Isi kandungan
- Tinjauan Dasar Monetari
- Kebaikan dan Ketidaksesuaian Dasar Monetari
- Kebaikan dan Kekurangan Dasar Fiskal
- Garisan bawah
Apabila ia datang untuk mempengaruhi hasil makroekonomi, kerajaan biasanya bergantung pada salah satu daripada dua tindakan utama: dasar monetari atau dasar fiskal.
Dasar monetari melibatkan pengurusan bekalan wang dan kadar faedah oleh bank pusat. Untuk merangsang ekonomi yang goyah, bank pusat akan mengurangkan kadar faedah, menjadikannya lebih murah untuk meminjam sementara meningkatkan bekalan wang. Sekiranya ekonomi berkembang dengan pesat, bank pusat boleh melaksanakan dasar monetari yang ketat dengan menaikkan kadar faedah dan mengeluarkan wang dari peredaran.
Dasar fiskal menentukan cara di mana kerajaan pusat memperoleh wang melalui cukai dan bagaimana ia membelanjakan wang. Untuk membantu ekonomi, kerajaan akan mengurangkan kadar cukai semasa meningkatkan perbelanjaannya sendiri; untuk menyejukkan ekonomi yang terlalu panas, ia akan menaikkan cukai dan mengurangkan perbelanjaan. Terdapat banyak perdebatan mengenai apakah dasar monetari atau dasar fiskal adalah alat ekonomi yang lebih baik, dan setiap dasar mempunyai kebaikan dan keburukan untuk dipertimbangkan.
Tinjauan Dasar Monetari
Dasar monetari merujuk kepada tindakan yang diambil oleh bank pusat negara untuk mencapai matlamat dasar makroekonominya. Sesetengah bank pusat ditugaskan untuk menyasarkan tahap inflasi tertentu. Di Amerika Syarikat, Bank Rizab Persekutuan (Fed) telah ditubuhkan dengan mandat untuk mencapai kestabilan pekerjaan dan harga maksimum. Ini kadang-kadang disebut sebagai "mandat dual." Kebanyakan negara memisahkan pihak berkuasa monetari dari mana-mana pengaruh politik luar yang boleh menjejaskan mandatnya atau mendedahkan objektivitasnya. Akibatnya, banyak bank pusat, termasuk Rizab Persekutuan, dikendalikan sebagai agensi bebas.
Apabila ekonomi negara berkembang pada kadar yang pantas, inflasi meningkat kepada tahap yang membimbangkan, bank pusat akan mewujudkan dasar monetari yang ketat untuk mengetatkan bekalan wang, dengan berkesan mengurangkan jumlah wang dalam edaran dan menurunkan kadar di mana wang baru memasuki sistem. Meningkatkan kadar faedah bebas risiko akan membuat wang lebih mahal dan meningkatkan kos pinjaman, mengurangkan permintaan untuk wang tunai dan pinjaman. The Fed juga boleh meningkatkan tahap rizab komersial dan runcit bank mesti teruskan, mengehadkan kemampuan mereka untuk menjana pinjaman baru. Menjual bon kerajaan dari kunci kira-kira kepada orang awam di pasaran terbuka juga mengurangkan wang dalam edaran. Ahli ekonomi sekolah Monetari mematuhi kebaikan dasar monetari.
Apabila ekonomi negara jatuh ke dalam kemelesetan, alat-alat dasar yang sama boleh dikendalikan secara terbalik, yang membentuk dasar kewangan longgar atau berkembang. Dalam kes ini, kadar faedah diturunkan, had rizab dilonggarkan, dan bon dibeli sebagai pertukaran untuk wang yang baru diwujudkan. Sekiranya langkah-langkah tradisional ini berkurangan, bank pusat boleh melaksanakan dasar monetari yang tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif (QE).
Kebaikan dan Ketidaksesuaian Dasar Monetari
Pro: Penargetan Kadar Faedah Mengawal Inflasi
Sebilangan kecil inflasi adalah sihat untuk ekonomi yang semakin meningkat kerana ia menggalakkan pelaburan pada masa hadapan dan membolehkan para pekerja mengharapkan upah yang lebih tinggi. Inflasi berlaku apabila paras harga umum semua barang dan perkhidmatan dalam ekonomi meningkat. Dengan menaikkan kadar faedah sasaran, pelaburan menjadi lebih mahal dan berfungsi untuk memperlahankan pertumbuhan ekonomi sedikit.
Con: Risiko Hyperinflation
Apabila kadar faedah ditetapkan terlalu rendah, lebih banyak pinjaman pada kadar buatan palsu boleh berlaku. Ini kemudian boleh menyebabkan gelembung spekulatif, di mana harga meningkat dengan cepat dan ke tahap yang tidak masuk akal. Menambah lebih banyak wang kepada ekonomi juga boleh menyebabkan risiko menyebabkan inflasi yang tidak terkawal disebabkan premis bekalan dan permintaan: jika lebih banyak wang tersedia dalam peredaran, nilai setiap unit wang akan berkurangan memandangkan tahap tidak berubah permintaan, membuat barang-barang berharga dalam wang itu secara nominal lebih mahal.
Pro: Boleh Dilaksanakan dengan mudah
Bank pusat boleh bertindak dengan cepat menggunakan alat dasar monetari. Selalunya, hanya memberi isyarat kepada niat mereka ke pasaran dapat menghasilkan keputusan.
