Definisi dividen

Isi kandungan

• Apakah Dividen?
• Asas-asas Dividen
• Syarikat Pembayar Dividen
• Tarikh Dividen Penting
• Kesan Dividen atas Harga Saham
• Mengapa Syarikat Bayar Dividen
• Nota Mengenai Dividen Dana
• Adakah Dividen Tidak relevan?
• Membeli Pelaburan Dividen-Membayar

Apakah Dividen?

Dividen adalah pengagihan ganjaran dari sebahagian pendapatan syarikat dan dibayar kepada kelas pemegang sahamnya. Dividen diputuskan dan diuruskan oleh lembaga pengarah syarikat, walaupun mereka mesti diluluskan oleh para pemegang saham melalui hak mengundi mereka. Dividen boleh dikeluarkan sebagai pembayaran tunai, sebagai saham stok, atau harta lain, walaupun dividen tunai adalah yang paling biasa. Bersama syarikat, pelbagai dana bersama dan dana bursa pertukaran (ETF) juga membayar dividen.

Apa Dividen?

Asas-asas Dividen

Dividen adalah ganjaran token yang dibayar kepada pemegang saham untuk pelaburan mereka dalam ekuiti syarikat, dan ia biasanya berasal dari keuntungan bersih syarikat. Walaupun sebahagian besar keuntungan disimpan di dalam syarikat sebagai pendapatan tersimpan, yang mewakili wang yang akan digunakan untuk aktiviti perniagaan syarikat yang sedang berjalan dan akan datang, bakinya boleh diperuntukkan kepada para pemegang saham sebagai dividen. Walau bagaimanapun, pada masa-masa, syarikat masih boleh membuat pembayaran dividen walaupun mereka tidak membuat keuntungan yang sesuai. Mereka boleh melakukannya untuk mengekalkan rekod prestasi yang mantap untuk membuat pembayaran dividen tetap.

Lembaga pengarah boleh memilih untuk mengeluarkan dividen atas pelbagai bingkai masa dan dengan kadar bayaran yang berbeza. Dividen boleh dibayar pada frekuensi yang dijadualkan, seperti bulanan, suku tahunan atau tahunan. Contohnya, Walmart Inc. (WMT) dan Unilever PLC ADR (UL) membuat pembayaran dividen suku tahunan secara berkala. Di samping itu, syarikat juga boleh mengeluarkan dividen khas tanpa berulang sama ada secara individu atau sebagai tambahan kepada dividen yang dijadualkan. Disokong oleh prestasi perniagaan yang kukuh dan tinjauan kewangan yang bertambah baik, Microsoft Corp (MSFT) mengisytiharkan dividen khas $ 3.00 sesaham pada tahun 2004, yang mana melebihi dividen suku tahunan yang biasa dalam lingkungan 8 hingga 16 sen sesaham.

Takeaways Utama

• Dividen adalah pembayaran yang dibuat oleh syarikat atau dana awam yang disenaraikan sebagai ganjaran kepada pelabur kerana meletakkan wang mereka dalam usaha. Mereka boleh dibayar sebagai wang tunai atau dalam bentuk stok. Pengumuman pembayaran dividen secara amnya disertakan dengan kenaikan berkadar atau penurunan dalam harga saham syarikat. Peniaga boleh menggunakan model, seperti model diskaun dividen atau model pertumbuhan Gordon, untuk mencari instrumen pembayaran dividen.

Syarikat Pembayar Dividen

Syarikat-syarikat yang lebih besar, yang mempunyai keuntungan yang lebih diramal sering kali merupakan pembayar dividen terbaik. Syarikat-syarikat ini cenderung untuk mengeluarkan dividen biasa kerana mereka berusaha untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham dengan cara selain dari pertumbuhan normal. Syarikat dalam sektor industri berikut diperhatikan mengekalkan rekod pembayaran dividen biasa: bahan asas, minyak dan gas, bank dan kewangan, penjagaan kesihatan dan farmaseutikal, dan utiliti. Syarikat-syarikat yang tersenarai sebagai rakan niaga terhad (MLP) dan amanah pelaburan hartanah (REIT) juga merupakan pembayar dividen atas sejak penamaan mereka memerlukan pengagihan tertentu kepada para pemegang saham. Dana juga boleh mengeluarkan pembayaran dividen tetap seperti yang dinyatakan dalam objektif pelaburan mereka.

Permulaan dan syarikat pertumbuhan tinggi yang lain, seperti yang ada dalam teknologi atau sektor bioteknologi, mungkin tidak menawarkan dividen tetap. Oleh kerana syarikat-syarikat tersebut mungkin berada di peringkat awal pembangunan dan mungkin menanggung kos yang tinggi (serta kerugian) yang dikaitkan dengan penyelidikan dan pembangunan, pengembangan perniagaan dan aktiviti operasi, mereka mungkin tidak mempunyai dana yang mencukupi untuk mengeluarkan dividen. Bahkan membuat keuntungan awal dari awal hingga pertengahan peringkat syarikat mengelakkan membuat pembayaran dividen jika mereka bertujuan untuk pertumbuhan dan pengembangan yang lebih tinggi daripada purata, dan mungkin ingin melabur keuntungan dalam perniagaan dan bukannya membayar dividen.

