Katakan anda sedang membaca kertas dan anda mendapati bahawa dana tertentu akan menutup pintu kepada pelabur baru menjelang akhir hari perniagaan semasa. Apa sebenarnya maksud ini? Sekiranya anda tergesa-gesa untuk melabur di dalamnya, meningkatkan pegangan anda atau tergesa-gesa untuk menjual? Disenaraikan di bawah adalah ciri-ciri dana penutup, sebab-sebab mengapa mereka menutup dan faktor utama yang perlu anda pertimbangkan semasa menilai dana penutup.
Buka Mata Anda Ke Dana Tertutup
Dana Tertutup Vs. Dana Tertutup
Adalah penting bagi kita untuk membezakan antara dana tertutup dan dana tertutup. Dana tertutup adalah dana bersama yang, pada penciptaan awalnya, menerbitkan bilangan saham tetap kepada orang awam, yang kemudiannya berstruktur sebagai stok (sebenarnya, sekumpulan stok atau bon) yang hanya boleh dibeli atau dijual melalui pertukaran.
Dana tertutup adalah dana open-end yang tidak lagi akan menerima wang daripada pelabur baru (pelabur yang tidak memiliki sebarang saham dalam dana). Untuk menutup dana yang melakukan "penutupan yang lembut, " pemegang saham sedia ada masih boleh membeli saham dana selepas pintunya ditutup kepada orang ramai. Dalam "rapat keras, " yang jarang, dana tidak menerima wang baru daripada pemegang saham baru atau yang sedia ada.
Mengapa Dana Ditutup
Sebab terbesar mengapa syarikat dana bersama akan memutuskan untuk menutup pintu dana adalah bahawa strategi dana sedang diancam oleh saiz dana. Dana yang cenderung untuk meninggikan diri mereka yang paling adalah dana topi kecil atau dana terfokus. Apabila dana dilaksanakan dengan baik, ramai pelabur baru sanggup melaburkan wang mereka ke dalamnya, tetapi kerana dana topi kecil berurusan dengan saham rendah dan dana tumpuan memilih portfolios yang hanya mengandungi 20 saham, sejumlah besar aset akan menghalang strategi sama ada jenis dana.
Tambahan pula, kemasukan wang tunai yang besar boleh menjejaskan kemudahan pengurus dalam melakukan perdagangan. Adalah lebih mudah bagi seorang pengurus dana untuk mengocok saham bernilai $ 500, 000 daripada mengangkut nilai $ 10 juta. Keputusan untuk menutup pintu dana kepada pelabur baru adalah untuk melindungi pemegang saham sedia ada dari prestasi dana yang tidak stabil atau menurun. Dana open-end juga boleh memilih untuk ditutup jika mereka merancang penyusunan semula.
LIHAT: Adakah Dana Lebih Besar Sentiasa Lebih Baik?
Prestasi Dana Selepas Penutupan
Apakah kesannya terhadap prestasi dana? Nah, sukar untuk mengatakan, tetapi pelabur perlu sedar bahawa sesetengah dana tertutup cenderung mempunyai prestasi kurang menarik selepas penutupan. "Panduan Morningstar untuk Reksa Dana, " yang diterbitkan pada tahun 2003, menyebut kajian di mana Morningstar menjejaki prestasi kumpulan dana terbuka yang menutup pintu mereka kepada pelabur baru. Dana dalam kajian ini adalah 20% daripada dana dalam kategori mereka sebelum ditutup. Walau bagaimanapun, tiga tahun selepas penutupan mereka, 75% daripada dana menurun kepada prestasi purata.
Pulangan yang lebih rendah mungkin tidak semestinya hasil langsung dari penutupan itu sendiri, tetapi sebaliknya akan menjadi akibat dari masalah dana yang sudah dialami sebelum menutup pintu. Walau bagaimanapun, apabila penutupan dana adalah petunjuk masalah dan apabila penutupan sebenarnya isyarat pengurusan yang berhemat.
