Dana lindung nilai menggunakan beberapa bentuk leverage untuk mengejar pulangan besar. Mereka membeli sekuriti pada margin, yang bermaksud mereka memanfaatkan wang broker untuk membuat pelaburan yang lebih besar. Mereka melabur menggunakan garis kredit dan berharap pulangan mereka melebihi kepentingan mereka. Dana lindung nilai juga berdagang dalam derivatif, yang mereka anggap mempunyai risiko asimetris; kerugian maksimum jauh lebih kecil daripada potensi keuntungan.
Apakah Dana Hedge?
Dana lindung nilai adalah kolam wang, biasanya dari pelabur-pelabur yang berprestasi tinggi atau pelabur institusi, yang mana pengurus dana menggunakan untuk mengejar pulangan yang tinggi dengan taktik pelaburan yang tidak sengaja. Strategi-strategi ini termasuk mencari sekuriti yang sangat rendah nilai atau overvalued, dan mengambil kedudukan yang panjang atau pendek berdasarkan hasil penemuan, dan menggunakan strategi pilihan, seperti long straddle dan long strangle, untuk memanfaatkan turun naik pasaran tanpa perlu meneka arah pergerakan dengan betul.
Membeli pada Margin
Kaedah dana lindung nilai yang popular untuk menghasilkan pulangan yang besar adalah membeli sekuriti pada margin. Akaun margin meminjam wang dari broker yang digunakan untuk melabur dalam sekuriti. Dagangan pada margin menguatkan keuntungan, tetapi ia juga menguatkan kerugian. Pertimbangkan seorang pelabur yang membeli stok untuk $ 1, 000, menggunakan $ 500 wang sendiri dan $ 500 pada margin. Stok naik kepada $ 2, 000. Bukannya menggandakan wangnya, yang mana sekiranya $ 1, 000 awalnya adalah miliknya, ia mengulangi menggunakan margin. Walau bagaimanapun, katakan ia jatuh kepada $ 200. Dalam senario ini, pelabur menjual saham itu untuk kehilangan $ 300, dan kemudian harus membayar balik brokernya $ 500 untuk kerugian $ 800 ditambah faedah dan komisi. Kerana dagangan pada margin, pelabur kehilangan lebih banyak wang daripada pelaburan asalnya.
Talian Kredit
Melabur dalam sekuriti menggunakan garis kredit berikut falsafah yang sama untuk berdagang pada margin, hanya daripada meminjam dari broker, dana lindung nilai meminjam dari pemberi pinjaman pihak ketiga. Walau bagaimanapun, ia menggunakan wang orang lain untuk memanfaatkan pelaburan dengan harapan dapat meningkatkan keuntungan. Selama keselamatan mendasar meningkat nilai, ini adalah strategi pemenang. Walau bagaimanapun, ia boleh membawa kepada kerugian yang besar dalam pelaburan yang tidak baik, terutamanya apabila faedah dari garis kredit difokuskan kepada perjanjian itu.
Perdagangan Derivatif
Derivatif kewangan adalah kontrak yang diperoleh daripada harga dasar yang mendasari. Hadapan, opsyen dan swap adalah semua contoh derivatif. Dana lindung nilai melabur dalam derivatif kerana mereka menawarkan risiko asimetrik.
Katakan dagangan saham bernilai $ 100, tetapi pengurus dana lindung nilai menjangka ia meningkat dengan cepat. Dengan membeli 1, 000 saham secara terang-terangan, dia akan kehilangan $ 100, 000 jika tanggapannya salah dan stoknya runtuh. Sebaliknya, untuk sebahagian kecil daripada harga saham, beliau membeli opsyen panggilan ke atas 1, 000 saham. Ini memberi beliau pilihan untuk membeli saham pada harga hari ini pada bila-bila masa sebelum tarikh yang ditetapkan. Jika tekaannya betul dan pancang saham, dia menggunakan pilihan dan membuat keuntungan yang cepat. Sekiranya dia salah dan stoknya tetap rata atau, lebih teruk, runtuh, dia hanya membenarkan pilihannya habis dan kerugiannya terhad kepada premium kecil yang dia bayar untuknya.
Penasihat Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Dana lindung nilai menggunakan leverage dalam pelbagai cara, tetapi yang paling biasa adalah untuk meminjam pada margin untuk meningkatkan magnitud atau "taruhan" pada pelaburan mereka. Kontrak niaga hadapan beroperasi pada margin dan popular dengan dana lindung nilai. Tetapi leveraj berfungsi dengan baik, ia meningkatkan keuntungan, tetapi juga kerugian.
Adalah menarik untuk diperhatikan bahawa dana lindung nilai asal adalah sebenarnya strategi pengurangan risiko (dengan itu nama "lindung nilai") untuk mengurangkan kemungkinan turun naik dan potensi penurunan. Sebagai contoh, mereka adalah 70% panjang / 30% pendek dan bertujuan untuk memegang stok terbaik 70% dan memendekkan 30% saham terburuk supaya portfolio keseluruhan dilindung nilai berbanding volatiliti dan perubahan pasaran. Ini kerana 75% -80% daripada semua stok naik apabila pasaran naik, dan sebaliknya ketika pasaran turun, tetapi dengan berat sebelah ke arah terbalik dari waktu ke waktu.
