Kadar faedah sedang berjalan, dengan Yuran Perbendaharaan 10 Tahun memecah 3% sekali lagi selepas menamatkan percubaan penembusan gagal dari Mei. Satu hubungan yang sangat berkaitan dengan Hasil 10 Tahun adalah bank serantau berbanding amanah pelaburan hartanah (REIT). Kami menulis mengenai hubungan ini pada 2016 dan 2017, tetapi ia berada di titik yang penting, jadi carta hari ini akan mengkaji semulanya.
Sebelum kita masuk ke dalam carta, ia patut menjelaskan mengapa korelasi positif ini wujud. Apabila peserta pasaran berpendapat kadar faedah semakin tinggi, cara mereka menyatakan bahawa melalui pasaran ekuiti adalah untuk memperuntukkan modal kepada sektor yang akan mendapat manfaat daripada peningkatan kadar seperti bank serantau. Apabila mereka fikir kadar faedah jatuh, mereka lebih cenderung untuk memperuntukkan modal kepada ekuiti membayar dividen yang tinggi seperti REIT untuk mencari hasil yang mereka tidak mendapat dalam pasaran bon. Dengan mengukur prestasi relatif kedua-dua sektor ini, kita dapat merasakan bagaimana peserta pasaran ekuiti memikirkan tren masa depan dalam pasaran bon. (Untuk lebih lanjut, lihat: 5 Jenis REIT dan Cara Melabur dalam Mereka .)
Jadi, di sini adalah carta nisbah bank-bank serantau vs REITs. Pada bulan September tahun lepas, kita melihat nisbah ini turun sementara sementara momentum melanda keadaan terlebih jual, tetapi ia cepat pulih sokongan dan dimasukkan ke bawah dengan kadar faedah, dengan kedua-dua akhirnya membuat tertinggi baru.
Hari ini, kita melihat tindakan yang sama, dengan nisbah menurun di bawah sokongan pada 0.777 dan momentum memukul keadaan terlebih jual. Dengan kadar faedah yang dipecah ke paras tertinggi berbulan-bulan, pengesahan yang kami mahu lihat dari perspektif pasaran antara ini adalah nisbah ini dengan cepat membalikkan dan membuat peningkatan yang tinggi seperti yang dilakukan pada September lalu.
Saya tahu ini adalah "carta minggu" dan bukan "carta minggu ini, " tetapi ini carta harian bonus Hasil Perbendaharaan 10 Tahun untuk beberapa konteks tambahan. Selepas menyatukan sebahagian besar tahun ini, hasil mencuba pelarian lain di atas tahap 3%. Adakah ia tahap psikologi yang penting? Mungkin, mungkin tidak. Kami mengambil berat tentang hal itu kerana ia adalah 2013 yang tinggi dan pelanjutan 161.8% Disember 2016 hingga September 2017. Jika kita berada di atas tahap itu, 3.6% adalah objektif menaikkan seterusnya.
Garisan bawah
Hubungan ini antara bank-bank serantau dan REIT adalah satu keping gambar kadar faedah rumit, tetapi ia sangat penting yang kami mahu teruskan radar kami. Jika anda berada di kem yang kadar faedahnya lebih tinggi, anda ingin melihat perbezaan ini menyelesaikannya dengan nisbah dengan cepat mendapatkan sokongan dan mendorong ke tahap tertinggi baru.