Con: Kesan Memiliki Masa Lag
Walaupun dilaksanakan dengan cepat, kesan makro dasar monetari umumnya berlaku selepas beberapa waktu berlalu. Kesan pada ekonomi mungkin mengambil masa berbulan atau bahkan bertahun-tahun untuk menjadi kenyataan. Sesetengah ahli ekonomi percaya bahawa wang adalah "hanya satu kerudung, " dan ketika berkhidmat untuk merangsang ekonomi dalam jangka pendek, ia tidak mempunyai kesan jangka panjang kecuali untuk menaikkan harga umum tanpa meningkatkan output ekonomi yang sebenar.
Pro: Bank Pusat Adalah Bebas dan Politik Neutral
Walaupun tindakan dasar monetari tidak popular, ia boleh dilakukan sebelum atau semasa pilihan raya tanpa takut akan kesan politik.
Con: Had Teknik
Kadar faedah hanya boleh diturunkan secara nominal kepada 0%, yang mengehadkan penggunaan bank alat dasar ini apabila kadar faedah sudah rendah. Menjaga kadar yang sangat rendah untuk tempoh masa yang berpanjangan boleh membawa kepada perangkap kecairan. Ini cenderung menjadikan alat dasar monetari lebih berkesan semasa pengembangan ekonomi daripada kemelesetan. Sesetengah bank pusat Eropah baru-baru ini bereksperimen dengan dasar kadar faedah negatif (NIRP), tetapi hasilnya tidak akan diketahui untuk masa yang akan datang.
Pro: Melemahkan Mata Wang Bolehkah Meningkatkan Eksport
Meningkatkan bekalan wang atau menurunkan kadar faedah cenderung untuk menurunkan nilai mata wang tempatan. Mata wang yang lebih lemah di pasaran dunia boleh berfungsi untuk meningkatkan eksport memandangkan produk ini secara berkesan lebih murah untuk membeli orang asing. Kesan yang bertentangan akan berlaku untuk syarikat-syarikat yang kebanyakannya pengimport, melukai garis bawah mereka.
Con: Alat Kewangan Umum dan Mempengaruhi Negara Seluruh
Alat dasar monetari seperti paras kadar faedah mempunyai kesan ekonomi dan tidak mengambil kira hakikat sesetengah kawasan di negara ini mungkin tidak memerlukan rangsangan, sementara negeri dengan pengangguran yang tinggi mungkin memerlukan rangsangan lebih. Ia juga umum dalam erti kata bahawa alat monetari tidak boleh diarahkan untuk menyelesaikan masalah tertentu atau meningkatkan industri atau rantau tertentu.
Kebaikan dan Kekurangan Dasar Fiskal
Dasar fiskal merujuk kepada dasar cukai dan perbelanjaan kerajaan negara. Dasar fiskal yang ketat atau ketat termasuk menaikkan cukai dan mengurangkan perbelanjaan persekutuan. Dasar fiskal longgar atau berkembang hanyalah sebaliknya dan digunakan untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi. Banyak alat dasar fiskal didasarkan pada ekonomi Keynesian dan berharap dapat meningkatkan permintaan agregat.
Pro: Bolehkah Membelanjakan Langsung Kepada Tujuan Khusus
Tidak seperti alat dasar monetari, yang bersifat umum, kerajaan boleh mengarahkan perbelanjaan ke arah projek, sektor atau rantau tertentu untuk merangsang ekonomi di mana ia dianggap paling diperlukan.
Con: Boleh Buat Defisit Anggaran
Defisit belanjawan kerajaan ialah apabila ia membelanjakan lebih banyak wang setiap tahun daripada yang diperlukan. Jika perbelanjaan yang tinggi dan cukai terlalu rendah untuk jangka masa yang panjang, defisit seperti itu boleh terus melebar ke paras berbahaya.
Pro: Boleh Menggunakan Percukaian untuk Mengecualikan Eksternal Negatif
Mengecewakan pencemar atau orang-orang yang terlalu banyak menggunakan sumber terhad boleh membantu menghapuskan kesan negatif yang menyebabkan mereka menjana hasil kerajaan.
Con: Insentif Cukai Boleh Dibeli pada Import
Kesan rangsangan fiskal dimatikan apabila wang dimasukkan ke dalam ekonomi melalui penjimatan cukai atau perbelanjaan kerajaan dibelanjakan untuk import, menghantar wang ke luar negeri daripada menyimpannya dalam ekonomi tempatan.
Pro: Masa Pendek Masa
Kesan alat dasar fiskal boleh dilihat jauh lebih cepat daripada kesan alat monetari.
Con: Boleh Dipengaruhi Secara Politik
Menaikkan cukai tidak popular dan boleh berbahaya secara politik untuk dilaksanakan.
Garisan bawah
Alat dasar monetari dan fiskal digunakan secara konsisten untuk membantu mengekalkan pertumbuhan ekonomi dengan stabil dengan inflasi yang rendah, pengangguran rendah, dan harga stabil. Malangnya, tidak ada peluru perak atau strategi generik yang boleh dilaksanakan kerana kedua-dua set alat dasar membawa bersama mereka kebaikan dan keburukan mereka sendiri. Digunakan dengan berkesan bagaimanapun, manfaat bersih adalah positif kepada masyarakat, terutamanya dalam merangsang permintaan berikutan krisis. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Dasar Monetari vs. Dasar Fiskal: Apakah Perbezaan?")
