Apakah Pembiayaan?
Pembiayaan adalah proses menyediakan dana untuk aktiviti perniagaan, membuat pembelian atau pelaburan. Institusi kewangan seperti bank berada dalam usaha menyediakan modal kepada bisnis, pengguna, dan pelabur untuk membantu mereka mencapai tujuan mereka. Penggunaan pembiayaan adalah penting dalam mana-mana sistem ekonomi, memandangkan ia membolehkan syarikat-syarikat untuk membeli produk dari jarak dekat mereka. Pembiayaan adalah kunci kepada model perniagaan Fundera, misalnya. Adalah sukar untuk mendapatkan pembiayaan semasa dalam keadaan kewangan.
Meletakkan secara berbeza, pembiayaan adalah satu cara untuk memanfaatkan nilai masa wang (TVM) untuk meletakkan aliran wang masa depan yang diharapkan untuk digunakan untuk projek-projek bermula hari ini. Pembiayaan juga mengambil kesempatan daripada hakikat bahawa sesetengah akan mempunyai lebihan wang yang mereka mahu untuk bekerja untuk menjana pulangan, sementara yang lain menuntut wang untuk mengambil pelaburan (juga dengan harapan menghasilkan pulangan), mewujudkan pasaran untuk wang.
Takeaways Utama
- Pembiayaan adalah proses membiayai aktiviti perniagaan, membuat pembelian atau pelaburan. Keuntungan utama pembiayaan ekuiti adalah bahawa tidak ada obligasi untuk membayar balik wang yang diperoleh melaluinya. Pembiayaan yang adil tidak memberi beban kewangan tambahan kepada syarikat, walaupun kelemahannya cukup pembiayaan besar.Debt cenderung lebih murah dan datang dengan rehat cukai. Walau bagaimanapun, beban hutang yang besar boleh mengakibatkan risiko lalai dan kredit. Modal purata wajaran modal (WACC) memberikan gambaran jelas mengenai jumlah pembiayaan keseluruhan firma.
Memahami Pembiayaan
Terdapat dua jenis pembiayaan utama untuk syarikat: hutang dan ekuiti. Hutang adalah pinjaman yang mesti dibayar balik dengan faedah, tetapi biasanya lebih murah daripada menaikkan modal kerana pertimbangan potongan cukai. Ekuiti tidak perlu dibayar balik, tetapi ia melepaskan pegangan pemilikan kepada pemegang saham. Kedua-dua hutang dan ekuiti mempunyai kelebihan dan kelemahannya. Kebanyakan syarikat menggunakan gabungan kedua-duanya untuk membiayai operasi.
Ada cara lain untuk membiayai perniagaan di luar hutang dan ekuiti, seperti pembiayaan tidak formal dari rakan atau keluarga.
Jenis Pembiayaan: Pembiayaan Ekuiti
"Ekuiti" adalah satu lagi perkataan untuk pemilikan dalam sebuah syarikat. Misalnya, pemilik rantaian kedai runcit perlu mengembangkan operasi. Daripada hutang, pemiliknya ingin menjual 10% kepentingan dalam syarikat itu untuk $ 100, 000, menghargai firma pada $ 1 juta. Syarikat suka menjual ekuiti kerana pelabur menanggung semua risiko; jika perniagaan gagal, pelabur tidak mendapat apa-apa.
Pada masa yang sama, pemberhentian ekuiti memberikan kawalan. Pelabur ekuiti ingin mengatakan bagaimana syarikat itu beroperasi, terutama pada masa sukar, dan sering berhak mendapat undi berdasarkan jumlah saham yang dipegang. Oleh itu, sebagai pertukaran untuk pemilikan, pelabur memberikan wangnya kepada syarikat dan menerima beberapa tuntutan ke atas pendapatan masa hadapan.
Sesetengah pelabur gembira dengan pertumbuhan dalam bentuk penghargaan harga saham; mereka mahu harga saham naik. Pelabur lain mencari perlindungan utama dan pendapatan dalam bentuk dividen tetap.
