika Syarikat jauh lebih stabil dari segi kewangan sebelum penciptaan Federal Reserve. Penolakan, krisis tunai bermusim dan kadar kegagalan bank yang tinggi menjadikan ekonomi AS sebagai tempat yang lebih berisiko bagi pelabur antarabangsa dan domestik untuk meletakkan modal mereka. Kekurangan pertumbuhan kredit yang boleh diandalkan dalam banyak sektor, termasuk pertanian dan industri. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai sejarah perbankan, lihat Pepejal Wang Tunai Sejuk dan Evolusi Perbankan .)
JP Morgan dan Panik pada tahun 1907
Ia adalah JP Morgan yang memaksa kerajaan bertindak ke atas pelan perbankan pusat yang telah dipertimbangkan dan selama hampir satu abad. Semasa Bank Panic pada tahun 1907, Wall Street beralih kepada JP Morgan untuk mengarahkan negara melalui krisis yang mengancam untuk mendorong ekonomi ke arah kemiskinan dan kemurungan penuh. Morgan dapat memanggil semua pemain utama di rumahnya dan memerintahkan semua modal mereka untuk membanjiri sistem itu, dengan itu mengapungkan bank-bank yang, seterusnya, membantu mengapungkan perniagaan sehingga panik berlalu.
Hakikat bahawa kerajaan berhutang kelangsungan ekonomi kepada seorang bank swasta memaksa undang-undang yang diperlukan untuk mewujudkan bank pusat dan Rizab Persekutuan. (Terus membaca tentang ini dalam Dapatkan Tahu Bank Pusat Utama .)
Belajar dari Eropah
Pada tahun-tahun antara 1907 dan 1913, bank-bank dan pegawai kerajaan terkemuka di AS membentuk Suruhanjaya Monetari Negara dan mengembara ke Eropah untuk melihat bagaimana perbankan pusat ditangani di sana. Mereka kembali dengan kesan positif dari sistem British dan Jerman, menggunakannya sebagai pangkalan dan menambah beberapa penambahbaikan yang diperoleh dari negara-negara lain.
Rizab Persekutuan diberikan kuasa ke atas bekalan wang dan, dengan lanjutan, ekonomi. Walaupun banyak kuasa di dalam masyarakat dan kerajaan memanggil bank pusat yang mencetak wang atas permintaan, Presiden Wilson digoyang oleh hujah Wall Street terhadap sistem yang akan menyebabkan inflasi berleluasa. Jadi kerajaan mencipta Rizab Persekutuan, tetapi ia tidak semestinya berada di bawah kawalan kerajaan.
Kemurungan Besar
Kerajaan tidak lama lagi menyesal kebebasan yang telah diberikannya kepada Rizab Persekutuan ketika ia berdiri semasa kemalangan pada 1929 dan menolak untuk mencegah Kemelesetan Besar yang diikuti.
Walaupun sekarang, ia dibahaskan dengan baik sama ada Fed boleh menghentikan kemurungan, tetapi ada sedikit keraguan bahawa ia boleh melakukan lebih banyak untuk melembutkan dan memendekkannya dengan menyediakan kadar faedah yang lebih rendah untuk membolehkan petani menyimpan penanaman dan perniagaan untuk terus menghasilkan. Kadar faedah yang tinggi mungkin juga bertanggungjawab terhadap bidang yang tidak ditanamkan yang menjadi mangkuk debu. Dengan menyekat bekalan wang pada masa yang tidak baik, Fed menghilangkan banyak individu dan perniagaan yang mungkin telah selamat.
Pemulihan
Ia adalah Perang Dunia II, bukan Rizab Persekutuan, yang mengangkat ekonomi daripada kemurungan. Perang itu memberi faedah kepada Rizab Persekutuan serta dengan memperluas kuasa dan jumlah modal yang dipanggil untuk mengawal Sekutu. Selepas perang, The Fed dapat memadamkan beberapa kenangan buruk dari kemurungan dengan mengekalkan kadar faedah rendah apabila ekonomi Amerika Syarikat terus berjalan lunas yang hampir tidak terganggu sehingga tahun 60-an.
Inflasi atau Pengangguran?
Stagflasi dan inflasi melanda Amerika Syarikat pada tahun 70-an, menampar ekonomi di seluruh muka, tetapi mencederakan orang ramai jauh lebih daripada perniagaan. Pentadbiran Nixon mengakhiri persaingan negara dengan standard emas, menjadikan Fed lebih penting dalam mengawal nilai dolar AS. Persoalan besar untuk Fed adalah sama ada negara lebih baik dengan inflasi atau pengangguran. (Untuk mengetahui lebih lanjut, bacalah Standard Emas Semula Balik .)
Dengan mengawal kadar faedah, Fed boleh membuat kredit korporat mudah diperoleh, dengan itu menggalakkan perniagaan mengembangkan dan mewujudkan pekerjaan. Malangnya, ini juga meningkatkan inflasi. Di sisi lain, makan boleh memperlahankan inflasi dengan menaikkan kadar faedah dan memperlambat ekonomi, menyebabkan pengangguran. Sejarah Fed hanya satu jawapan pengerusi kepada soalan pusat ini. (Untuk lebih mendalam, lihat All About Inflation .)
Tahun Greenspan
Alan Greenspan mengambil alih Federal Reserve setahun sebelum kemalangan yang terkenal pada tahun 1987. Apabila kita berfikir tentang kemalangan, ramai yang menganggap kemalangan pada tahun 1987 lebih banyak gangguan daripada kemalangan sebenar - satu peristiwa yang tidak dekat dengan panik. Ini hanya berlaku kerana tindakan Alan Greenspan dan Federal Reserve. Sama seperti JP Morgan pada tahun 1907, Alan Greenspan mengumpulkan semua ketua yang diperlukan dan mengekalkan ekonomi.
Melalui Fed, bagaimanapun, Greenspan menggunakan senjata tambahan kadar faedah yang rendah untuk menjalankan perniagaan melalui krisis. Ini menandakan kali pertama bahawa Fed telah beroperasi sebagai penciptanya yang pertama dibayangkan 80 tahun sebelum ini. (Untuk membaca mengenai Fed yang lebih moden, lihat Fight Rizab Persekutuan Menentang Kemelesetan dan Perpisahan Untuk Alan Greenspan dan Ben Bernanke: Latar Belakang Dan Falsafah .)
Garisan bawah
Kritikan Rizab Persekutuan berterusan. Direbus, pusat hujah ini pada imej orang yang mempunyai penjaga ekonomi. Anda boleh mempunyai Fed yang memberi makan kepada ekonomi dengan kadar faedah yang ideal yang membawa kepada pengangguran yang rendah - mungkin membawa kepada masalah masa depan - atau anda boleh mempunyai Fed yang menawarkan sedikit bantuan, akhirnya memaksa ekonomi belajar untuk membantu diri sendiri. The Fed yang ideal akan bersedia untuk melakukan kedua-duanya. Walaupun terdapat panggilan untuk penghapusan Rizab Persekutuan apabila ekonomi AS matang, kemungkinan besar Fed akan terus membimbing ekonomi selama bertahun-tahun yang akan datang.
