Apakah Aliran Tunai Percuma untuk Ekuiti - FCFE?
Aliran tunai percuma ke ekuiti adalah ukuran berapa banyak wang tunai tersedia untuk pemegang saham ekuiti sesebuah syarikat selepas semua perbelanjaan, pelaburan semula, dan hutang dibayar. FCFE adalah ukuran penggunaan modal ekuiti.
Formula untuk FCFE Is
Ku FCFE = Tunai dari operasi-Capex + Hutang bersih dikeluarkan
Bagaimana Menghitung FCFE
Aliran tunai percuma ke ekuiti terdiri daripada pendapatan bersih, perbelanjaan modal, modal kerja, dan hutang. Pendapatan bersih terletak pada penyata pendapatan syarikat. Perbelanjaan modal boleh didapati dalam aliran tunai dari bahagian pelaburan pada penyata aliran tunai.
Modal kerja juga terdapat pada penyata aliran tunai; Walau bagaimanapun, ia berada dalam aliran tunai dari bahagian operasi. Secara umum, modal kerja mewakili perbezaan antara aset dan liabiliti syarikat semasa.
Ini adalah keperluan modal jangka pendek yang berkaitan dengan operasi segera. Pinjaman bersih juga boleh didapati dalam penyata aliran tunai dalam aliran tunai dari bahagian pembiayaan. Adalah penting untuk diingat bahawa perbelanjaan faedah sudah termasuk dalam pendapatan bersih sehingga anda tidak perlu menambah perbelanjaan faedah.
Apakah FCFE Beritahu Anda?
Metrik FCFE sering digunakan oleh penganalisis dalam usaha untuk menentukan nilai sebuah syarikat. Kaedah penilaian ini mendapat populariti sebagai alternatif kepada model diskaun dividen (DDM), terutamanya jika syarikat tidak membayar dividen. Walaupun FCFE mungkin mengira amaun yang tersedia untuk pemegang saham, ia tidak semestinya sama dengan amaun yang dibayar kepada para pemegang saham.
Penganalisis juga menggunakan FCFE untuk menentukan sama ada pembayaran dividen dan belian saham dibayar dengan aliran tunai percuma kepada ekuiti atau beberapa bentuk pembiayaan lain. Pelabur ingin melihat pembayaran dividen dan belian beli balik yang dibayar sepenuhnya oleh FCFE.
Jika FCFE kurang daripada pembayaran dividen dan kos untuk membeli balik saham, syarikat itu membiayai sama ada hutang atau modal sedia ada atau mengeluarkan sekuriti baru. Modal sedia ada termasuk pendapatan tertahan yang dibuat dalam tempoh sebelumnya.
Ini bukan apa yang pelabur mahu melihat dalam pelaburan semasa atau prospek, walaupun kadar faedah rendah. Sesetengah penganalisis berhujah bahawa peminjaman membayar balik belian saham apabila saham didagangkan pada harga diskaun, dan kadar sejarah rendah adalah pelaburan yang baik. Walau bagaimanapun, ini hanya berlaku sekiranya harga saham syarikat meningkat pada masa hadapan.
Sekiranya dana pembayaran dividen syarikat jauh kurang daripada FCFE, firma itu menggunakan lebihan itu untuk meningkatkan tahap tunai atau melabur dalam sekuriti yang boleh dipasarkan. Akhirnya, jika dana yang dibelanjakan untuk membeli semula saham atau membayar dividen adalah lebih kurang sama dengan FCFE, maka firma itu membayar semua kepada para pelaburnya.
Contoh Cara Menggunakan FCFE
Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon, FCFE digunakan untuk mengira nilai ekuiti menggunakan formula ini:
Ku Vequity = (r-g) FCFE
- Ekuiti V = nilai saham hari ini FCFE = dijangka FCFE untuk tahun depan r = kos ekuiti firma g = kadar pertumbuhan dalam FCFE untuk firma
Model ini digunakan untuk mencari nilai tuntutan ekuiti sesebuah syarikat dan hanya sesuai untuk digunakan jika perbelanjaan modal tidak lebih besar daripada susut nilai dan jika beta stok syarikat hampir 1 atau kurang 1.