Dengan ekuiti, kos modal merujuk kepada tuntutan ke atas pendapatan yang diberikan kepada para pemegang saham untuk kepentingan pemilikan mereka dalam perniagaan.
Kelebihan Pembiayaan Ekuiti
Membiayai perniagaan anda melalui pelabur mempunyai beberapa kelebihan, termasuk yang berikut:
- Kelebihan terbesar ialah anda tidak perlu membayar balik wang itu. Sekiranya perniagaan anda memasuki kebankrapan, pelabur atau pelabur anda bukan pemiutang. Mereka adalah pemilik bahagian dalam syarikat anda, dan kerana itu, wang mereka hilang bersama dengan syarikat anda.Anda tidak perlu membuat pembayaran bulanan, oleh itu sering ada wang tunai cair untuk perbelanjaan operasi.Investor memahami bahawa ia mengambil masa untuk membina perniagaan. Anda akan mendapat wang yang anda perlukan tanpa tekanan untuk melihat produk atau perniagaan anda berkembang dalam masa yang singkat.
Kelemahan Pembiayaan Ekuiti
Begitu juga, terdapat beberapa kekurangan yang datang dengan pembiayaan ekuiti, termasuk yang berikut:
- Bagaimana perasaan anda tentang mempunyai pasangan baru? Apabila anda meningkatkan pembiayaan ekuiti, ia melibatkan pemberhentian pemilikan sebahagian daripada syarikat anda. Pelaburan yang lebih kecil dan berisiko, semakin banyak kepentingan pelabur akan mahu. Anda mungkin harus menyerah 50% atau lebih dari syarikat anda, dan melainkan jika anda kemudian membina perjanjian untuk membeli saham pelabur, pasangan itu akan mengambil 50% dari keuntungan anda selama-lamanya. Anda juga harus berunding dengan pelabur anda sebelum membuat keputusan. Syarikat anda tidak lagi semata-mata untuk anda, dan jika pelabur mempunyai lebih daripada 50% daripada syarikat anda, anda mempunyai bos yang harus anda jawab.
Pembiayaan token berasaskan blokchain telah menjadi saluran alternatif untuk meningkatkan modal.
Jenis Pembiayaan: Pembiayaan Hutang
Kebanyakan orang biasa dengan hutang sebagai satu bentuk pembiayaan kerana mereka mempunyai pinjaman kereta atau gadai janji. Hutang juga merupakan bentuk pembiayaan yang biasa untuk perniagaan baru. Pembiayaan hutang mesti dibayar balik, dan pemberi pinjaman ingin membayar tingkat bunga dalam pertukaran untuk penggunaan uang mereka.
Sesetengah peminjam memerlukan cagaran. Sebagai contoh, andaikan pemilik kedai runcit juga memutuskan bahawa dia memerlukan trak baru dan mesti mengambil pinjaman dengan harga $ 40, 000. Trak ini boleh menjadi cagaran terhadap pinjaman, dan pemilik kedai runcit bersetuju untuk membayar 8% kepentingan kepada pemberi pinjaman sehingga pinjaman itu dibayar dalam tempoh lima tahun.
Hutang adalah lebih mudah untuk mendapatkan sedikit wang yang diperlukan untuk aset tertentu, terutamanya jika aset itu boleh digunakan sebagai cagaran. Walaupun hutang perlu dibayar balik walaupun pada masa yang sukar, syarikat mengekalkan pemilikan dan kawalan ke atas operasi perniagaan.
Kelebihan Pembiayaan Hutang
Terdapat beberapa kelebihan untuk membiayai perniagaan anda melalui hutang:
- Institusi pinjaman tidak mempunyai kawalan ke atas cara anda menjalankan syarikat anda, dan ia tidak memiliki pemilikan. Apabila anda membayar balik pinjaman, hubungan anda dengan pemberi pinjaman berakhir. Itu amat penting kerana perniagaan anda menjadi lebih berharga. Faedah yang anda bayar untuk pembiayaan hutang adalah deductible cukai sebagai perbelanjaan perniagaan. Pembayaran bulanan, serta pecahan pembayaran, adalah perbelanjaan yang diketahui yang boleh dimasukkan dengan tepat dalam model peramalan.