Tarikh Dividen Penting

Prosedur pembayaran dividen mengikuti susunan peristiwa kronologi dan tarikh yang berkaitan adalah penting untuk menentukan pemegang saham yang layak menerima pembayaran dividen.

• Tarikh Pengumuman: Dividen diumumkan oleh pengurusan syarikat pada tarikh pengumuman, dan mesti diluluskan oleh para pemegang saham sebelum boleh dibayar. Tarikh Ex-dividen: Tarikh kelayakan dividen luput dipanggil tarikh ex-dividen atau semata-mata ex-tarikh. Sebagai contoh, sekiranya stok mempunyai ex-tarikh Isnin, 5 Mei, maka pemegang saham yang membeli stok pada atau selepas hari itu TIDAK layak untuk mendapatkan dividen kerana mereka membelinya pada atau selepas tarikh luput dividen. Pemegang saham yang memiliki stok satu hari perniagaan sebelum tarikh exit - pada hari Jumaat, 2 Mei, atau lebih awal - akan menerima dividen. Tarikh Rekod: Tarikh rekod adalah tarikh pemotongan, yang ditubuhkan oleh syarikat untuk menentukan pemegang saham mana yang layak menerima dividen atau pengedaran. Tarikh Pembayaran: Syarikat mengeluarkan pembayaran dividen pada tarikh pembayaran, iaitu apabila wang dikreditkan ke akaun pelabur.

Kesan Dividen atas Harga Saham

Oleh kerana dividen tidak boleh dipulihkan, pembayaran mereka membawa kepada wang yang keluar dari buku dan akaun perniagaan syarikat selama-lamanya. Oleh itu, pembayaran dividen memberi kesan kepada harga saham - ia meningkat pada pengumuman lebih kurang dengan jumlah dividen yang diisytiharkan dan diturunkan dengan amaun yang sama pada sesi pembukaan tarikh yang telah ditetapkan.

Katakan syarikat berdagang pada $ 60 sesaham dan mengisytiharkan dividen $ 2 pada tarikh pengumuman. Sebaik sahaja berita menjadi umum, harga saham akan meningkat sekitar $ 2 dan mencapai $ 62. Katakan dagangan saham pada $ 63 satu hari perniagaan sebelum tarikh tamat. Pada masa yang akan datang, ia akan turun sebanyak $ 2 yang sama dan akan mula berdagang pada $ 61 pada permulaan sesi dagangan pada masa ex-date, kerana sesiapa yang membeli pada tarikh yang sama tidak akan menerima dividen.

Mengapa Syarikat Bayar Dividen

Syarikat membayar dividen untuk pelbagai sebab. Sebab-sebab ini boleh mempunyai implikasi dan interpretasi yang berlainan bagi pelabur.

Dividen dijangka oleh pemegang saham sebagai ganjaran untuk kepercayaan mereka dalam syarikat dan pengurusan syarikat bertujuan untuk menghormati sentimen ini dengan menyampaikan rekod prestasi pembayaran dividen yang mantap. Pembayaran dividen mencerminkan positif pada syarikat dan membantu mengekalkan kepercayaan pelabur. Dividen juga disukai oleh para pemegang saham kerana mereka dianggap sebagai pendapatan bebas cukai untuk pemegang saham dalam banyak bidang kuasa, manakala keuntungan modal yang dicapai melalui jualan saham yang kenaikan harganya dikenakan cukai. Pedagang yang mencari keuntungan jangka pendek juga mungkin lebih suka mendapatkan bayaran dividen yang menawarkan keuntungan tanpa cukai segera.

Pengisytiharan dividen bernilai tinggi dapat menunjukkan bahawa syarikat itu berjalan lancar dan telah menghasilkan keuntungan yang baik. Tetapi ia juga boleh menunjukkan bahawa syarikat itu tidak mempunyai projek yang sesuai untuk menghasilkan pulangan yang lebih baik. Oleh itu, ia menggunakan wang tunai untuk membayar para pemegang saham dan bukannya melabur semula ke dalam pertumbuhan.

Sekiranya syarikat mempunyai sejarah panjang pembayaran dividen yang lalu, mengurangkan atau menghapuskan jumlah dividen mungkin memberi isyarat kepada pelabur bahawa syarikat itu mungkin menghadapi masalah. Pengumuman penurunan 50 peratus daripada dividen daripada General Electric Co. (GE), salah sebuah syarikat perindustrian terbesar di Amerika, disertai dengan penurunan lebih daripada tujuh peratus dalam harga saham GE pada 13 November 2017.

Pengurangan dalam jumlah dividen atau keputusan untuk membuat sebarang pembayaran dividen mungkin tidak diterjemahkan ke dalam berita buruk tentang syarikat. Mungkin mungkin bahawa pengurusan syarikat mempunyai perancangan yang lebih baik untuk melabur wang, memandangkan kewangan dan operasi. Sebagai contoh, pengurusan syarikat boleh memilih untuk melabur dalam projek pulangan yang tinggi yang berpotensi untuk meningkatkan pulangan kepada para pemegang saham dalam jangka masa panjang berbanding dengan keuntungan kecil yang mereka dapati melalui pembayaran dividen.

