Apakah yang dimaksudkan dengan Penerbit Emiten
Penerbit saluran adalah organisasi, biasanya agensi kerajaan, yang mengeluarkan sekuriti perbandaran untuk meningkatkan modal untuk projek yang menjana pendapatan di mana dana yang dihasilkan digunakan oleh pihak ketiga (dikenali sebagai "peminjam saluran") untuk membuat pembayaran kepada pelabur. Pembiayaan saluran biasanya disokong oleh sama ada kredit peminjam saluran atau dana yang dijanjikan kepada projek oleh pelabur luar. Jika sesuatu projek gagal, dan keselamatan menjadi lalai, ia jatuh ke kewajiban kewangan peminjam saluran, bukan pengeluar saluran.
Membatalkan Turun Saham
Jenis pembiayaan saluran umum termasuk bon hasil pembangunan perindustrian (IDRB), bon aktiviti swasta dan bon hasil perumahan (untuk projek tunggal keluarga dan pelbagai keluarga). Kebanyakan sekuriti yang dikeluarkan oleh saluran adalah untuk projek-projek untuk memberi manfaat kepada orang awam pada umumnya (iaitu lapangan terbang, dok, kemudahan kumbahan) atau segmen penduduk tertentu (iaitu pelajar, pembeli rumah berpendapatan rendah, veteran).
Cukai, yuran dan hasil yang memperoleh bon dikutip oleh penerbit konduit daripada peminjam dan kemudiannya dibayar kepada pemegang bon, tetapi pengeluar saluran biasanya tidak bertanggungjawab untuk pembayaran balik. Sebaliknya, ia adalah organisasi peminjam yang mesti membayar balik faedah dan pokok pada bon, melainkan jika dinyatakan sebaliknya dalam perjanjian tertulis. Contohnya, jika hospital bukan keuntungan tempatan mahu membina pusat bersalin baru dan menggunakan pembiayaan saluran untuk membiayai projek itu, ia adalah hospital, bukan pengeluar saluran, yang bertanggungjawab untuk pembayaran balik hutang.
Melabur dan mengalirkan bon
Pelabur dalam bon saluran biasanya mendapat manfaat daripada hasil yang lebih tinggi daripada obligasi bon perbandaran umum, sambil menikmati pendapatan faedah tanpa cukai persekutuan yang sama. Jika pelabur tinggal di negeri yang sama di mana bon dikeluarkan, pelabur boleh dikecualikan daripada cukai negeri dan tempatan atas pembayaran faedah. Tetapi apa-apa faedah bebas cukai dari bon perbandaran terpakai hanya untuk pendapatan faedah. Keuntungan modal adalah tertakluk kepada cukai keuntungan modal. Sesetengah bon perbandaran juga mungkin tertakluk kepada cukai minimum alternatif.
Risiko untuk Penerbit Bersalin
Pulangan yang lebih tinggi datang dengan risiko yang lebih tinggi, dan kerana bon saluran tidak disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan atau agensi yang mengeluarkan, penting bagi pelabur untuk memahami bahawa mereka melabur dalam projek itu, bukan pengeluar saluran. Oleh itu, pelabur yang berpotensi perlu melibatkan diri dengan usaha yang mencukupi untuk meyakinkan diri mereka bahawa usaha ini mempunyai peluang yang mencukupi untuk berjaya. Walaupun projek mempunyai kisah yang menarik dan penyelidikan menunjukkan kemungkinan kejayaan yang tinggi, kualiti kredit bon masih penting. Penilaian untuk pelaburan bon prospektif boleh diperiksa dengan tiga agensi penarafan bon utama, iaitu Standard & Poor's, Moody's dan Fitch.