Kelemahan Pembiayaan Hutang
Pembiayaan hutang untuk perniagaan anda datang dengan beberapa kelemahan:
- Menambah bayaran hutang kepada perbelanjaan bulanan anda mengandaikan bahawa anda akan sentiasa mempunyai aliran masuk modal untuk memenuhi semua perbelanjaan perniagaan, termasuk pembayaran hutang. Bagi syarikat kecil atau peringkat awal yang sering jauh dari tertentu. Pinjaman perniagaan kecil boleh diperlahankan dengan ketara semasa kemelesetan. Dalam masa yang lebih sukar untuk ekonomi, lebih sukar untuk menerima pembiayaan hutang melainkan anda sangat berkelayakan.
Sekiranya syarikat gagal menjana wang tunai yang mencukupi, bentuk hutang hutang tetap boleh membuktikan terlalu berat. Idea asas ini merupakan risiko yang berkaitan dengan pembiayaan hutang.
Pertimbangan Khas: Modal Purata Modal Berwajaran (WACC)
WACC adalah purata kos semua jenis pembiayaan, masing-masing diimbangi oleh penggunaannya secara proporsional dalam keadaan tertentu. Dengan mengambil purata berwajaran dengan cara ini, kita dapat menentukan berapa banyak kepentingan syarikat berhutang untuk setiap dolar kewangan itu. Firma akan menentukan campuran hutang dan pembiayaan ekuiti yang bersesuaian dengan mengoptimumkan kos purata wajaran (WACC) bagi setiap jenis modal sambil mengambil kira risiko kebankrapan atau kebangkrutan di satu sisi dan jumlah pemilik pemilikan sanggup berputus asa yang lain.
Kerana faedah ke atas hutang biasanya ditolak cukai, dan kerana kadar faedah yang berkaitan dengan hutang biasanya lebih murah daripada kadar pulangan yang diharapkan untuk ekuiti, hutang biasanya disukai. Bagaimanapun, apabila lebih banyak hutang terkumpul, risiko kredit yang berkaitan dengan hutang itu juga meningkat dan ekuiti mesti ditambahkan ke dalam campuran itu. Pelabur juga sering menuntut kepentingan ekuiti untuk menangkap keuntungan masa depan dan pertumbuhan yang instrumen hutang tidak memberi.
WACC dikira oleh formula:
Contoh Formula WACC. Investopedia
- r E = kos ekuiti D = kos hutangE = nilai pasaran ekuiti firmaD = nilai pasaran hutang firmaV = (E + D) E / V = peratusan pembiayaan yang ekuiti / V = peratusan pembiayaan yang hutang C = kadar cukai korporat
Contoh Pembiayaan
Dengan syarat sebuah syarikat dijangka akan berfungsi dengan baik, anda biasanya boleh mendapatkan pembiayaan hutang pada kos efektif yang lebih rendah. Sebagai contoh, jika anda menjalankan perniagaan kecil dan memerlukan $ 40, 000 pembiayaan, anda boleh mengambil pinjaman bank $ 40, 000 pada kadar 10%, atau anda boleh menjual 25% kepentingan dalam perniagaan anda kepada jiran anda untuk $ 40, 000.
Katakan perniagaan anda memperoleh keuntungan $ 20, 000 pada tahun hadapan. Jika anda mengambil pinjaman bank, perbelanjaan faedah anda (kos pembiayaan hutang) akan menjadi $ 4, 000, menjadikan anda keuntungan $ 16, 000.
Sebaliknya, jika anda menggunakan pembiayaan ekuiti, anda akan mempunyai sifar hutang (dan akibatnya, tiada perbelanjaan faedah), tetapi hanya menyimpan 75% keuntungan anda (25% yang dimiliki oleh jiran anda). Oleh itu, keuntungan peribadi anda hanya akan menjadi $ 15, 000, atau (75% x $ 20, 000). (Untuk bacaan berkaitan, lihat "Impak Pembiayaan")
