Apa itu Hedge Cross?
Istilah "lindung nilai silang" merujuk kepada amalan risiko lindung nilai menggunakan dua aset yang berbeza dengan pergerakan harga berkorelasi positif. Pelabur mengambil posisi yang bertentangan dalam setiap pelaburan dalam usaha untuk mengurangkan risiko memegang hanya satu sekuriti.
Kerana lindung nilai silang bergantung pada aset yang tidak berkorelasi dengan sempurna, pelabur menganggap risiko aset tersebut akan bergerak ke arah yang bertentangan, menyebabkan kedudukan itu tidak berubah.
Takeaways Utama
- Lindungan lindung nilai digunakan untuk menguruskan risiko dengan melabur dalam dua sekuriti berkait positif yang mempunyai pergerakan harga yang sama. Meskipun kedua-dua sekuriti tidak sama, mereka mempunyai korelasi yang mencukupi untuk mewujudkan kedudukan yang dilindung nilai, yang memberikan harga bergerak dalam arah yang sama. dimungkinkan oleh produk derivatif, seperti komoditi hadapan.
Memahami Cross Hedges
Lindung nilai silang mungkin dilakukan oleh produk derivatif, seperti komoditi berjangka. Dengan menggunakan pasaran niaga hadapan komoditi, peniaga boleh membeli dan menjual kontrak untuk penghantaran komoditi pada masa depan tertentu. Pasaran ini boleh menjadi tidak ternilai bagi syarikat yang memegang sejumlah besar komoditi dalam inventori, atau yang bergantung pada komoditi untuk operasi mereka. Bagi syarikat-syarikat ini, salah satu risiko utama yang dihadapi perniagaan mereka ialah harga komoditi ini berubah dengan cepat dengan cara yang menghancurkan margin keuntungan mereka. Untuk mengurangkan risiko ini, syarikat mengamalkan strategi lindung nilai di mana mereka boleh mengunci harga untuk komoditi mereka yang membolehkan mereka membuat keuntungan.
Contohnya, bahan bakar jet merupakan perbelanjaan utama bagi syarikat penerbangan. Sekiranya harga bahan bakar jet meningkat dengan cepat, syarikat penerbangan mungkin tidak dapat beroperasi dengan menguntungkan dengan harga yang tinggi. Untuk mengurangkan risiko ini, syarikat penerbangan boleh membeli kontrak niaga hadapan untuk bahan bakar jet, dengan berkesan membayar harga hari ini untuk keperluan bahan api masa depan mereka. Ini membolehkan mereka memastikan bahawa margin mereka akan dikekalkan, tidak kira apa yang berlaku pada harga bahan api pada masa akan datang.
Terdapat beberapa kes, bagaimanapun, jika terdapat jenis atau kuantiti kontrak niaga hadapan yang tidak sesuai. Dalam keadaan itu, syarikat terpaksa melaksanakan lindung nilai silang di mana mereka menggunakan aset alternatif terdekat yang tersedia. Selaras dengan contoh terdahulu kami, syarikat penerbangan kami mungkin terpaksa menyebarkan lindung nilai pendedahannya kepada bahan bakar jet dengan membeli minyak mentah berjangka. Walaupun minyak mentah dan jet bahan bakar adalah dua komoditi yang berbeza, ia sangat berkorelasi dan oleh itu mungkin berfungsi secukupnya sebagai lindung nilai. Walau bagaimanapun, risiko tetap bahawa jika harga komoditi ini berkurang dengan ketara semasa tempoh kontrak, pendedahan bahan api syarikat penerbangan syarikat akan dibiarkan tidak berubah.
Contoh Dunia Sebenar Hedge Cross
Katakan anda adalah pemilik rangkaian lombong emas. Syarikat anda memegang sejumlah besar emas dalam inventori, yang akhirnya anda menjual untuk menjana pendapatan. Oleh itu, keuntungan syarikat anda secara langsung terikat dengan harga emas.
Dengan pengiraan anda, anda menganggarkan bahawa syarikat anda dapat mengekalkan keuntungan selagi harga spot emas tidak turun di bawah $ 1, 300 per auns. Pada masa ini, harga tempat melayang sekitar $ 1, 500, tetapi anda telah melihat perubahan besar dalam harga emas sebelum dan bersemangat untuk melindung nilai risiko penurunan harga di masa depan.
Untuk mencapai matlamat ini, anda menetapkan untuk menjual satu siri kontrak niaga hadapan emas yang mencukupi untuk menampung inventori emas anda yang sedia ada sebagai tambahan kepada pengeluaran tahun depan anda. Walau bagaimanapun, anda tidak dapat mencari kontrak niaga hadapan emas yang anda perlukan dan oleh itu dipaksa untuk memulakan kedudukan lindung nilai silang dengan menjual kontrak niaga hadapan dalam platinum, yang sangat dikaitkan dengan emas.
Untuk membuat kedudukan lindung nilai salib anda, anda menjual sejumlah kontrak niaga hadapan platinum yang mencukupi untuk mencocokkan nilai emas yang anda cuba lindung nilai. Sebagai penjual kontrak niaga hadapan platinum, anda berkomitmen untuk menghantar jumlah platinum tertentu pada tarikh kontrak matang. Sebagai pertukaran, anda akan menerima sejumlah wang tertentu pada tarikh matang yang sama.
Jumlah wang yang akan anda terima daripada kontrak platinum anda adalah sama dengan nilai semasa pegangan emas anda. Oleh itu, selagi harga emas terus berkait rapat dengan platinum, anda secara berkesan "mengunci" harga emas hari ini, melindungi margin anda.
Walau bagaimanapun, dalam mengamalkan kedudukan lindung nilai salib, anda menerima risiko harga emas dan platinum mungkin menyimpang sebelum tarikh matang kontrak anda. Jika ini berlaku, anda akan terpaksa membeli platinum pada harga yang lebih tinggi daripada yang anda jangkakan untuk memenuhi kontrak anda.
