Gelombang IPO 2019, yang berada di landasan yang menaikkan lebih banyak wang daripada tahun rekod 2000, mungkin akan menghindari kejatuhan saham buruk yang berlaku selepas Bubble Dotcom 2000 yang terkenal, menurut beberapa pakar. Walaupun ramai yang bimbang tentang kerugian besar di syarikat-syarikat seperti Lyft Inc., yang pertama di antara syarikat-syarikat LUPA yang dijangka hadir umum tahun ini, kemerosotan tidak mungkin berlaku atas beberapa sebab utama, menurut Wall Street Journal.
Mengapa IPO 2019 Akan Bertahan
(Perbandingan 2019 IPO vs 2000 IPO)
- Umur Syarikat: 12 tahun berbanding 4-5 tahun Saiz Syarikat dalam Jualan Tahunan: $ 174 juta berbanding $ 12 juta
Lebih tua, lebih besar
Pada tahun 1999, 547 syarikat melanda pasaran awam, meraup sejumlah $ 107.9 bilion, setiap Dealogic. Sekarang, bank yang mengatur IPO mengatakan 2019 mungkin melebihi jumlah itu, dengan lebih banyak wang yang dibangkitkan oleh nama-nama yang lebih kecil tetapi lebih besar seperti Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. dan Postmates Inc.
Saham-saham baru syarikat-syarikat ini adalah jauh lebih cenderung untuk mencairkan seperti yang berlaku dengan kelas 2000. Bagi satu, syarikat-syarikat di kelas 2019 jauh lebih tua, lebih besar saiz dan lebih kukuh sejauh kewangan dan kemahiran pengurusan. Umur median teknologi IPO hari ini adalah 12 tahun, iaitu dua hingga tiga kali ganda IPO teknologi pada tahun 1999 dan 2000, empat hingga lima tahun, menurut pakar IPO Jay Ritter. Sementara itu, jualan median kelas IPO terkini adalah hampir $ 174 juta, lebih daripada 14 kali lebih besar daripada median $ 12 juta dalam jualan untuk tahun-tahun 1999 dan 2000.
Pemacu Pendapatan Outperformance
Banyak beruang memetik kerugian yang semakin meningkat di syarikat-syarikat ini, dengan Uber kerugian $ 3.3 bilion pada 2019 dan Lyft pada $ 900 juta. Tetapi banyak teknologi baru telah berjaya membuli aliran pendapatan mereka di pasaran baru. Uber meraih $ 11 bilion dan Lyft menjana lebih $ 2 bilion pada tahun 2018.
Saiz hasil ini secara historis telah meningkatkan peluang keunggulan, menurut Jurnal. Saham syarikat-syarikat era 1999 dan 2000 dengan jualan lebih daripada $ 100 juta mengalahkan rakan sebaya mereka di bawah ambang itu dengan kira-kira 45%, sama ada atau tidak mereka membuat keuntungan, kajian menunjukkan. "Perniagaan perniagaan biasanya mempunyai kos tetap yang besar, dan lebih banyak pendapatan yang dapat anda perolehi pada kos tersebut, semakin banyak titik ke bawah, " kata Steven Kaplan, profesor di Booth School of Business di University of Chicago.
Syarikat-syarikat di kelas 2019 telah dapat membina perniagaan mereka dan mengukir kepentingan dalam pasaran pertumbuhan tinggi yang saiz berbeza secara drastik berbanding dengan pemula 2000 Dotcom yang gagal seperti Pets.com, EToys Inc. dan Webvan, per Ritter.
Melihat ke hadapan
Tidak semua sangat bersemangat tentang kelas 2019, yang tidak mampu untuk mendapatkan keuntungan dan "model perniagaan yang dipersoalkan" telah menyimpan beberapa pelabur di luar. Dalam lajur WSJ baru-baru ini, James Mackintosh berhujah bahawa membeli stok di sebuah syarikat baru - sama seperti orang dalam dan kapitalis teroka boleh menjual saham mereka - adalah usul yang meragukan.
