Street terlalu optimis mengenai pemulihan Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), menurut satu pasukan beruang di Jalan yang mengeluarkan laporan penurunan harga untuk pembuat burrito menjelang keputusan pendapatan suku tahunannya yang dijadualkan untuk dibebaskan pada 25 Oktober.
Dalam satu nota kepada pelanggan pada hari Isnin, penganalisis di Oppenheimer menurunkan saham rantaian restoran Meksiko yang berpangkalan di Denver dengan prestasi buruk seperti yang digariskan oleh CNBC.
Nilai Penilaian Tinggi Berdasarkan Sasaran Terlalu Agresif
Saham Chipotle telah berkurang sejak mengumumkan pemangkasan pengurusan pada bulan Februari, menghantar stok lebih daripada 80% dan membawa kepada lebih daripada sedozen penganalisis naik taraf. Walaupun lembu-lembu telah memuji pelantikan Ketua Pegawai Eksekutif (CEO) Brian Niccol dan inisiatif strategik termasuk merombak menu dan usaha pemasaran baru, Oppenheimer tidak yakin bahawa usaha akan mengimbangi segalanya yang negatif.
"Asumsi pengembangan margin Street mungkin sukar dicapai tanpa kenaikan jualan yang bermakna disebabkan oleh tenaga kerja buruh, pelaburan tahap penyimpanan yang berpotensi dan kurangnya penentuan harga menu, " tulis Brian Bittner dari Oppenheimer. Dia mencatat bahawa panduan Chipotle berdasarkan anggaran jualan kedai satu pertengahan satu sama rata setiap suku tahun hingga 2020, yang mana penganalisis dilihat sebagai matlamat yang tinggi untuk rantaian burrito walaupun dengan jualan yang sihat.
Bittner mencadangkan penilaian "terbang tinggi" Chipotle berdasarkan 2020 pendapatan sesaham (EPS) pada $ 20 hingga 2020, peningkatan dari anggaran $ 8.50 pada titik tengah untuk 2018. Dia melihat ramalan ini sukar untuk bertemu, terutamanya dengan berita daripada ancaman penyakit bawaan makanan tambahan berikutan serangkaian krisis sejak tahun 2015. Oppenheimer menyerlahkan pemandu tambahan tambahan termasuk ketiadaan nilai kepada pengguna, tiada keupayaan memandu, persaingan industri yang lebih tinggi, dan lebih kurang 600 kedai yang kurang baik.
Sasaran harga 12-bulan Bittner untuk Chipotle pada $ 400 menunjukkan penurunan 9, 2% dari paras semasa. Ramalan harga penganalisis adalah berdasarkan 29 kali harga kepada pendapatan berganda pada tahun 2020 pada $ 13.74, yang dikatakannya mencerminkan "premium yang sihat" kepada rakan-rakan restoran dengan jualan sama dan pertumbuhan unit sama.
Tidak semuanya begitu lemah. Awal tahun ini, Jefferies menaikkan Chipotle untuk membeli dan mengangkat sasaran harganya kepada $ 550. Penganalisis Andy Barish menulis bahawa firma itu adalah "salah satu syarikat yang lebih baik kedudukan" untuk mendapat manfaat daripada peralihan kepada pesanan digital dan memuji inisiatif strategik di bawah pimpinan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Taco Bell Niccol.
Berdagang lebih rendah kira-kira 1.5% pada hari Selasa pagi pada $ 440.35, saham Chipotle mencerminkan 52.4% pulangan tahun-ke-tarikh (YTD), dengan ketara mengatasi keuntungan 9.2% S & P 500 dalam tempoh yang sama.
(Untuk lebih lanjut, lihat juga: Chipotle: Bahan Api Kepimpinan Baru Optimisme Turnaround. )
