Kitaran penukaran tunai

Apakah Kitaran Penukaran Tunai - CCC?

Kitaran penukaran tunai (CCC) adalah metrik yang menyatakan masa (diukur pada hari-hari) yang diperlukan bagi syarikat untuk menukar pelaburannya dalam inventori dan sumber lain ke arus kas daripada jualan. Juga dikenali sebagai Kitaran Operasi Bersih atau Kitaran Tunai, usaha CCC untuk mengukur berapa lama setiap dolar masukan bersih terikat dalam proses pengeluaran dan penjualan sebelum ia diubah menjadi tunai yang diterima.

Metrik ini mengambil kira berapa lama syarikat perlu menjual inventorinya, berapa banyak masa yang diambil untuk mengutip penghutang, dan berapa banyak masa yang perlu dibayar bil tanpa dikenakan penalti.

CCC adalah salah satu daripada beberapa langkah kuantitatif yang membantu menilai kecekapan operasi dan pengurusan syarikat. Trend penurunan nilai atau nilai CCC selama beberapa tempoh adalah tanda yang baik, sementara yang meningkat harus membawa kepada penyiasatan dan analisis yang lebih banyak berdasarkan faktor-faktor lain. Orang harus ingat bahawa CCC hanya terpakai untuk memilih sektor yang bergantung kepada pengurusan inventori dan operasi yang berkaitan.

Takeaways Utama

Kitaran penukaran tunai (CCC) adalah metrik yang menyatakan panjang masa (dalam hari) yang diperlukan untuk sebuah syarikat untuk menukar pelaburannya dalam inventori dan sumber lain ke arus kas dari jualan. Metrik ini mengambil kira masa yang diperlukan untuk menjual inventori, masa yang diperlukan untuk memungut penghutang, dan masa syarikat itu dibenarkan membayar bilnya tanpa menanggung apa-apa penalti.CCC akan berbeza dengan sektor industri berdasarkan sifat operasi perniagaan.

Formula untuk CCC

Oleh kerana CCC melibatkan pengiraan masa agregat bersih yang terlibat dalam tiga tahap di atas kitaran hayat penukaran tunai, formula matematik untuk CCC diwakili sebagai:

Ku $\begin{matrix} C C C = D Saya O + D S O - D P O \\ di mana: \\ D Saya O = Hari inventori tertunggak \\ (juga dikenali sebagai hari jualan inventori) \\ D S O = Jualan hari terkumpul \\ D P O = Jumlah hutang belum bayar \end{matrix} \ begin {aligned} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {where:} \ & DIO = \ text {Days of inventory outstanding} \ & \ text {(juga dikenali sebagai hari jualan inventori) & DSO = \ text {Hari jualan yang tertunggak} \ & DPO = \ text {Hari belum bayar tertunggak} \ \ end {aligned}$ CCC = DIO + DSO-DPOwhere: DIO = Hari inventori tertunggak (juga dikenali sebagai hari jualan inventori) DSO = Hari jualan yang belum dijelaskan DPO = Hari bayaran belum dibayar

DIO dan DSO dikaitkan dengan aliran masuk tunai syarikat, sementara DPO dikaitkan dengan aliran keluar tunai. Oleh itu, DPO adalah satu-satunya angka negatif dalam pengiraan. Satu lagi cara untuk melihat pembinaan formula ialah DIO dan DSO dikaitkan dengan inventori dan akaun yang akan diterima, masing-masing, yang dianggap sebagai aset jangka pendek dan diambil sebagai positif. DPO dikaitkan dengan akaun hutang, yang merupakan liabiliti, dan dengan itu diambil sebagai negatif.

Mengira CCC

Kitaran penukaran tunai syarikat secara meluas bergerak melalui tiga peringkat yang berbeza. Untuk mengira CCC, anda memerlukan beberapa item dari penyata kewangan:

Hasil dan kos barang yang dijual (COGS) dari penyata pendapatan; Inventori pada awal dan akhir tempoh masa; Akaun belum terima (AR) pada permulaan dan akhir tempoh masa; Akaun hutang (AP) pada awal dan akhir tempoh masa; dan bilangan hari dalam tempoh tersebut (misalnya tahun = 365 hari, suku = 90).

Peringkat pertama menumpukan kepada tahap inventori yang sedia ada dan mewakili berapa lama ia akan diambil untuk perniagaan untuk menjual inventorinya. Angka ini dikira dengan menggunakan Inventory Days Outstanding (DIO). Nilai DIO yang lebih rendah lebih disukai, kerana ia menunjukkan bahawa syarikat sedang membuat jualan dengan cepat, dan menyedarkan perolehan yang lebih baik untuk perniagaan.