Apabila berita buruk itu
Banyak dana tidak memutuskan untuk menutup pintu mereka kepada pelabur baru sehingga prestasi dana telah rosak oleh pertumbuhannya. Masalah agensi, konflik kepentingan yang boleh timbul antara pemiutang, pemegang saham dan pengurusan kerana matlamat yang berbeza, adalah sebab utama dana tidak menutup pintu mereka lebih awal. Kerana syarikat dana membawa lebih banyak wang (dalam yuran) dengan menarik minat para pelabur, pemacu dana untuk meningkatkan keuntungannya mungkin akan tetap terbuka terlalu lama. Juga, beberapa pampasan pengurus dana terikat dengan saiz dana, jadi pengurus ini mempunyai insentif untuk menguruskan peningkatan jumlah aset portfolio.
Adalah penting bagi pelabur sedar bahawa sesetengah dana tertutup tidak berfungsi dengan baik hanya kerana keadaan pasaran biasa / keseluruhan. Dana yang secara konsisten mengungguli pasaran adalah penemuan yang jarang berlaku, dan dalam jangka masa panjang, dana cenderung menumpu kepada kadar purata. dana, lihat
Bolehkah Anda Memilih Pemenang di Track Mutual Fund?
Apabila Ia Berita Baik
Kebanjiran besar dana dari pelabur, sebaliknya, kadang-kadang menunjukkan kemahiran unggul pengurus dana dalam memilih aset untuk portfolio. Sesetengah dana, apabila mereka mula-mula diwujudkan, menetapkan had maksimum jumlah aset yang boleh mereka kendalikan. Penutupan dana jenis ini adalah tanda bahawa pengurus dana bekerja untuk mengekalkan matlamat pelaburan asal dana dan kecekapan dengan mana ia menggerakkan aset dana. Dana ini akan menyaksikan peluang yang lebih tinggi untuk melaksanakan dengan baik selepas penutupan.
The Door Shut, tetapi Tidak Dikunci Selamanya
Dana open-end boleh memilih untuk membuka dan menutup pintu mereka kerana ia sesuai. Pertimbangkan Hartford Midcap Fund, yang pada mulanya ditutup pintunya pada September 2001. Nilai aset bersih pada masa itu adalah sekitar $ 15 unit, kejatuhan ketara daripada puncak dana sebanyak $ 23, yang berlaku pada akhir tahun sebelumnya. Lereng ke bawah dari puncak $ 23 menunjukkan bahawa pengurus dana mula mengalami kesukaran melampau dalam mengekalkan strategi pertengahan pertengahan dana.
Rajah 1
Prestasi dana itu kembali semula pada tahun depan sebagai dana tertutup, hanya dibuka semula pada musim panas tahun 2002, apabila prestasi mula menurun lagi. Dana itu ditutup semula kepada para pelabur pada musim panas tahun 2003.
Tinggal di atau keluar?
Sekiranya anda kini memegang unit dana yang telah mengumumkan ia akan menutup pintu kepada pelabur baru, adakah anda ingin memerah melalui pintu itu, atau jika anda tinggal? Hanya kerana dana anda menutup pintu kepada pelabur baru tidak semestinya bermakna anda harus mengharapkan kehilangan wang di masa depan, terutama jika penutupan adalah keputusan yang bijak dan tepat pada masanya.
Garisan bawah
Apabila dana atau dana prospek anda ditutup, mengetahui implikasi positif dan negatif penutupan adalah penting untuk memutuskan apa yang perlu dilakukan, terutamanya kerana anda biasanya akan mempunyai tempoh masa yang singkat untuk bertindak. Menentukan sama ada dana sudah rosak atau sama ada ia mengekalkan strateginya, dan dengan itu menyelamatkan dirinya daripada menjejaskan matlamatnya, harus menjadi kunci apabila anda menilai penutupan dana. Ingat untuk mengarahkan pelaburan anda atau mereka akan mengarahkan anda.
