Apakah Mismatch Matang?
Ketidakseimbangan jangka panjang mungkin merujuk kepada situasi apabila terdapat sambungan antara aset jangka pendek syarikat dan liabiliti jangka pendeknya. Pendek kata, ketidakpadanan berlaku apabila terdapat lebih banyak liabiliti daripada aset. Ketidakpadanan kematangan juga boleh berlaku apabila instrumen lindung nilai dan kematangan aset pendasar tidak jelas. Oleh itu, ketidaksempurnaan kematangan juga boleh dirujuk sebagai ketidaksesuaian aset-liabiliti.
Takeaways Utama
- Ketidaksamaan matang boleh merujuk kepada situasi di mana liabiliti jangka pendek firma adalah lebih daripada aset jangka pendeknya. Ketidaktentuan yang ketara dapat dilihat pada lembaran imbangan syarikat dan dapat memberi penerangan tentang kecairannya. Ketidaksepadaman yang ketat sering menandakan kegunaan syarikat yang tidak cekap. instrumen lindung nilai dan kematangan aset pendasar yang salah, ketidaksesuaian matang juga boleh berlaku.
Memahami ketidakpatuhan Matang
Kesesuaian tempoh jangka panjang biasanya merujuk kepada situasi yang melibatkan lembaran imbangan syarikat. Firma tidak dapat memenuhi obligasi kewangannya jika liabiliti jangka pendek melebihi aset jangka pendeknya. Kesilapan juga berlaku apabila terdapat lebih banyak aset jangka pendek berbanding aset pertengahan dan jangka panjangnya. Mismatches kematangan boleh menjelaskan kecairan firma, kerana ia menunjukkan bagaimana ia menyusun kematangan aset dan liabilitinya. Mereka juga boleh menandakan bahawa syarikat tidak menggunakan asetnya dengan cekap, yang boleh menimbulkan kecairan dalam kecairan.
Padanan kematangan yang tepat - seperti aliran tunai dari aset untuk memenuhi liabiliti apabila ia jatuh tempo-kadang-kadang tidak praktikal atau tidak semestinya wajar. Dalam hal bank yang memerlukan penyebaran untuk keuntungan, meminjam jangka pendek dari pendeposit, dan pinjaman jangka panjang pada tingkat bunga yang lebih tinggi menghasilkan margin bunga bersih untuk keuntungan.
Firma kewangan boleh mendapat manfaat daripada ketidakpatuhan matang apabila mereka meminjam dari pendeposit jangka pendek dan meminjamkan jangka panjang dengan kadar faedah yang lebih tinggi, yang boleh menyebabkan margin keuntungan yang lebih tinggi.
Kesilapan juga boleh berlaku dalam lindung nilai. Ini berlaku apabila kematangan aset dasar tidak sepadan dengan instrumen lindung nilai, sekali gus mewujudkan lindung nilai yang tidak sempurna. Contohnya, ketidakpadanan terjadi apabila bon yang mendasari masa depan bon setahun dalam tiga bulan.
Pertimbangan Khas
Jadual kematangan pinjaman atau liabiliti mesti dipantau dengan teliti oleh pegawai kewangan firma atau bendahari. Sebaiknya ia berhemat, mereka akan cuba untuk menandingi aliran tunai yang dijangkakan firma itu dengan kewajipan pembayaran masa depan untuk pinjaman, pajakan, dan liabiliti pencen. Sebuah bank tidak akan mengambil terlalu banyak pendanaan-liabiliti jangka pendek kepada pendeposit-untuk membiayai pinjaman gadai janji jangka panjang atau aset bank. Begitu juga, syarikat insurans tidak akan melabur terlalu banyak sekuriti pendapatan tetap jangka pendek untuk memenuhi pembayaran masa depan, atau pejabat bendahari bandar atau negeri juga tidak akan melabur dalam terlalu banyak sekuriti jangka pendek untuk menyediakan untuk pembayaran pencen jangka panjang.
Dalam erti yang lebih luas, firma bukan kewangan juga membawa risiko ketidakpatuhan kematangan jika, misalnya, ia meminjam pinjaman jangka pendek untuk projek atau perbelanjaan modal yang tidak akan menghasilkan aliran tunai sehingga tahun yang akan datang. Kontraktor kontraktor yang mengambil pinjaman dengan kematangan lima tahun akan membuat risiko tidak sepadan kematangan jika aliran tunai dari projek bermula dalam tempoh 10 tahun.
Kekurangan Kematangan Matang
Syarikat-syarikat yang meminjam banyak mesti mengambil perhatian terhadap jadual kematangan mereka, seperti yang dijelaskan dalam contoh berikut. Berhadapan dengan tempoh matang jangka pendek 2018 dan 2020 bagi dua nota Lien Kedua Cedera Kembara, pembina pembina rumah K. Hovnanian Enterprises mengeluarkan nota bercagar kanan pada 2017. Nota-nota ini mempunyai tempoh matang pada tahun 2022 dan 2024 untuk membayar nota dengan tempoh matang yang lebih pendek. Tindakan ini dianggap perlu kerana syarikat mengakui ia tidak akan menjana wang tunai yang mencukupi untuk memenuhi liabiliti 2018 dan 2020 dan terpaksa mengambil langkah ini untuk mengurangkan masalah yang timbul daripada ketidakpatuhan kematangan awal.