DIO, juga dikenali sebagai DSI, dikira berdasarkan kos barang yang dijual (COGS), yang mewakili kos memperoleh atau mengeluarkan produk yang dijual oleh syarikat dalam tempoh tertentu. Secara matematik, Ku $\begin{matrix} D S Saya = \frac{Purata. Inventori}{C O G S} \times 365 Hari \\ di mana: \\ Purata. Inventori = \frac{1}{2} \times (BI + EI) \\ BI = Inventori permulaan \\ EI = Menamatkan inventori \end{matrix} \ begin {aligned} & DSI = \ frac { text {Purata Inventori}} {COGS} kali 365 \ text {Hari} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Purata Inventori} = \ frac {1} {2} times ( text {BI} + \ text {EI}) \ & \ text {BI} = \ text {inventory beginning} \ & \ text {Ending inventory} \ \ end {aligned}$ DSI = COGSAvg. Inventori × 365 Dayswhere: Purata. Inventori = 21 × (BI + EI) BI = Inisial awalEI = Menamatkan inventori

Peringkat kedua memberi tumpuan kepada jualan semasa dan mewakili berapa lama masa yang diperlukan untuk mengumpul wang tunai yang dijana daripada jualan. Angka ini dikira dengan menggunakan Days Sales Outstanding (DSO), yang membahagikan purata akaun yang akan diterima oleh hasil per hari. Nilai yang lebih rendah lebih disukai untuk DSO, yang menunjukkan bahawa syarikat itu dapat mengumpul modal dalam masa yang singkat, sekali gus meningkatkan kedudukan tunainya.

Ku $\begin{matrix} D S O = \frac{Purata. Penerimaan Akaun}{Pendapatan Per hari} \\ di mana: \\ Purata. Penerimaan Akaun = \frac{1}{2} \times (BAR + EAR) \\ BAR = AR bermula \\ EAR = Berakhir AR \end{matrix} \ begin {aligned} & DSO = \ frac { text {Purata Penerimaan Akaun}} { text {Pendapatan Per Hari}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Purata Account Receivable} = \ frac {1} {2} times ( text {BAR} + \ text {EAR}) \ & \ text {BAR} = \ text {Begin AR} \ & \ text {EAR} = \ text {End AR} \ \ end {aligned}$ DSO = Pendapatan Per HariAvg. Piutang Akaun di mana: Purata. Penerimaan Akaun = 21 × (BAR + EAR) BAR = Permulaan AREAR = Berakhir AR

Peringkat ketiga memberi tumpuan kepada hutang belum selesai semasa untuk perniagaan. Ia mengambil kira jumlah wang syarikat itu berhutang kepada pembekalnya sekarang untuk inventori dan barang yang dibeli, dan mewakili tempoh masa di mana syarikat harus membayar obligasi tersebut. Angka ini dikira dengan menggunakan Hari Hutang Denda (DPO), yang menganggap akaun hutang. Nilai DPO yang lebih tinggi lebih disukai. Dengan memaksimumkan bilangan ini, syarikat memegang wang tunai lebih lama, meningkatkan potensi pelaburannya.

Ku $\begin{matrix} D P O = \frac{Purata. Akaun Boleh Dibayar}{C O G S Sehari} \\ di mana: \\ Purata. Akaun Boleh Dibayar = \frac{1}{2} \times (BAP + EAP) \\ BAP = Permulaan AP \\ EAP = Berakhir AP \end{matrix} \ begin {aligned} & DPO = \ frac { text {Purata Akaun Dibayar}} {COGS \ text {Per Day}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Avg. Akaun dibayar} = \ frac {1} {2} times ( text {BAP} + \ text {EAP}) \ & \ text {BAP} = \ text {Begin AP} \ & \ text {EAP} = \ text {End AP} \ & COGS = \ text {Cost of Goods Sold} end {aligned}$ DPO = COGS Per DayAvg. Akaun Dibayar di mana: Purata. Akaun Dibayar = 21 × (BAP + EAP) BAP = Permulaan APEAP = Berakhir AP

Semua angka yang disebutkan di atas boleh didapati sebagai butiran standard dalam penyata kewangan yang difailkan oleh syarikat awam yang disenaraikan sebagai sebahagian daripada laporan tahunan dan suku tahunannya. Bilangan hari dalam tempoh yang sama diambil sebagai 365 untuk setahun dan 90 seperempat.

Apa Kitaran Tunai Tunai Beritahu Anda?

Meningkatkan jualan inventori untuk keuntungan adalah cara utama bagi perniagaan untuk membuat lebih banyak pendapatan. Tetapi bagaimana seseorang menjual lebih banyak barangan? Sekiranya tunai mudah diperoleh pada selang masa yang tetap, seseorang boleh menghasilkan lebih banyak jualan untuk keuntungan, kerana ketersediaan kekayaan modal sering membawa kepada lebih banyak produk untuk membuat dan menjual. Syarikat boleh memperoleh inventori dengan kredit, yang mengakibatkan akaun hutang (AP). Sebuah syarikat juga boleh menjual produk dengan kredit, yang mengakibatkan akaun belum terima (AR). Oleh itu, wang tunai tidak menjadi faktor sehingga syarikat membayar hutang dan mengumpul akaun yang akan diterima. Oleh itu, masa adalah aspek penting dalam pengurusan tunai.