Nota Mengenai Dividen Dana

Dividen yang dibayar oleh dana adalah berbeza daripada dividen yang dibayar oleh syarikat. Dana untuk dividen syarikat biasanya berasal daripada keuntungan yang dihasilkan dari operasi perniagaan syarikat. Dana bekerja pada prinsip nilai aset bersih (NAB), yang mencerminkan penilaian pegangan mereka atau harga aset (s) dana mungkin menjejaki. Oleh kerana dana tidak mempunyai keuntungan intrinsik, mereka membayar dividen yang diperoleh daripada NAB mereka.

Oleh kerana dana kerja berasaskan NAB, pembayaran dividen tetap dan frekuensi tinggi tidak harus disalahpahami sebagai prestasi cemerlang oleh dana. Katakan dana pelaburan bon boleh membayar dividen bulanan kerana ia menerima wang dalam bentuk bunga bulanan ke atas pegangan faedahnya. Ia hanya memindahkan pendapatan faedah sepenuhnya atau sebahagiannya kepada pelabur dana. Dana pelaburan saham juga boleh membayar dividen, yang mungkin berasal dari dividen yang diterima daripada saham yang dipegang dalam portfolionya, atau dengan menjual sejumlah stok tertentu. Pada dasarnya, para pelabur yang menerima dividen daripada dana itu mengurangkan nilai pegangan mereka, yang dapat dilihat dalam NAB dikurangkan pada tarikh yang telah ditetapkan.

Adakah Dividen Tidak relevan?

Ahli ekonomi Merton Miller dan Franco Modigliani berhujah bahawa dasar dividen syarikat tidak relevan dan ia tidak mempunyai kesan ke atas harga stok firma atau kos modalnya. Secara teorinya, pemegang saham mungkin tetap tidak peduli terhadap dasar dividen syarikat. Dalam kes pembayaran dividen yang tinggi, mereka boleh menggunakan wang tunai yang diterima untuk membeli lebih banyak saham. Dalam kes bayaran yang rendah, mereka boleh menjual beberapa saham untuk mendapatkan wang tunai yang diperlukan. Dalam kedua-dua kes, gabungan nilai pelaburan dalam syarikat dan wang tunai yang mereka pegang akan tetap sama. Miller dan Modigliani menyimpulkan bahawa dividen tidak relevan, dan pelabur tidak perlu peduli terhadap dasar dividen firma itu kerana mereka boleh membuat sintetis mereka sendiri.

Walau bagaimanapun, pada hakikatnya, dividen membolehkan wang untuk disediakan kepada para pemegang saham, yang memberi mereka kebebasan untuk mendapatkan lebih banyak utiliti daripada itu. Mereka boleh melabur dalam jaminan kewangan yang lain dan memperoleh pulangan yang lebih tinggi, atau menghabiskan masa lapang dan utiliti lain. Di samping itu, kos seperti cukai, pembrokeran, dan saham yang boleh terbahagi menjadikan dividen menjadi utiliti yang besar di dunia nyata.

Dividen boleh membantu mengimbangi kos dari broker anda dan cukai anda. Ini boleh menjadikan pelaburan dividen lebih menarik lagi. Sudah tentu, untuk melabur dalam aset dividen, seseorang memerlukan broker saham.

Membeli Pelaburan Dividen-Membayar

Pelabur yang mencari pelaburan dividen mempunyai beberapa pilihan termasuk saham, dana bersama, ETF dan banyak lagi. Model diskaun dividen atau model pertumbuhan Gordon dapat membantu dalam memilih pelaburan saham. Teknik-teknik ini bergantung pada aliran dividen masa hadapan yang diharapkan untuk nilai saham.

Untuk membandingkan pelbagai saham berdasarkan prestasi pembayaran dividen mereka, pelabur boleh menggunakan faktor hasil dividen yang mengukur dividen dari segi peratus harga pasaran semasa bahagian syarikat. Kadar dividen juga boleh disebutkan dari segi jumlah dollar yang diterima setiap saham (dividen sesaham, atau DPS). Sebagai tambahan kepada hasil dividen, satu lagi ukuran prestasi penting untuk menilai pulangan yang dihasilkan daripada pelaburan tertentu adalah faktor jumlah pulangan yang menyumbang faedah, dividen, dan kenaikan harga saham, antara keuntungan modal lain.

Cukai merupakan satu lagi pertimbangan penting apabila melabur keuntungan dividen. Pelabur dalam kurungan cukai tinggi dipatuhi untuk memilih stok yang membayar dividen jika bidang kuasa membenarkan sifar atau perbandingan cukai yang lebih rendah pada dividen daripada kadar biasa. Contohnya, AS dan Kanada mempunyai cukai yang lebih rendah mengenai pendapatan dividen bagi pemegang saham, sementara keuntungan dividen dikecualikan cukai di India. (Untuk bacaan berkaitan, lihat "Memahami Bagaimana Dividen Mempengaruhi Harga Pilihan")