Apakah Pulangan Hutang (ROD)?
Pulangan hutang (ROD) adalah ukuran keuntungan yang berkaitan dengan leverage firma. Pulangan hutang menunjukkan berapa banyak penggunaan dana yang dipinjam menyumbang kepada keuntungan, tetapi metrik ini tidak biasa dalam analisis kewangan. Penganalisis lebih memilih pulangan ekuiti (ROE) atau pulangan modal (ROC), yang termasuk hutang, bukan ROD.
Memahami Pulangan Hutang (ROD)
Pulangan hutang adalah pendapatan bersih tahunan sahaja yang dibahagikan dengan hutang jangka panjang purata (permulaan tahun hutang ditambah akhir tahun hutang dibahagikan dengan dua). Penyebutnya boleh menjadi jangka pendek ditambah hutang jangka panjang atau hanya hutang jangka panjang. Katakan syarikat mempunyai pendapatan bersih $ 50 juta dalam setahun. Sekiranya jumlah hutang puratanya ialah $ 1.5 bilion, pulangan hutang adalah 3.3%. Nombor ini perlu diletakkan dalam konteks. Adakah ROD itu lebih tinggi atau lebih rendah daripada tempoh terakhir? Adakah terdapat sebarang item yang tidak dikembalikan pada penyata pendapatan yang menyimpang pendapatan bersih sepanjang tempoh tersebut? Adakah terdapat perubahan dalam kadar cukai yang menyebabkan pergerakan yang luar biasa dalam pendapatan bersih? Di samping itu, jika terdapat baki tunai material, ia boleh dijaringkan kepada tokoh hutang untuk mendapatkan varian, pengembalian hutang bersih. Ini mungkin lebih banyak nilai analitik sebagai metrik pulangan.
ROD vs. ROE dan ROC
ROD kurang menarik daripada ROE dan ROC. ROE, pendapatan bersih dibahagikan oleh ekuiti pemegang saham, diikuti oleh pelabur yang ingin tahu bagaimana pengurusan mengalihkan dana pemegang saham. ROC, pendapatan bersih yang dibahagikan oleh ekuiti pemegang saham dan hutang, adalah ukuran yang lebih komprehensif mengenai kemampuan pengurusan untuk menggunakan jumlah modal dalam mengejar keuntungan. Bagi ROD, komponen bagi kedua-dua langkah pilihan ini mesti diperiksa untuk memastikan angka-angka bersih.