CCC mengesan kitar hidup tunai yang digunakan untuk aktiviti perniagaan. Ia mengikut tunai kerana ia mula-mula ditukar kepada inventori dan akaun yang perlu dibayar, kemudian ke dalam perbelanjaan untuk pembangunan produk atau perkhidmatan, melalui jualan dan akaun yang akan diterima, dan kemudian kembali ke dalam tunai. Pada dasarnya, CCC mewakili berapa cepat sebuah syarikat boleh menukar wang tunai yang dilaburkan dari permulaan (pelaburan) hingga akhir (pulangan). Semakin rendah CCC, semakin baik.

Pengurusan inventori, kesedaran jualan dan pemiutang adalah tiga ramuan utama perniagaan. Jika mana-mana ini berlaku untuk melemparkan - katakan, salah urus inventori, kekangan jualan, atau kenaikan jumlah, nilai, atau kekerapan - perniagaan ditetapkan untuk mengalami. Di luar nilai monetari yang terlibat, akaun CCC untuk masa yang terlibat dalam proses ini memberikan pandangan lain tentang kecekapan operasi syarikat. Sebagai tambahan kepada langkah-langkah kewangan lain, nilai CCC menunjukkan bagaimana pengurusan syarikat menggunakan aset dan liabiliti jangka pendek untuk menjana dan membebaskan wang tunai, dan memberikan pandangan ke dalam kesihatan kewangan syarikat berkenaan dengan pengurusan tunai. Angka ini juga membantu menilai risiko kecairan yang dikaitkan dengan operasi syarikat.

Sekiranya perniagaan telah melanda semua nota yang tepat dan cekap memenuhi keperluan pasaran dan pelanggannya, ia akan mempunyai nilai CCC yang lebih rendah.

CCC tidak boleh memberikan kesimpulan bermakna sebagai nombor bersendirian untuk tempoh tertentu. Penganalisis menggunakannya untuk menjejaki perniagaan dalam tempoh berbilang masa dan membandingkan syarikat itu dengan pesaingnya. Mengesan CCC syarikat lebih banyak pihak akan menunjukkan sama ada ia meningkatkan, mengekalkan, atau memburukkan kecekapan operasi. Walaupun membandingkan perniagaan bersaing, pelabur mungkin melihat gabungan faktor untuk memilih yang terbaik. Jika dua syarikat mempunyai nilai yang sama untuk pulangan ke atas ekuiti (ROE) dan pulangan ke atas aset (ROA), ia mungkin bernilai pelaburan dalam syarikat yang mempunyai nilai CCC yang lebih rendah. Ia menunjukkan bahawa syarikat mampu menjana pulangan yang sama dengan lebih cepat.

CCC juga digunakan secara dalaman oleh pengurusan syarikat untuk menyesuaikan kaedah pembayaran pembelian kredit atau koleksi tunai dari penghutang.

CCC Berlaku untuk Pilih Sektor

CCC mempunyai aplikasi terpilih kepada sektor perindustrian yang berlainan berdasarkan sifat operasi perniagaan. Ukuran ini mempunyai kepentingan yang besar untuk peruncit seperti Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT), dan Costco Wholesale Corp (COST), yang terlibat dalam membeli dan menguruskan inventori dan menjualnya kepada pelanggan. Semua perniagaan sedemikian mungkin mempunyai nilai positif CCC yang tinggi.

Bagaimanapun, CCC tidak terpakai kepada syarikat yang tidak mempunyai keperluan untuk pengurusan inventori. Syarikat perisian yang menawarkan program komputer melalui pelesenan, misalnya, dapat merealisasikan penjualan (dan keuntungan) tanpa perlu mengurus stok. Begitu juga, syarikat insurans atau broker tidak membeli barang borong untuk runcit, jadi CCC tidak terpakai kepada mereka.

Perniagaan boleh mempunyai CCC negatif, seperti peruncit dalam talian eBay Inc. (EBAY) dan Amazon.com Inc. (AMZN). Selalunya, peruncit dalam talian menerima dana dalam akaun mereka untuk jualan barangan yang sebenarnya milik dan disampaikan oleh penjual pihak ketiga yang menggunakan platform dalam talian. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat ini tidak membayar penjual sebaik sahaja selepas jualan, tetapi boleh mengikuti kitaran pembayaran berasaskan bulanan atau ambang. Mekanisme ini membolehkan syarikat-syarikat ini memegang tunai untuk tempoh yang lebih lama, sehingga mereka sering berakhir dengan CCC negatif. Di samping itu, jika barang itu dibekalkan secara langsung oleh penjual pihak ketiga kepada pelanggan, peruncit dalam talian tidak pernah memegang apa-apa inventori di dalam rumah.

Blogpost Perniagaan Harvard menyifatkan CCC negatif sebagai faktor utama dalam survival Amazon gelembung dot-com tahun 2000. Beroperasi dengan CCC negatif menjadi sumber wang tunai untuk syarikat, bukannya biaya untuk itu.

Isi kandungan: