Dengan ketidaktentuan yang besar di sekitar Brexit, rancangan merancang Britain dari Kesatuan Eropah (EU), majoriti pelabur berhati-hati membeli saham Eropah. Walau bagaimanapun, Bank of America Merrill Lynch dan Morgan Stanley melihat peluang hebat di pasaran ekuiti yang dipukul-belah di rantau itu, yang mana BofAML memanggil "perdagangan kontrarian muktamad, " dengan satu kisah terperinci di Bloomberg.
"Memandangkan titik permulaan yang rendah untuk kedua-dua sentimen dan penilaian relatif, kami percaya walaupun penambahbaikan tambahan yang sederhana dalam latar belakang makro Eropah seharusnya membantu prestasi relatif ekuiti Eropah, " kata Graham Secker, ketua strategi ekuiti Eropah di Morgan Stanley, pelanggan dalam nota yang dipetik oleh Bloomberg. Jadual di bawah meringkaskan kategori stok Eropah yang disukai oleh Morgan Stanley.
Strategi contrarian Morgan Stanley dan BofAML mendapat kenaikan pada hari Rabu apabila ahli-ahli parlimen British, dengan langkah yang mengejutkan, mengundi menentang perjanjian keluar dari EU. Walaupun banyak ketidakpastian masih berlaku, undi mengurangkan peluang keluar UK yang mengganggu yang akan menjejaskan ekonomi rantau ini, menurut Wall Street Journal.
Sektor Eropah Morgan Stanley Terlibat
- Saham kitaran dengan pendedahan kepada UK dan ChinaAutomotive, pengangkutan, dan saham hartanahSektor yang merebak dengan penilaian luas di antara beta beta dan saham beta rendah
Kepentingan Untuk Pelabur
Morgan Stanley dan BofAML tidak bersendirian dalam semangat mereka untuk stok Eropah. "Membeli ketika penilaian berada di tahap rendah generasi adalah peluang generasi. Sebagai pelabur situasi khusus, kami telah melihat bilangan syarikat yang mengalami perubahan strategik berkembang secara dramatik, memberikan kami potensi pelaburan yang menarik, "kata David Cesar, Ketua Pegawai Pelaburan (CIO) Evermore Global Advisors.
Ekuiti Eropah secara mendadak melanda indeks utama dalam dekad yang lalu. Dalam tempoh 10 tahun hingga 12 Mac, 2019, Indeks MSCI All-Country World (ACWI) menyampaikan pulangan purata tahunan sebanyak 10.42%, berbanding 6.61% untuk Indeks MSCI Europe, yang merangkumi hanya ekonomi maju, setiap MSCI. Prestasi saham Eropah berbanding stok global telah menurun ke bawah sejak 2002, mengira Bloomberg. Ini adalah salah satu petunjuk penilaian yang menarik yang dilihat para ahli strategi kenaikan harga.
"Membeli ketika penilaian berada di tahap rendah generasi adalah peluang generasi." - David Marcus, Evermore Global Advisors
Daripada tergesa-gesa untuk merebut tawaran, pelabur telah melarikan dana ekuiti Eropah. Melalui lewat Februari, pengeluaran bersih berjumlah kira-kira $ 120 bilion berbanding 12 bulan sebelumnya, termasuk kira-kira $ 26 bilion sejak awal 2019, setiap data daripada EPFR Global dalam artikel itu.
Pelabur "sedang menunggu kejelasan lebih jelas di hadapan politik" sebelum membeli, memerhatikan Wouter Sturkenboom, ketua strategi pelaburan untuk Eropah di Northern Trust Asset Management. Keadaan semakin murkier, bagaimanapun. Perjanjian Brexit terkini yang dicadangkan oleh Perdana Menteri UK, Theresa May, telah diundi secara turun-temurun di Dewan Rakyat pada hari Selasa. Brexit sudah menimbulkan ketidakpastian besar bagi perniagaan di kedua-dua Britain dan benua itu, dan kelewatan adalah satu senario yang mungkin selepas undian.
Kemerosotan ekonomi Eropah adalah punca kebimbangan. "Para pelabur mungkin akan terus berada di luar sehingga kami mendapat janji pemulihan yang berterusan dalam pertumbuhan, " kata Tilmann Galler, ahli strategi pasaran global yang berpusat di Frankfurt di JPMorgan Asset Management, per Bloomberg.
Melihat ke hadapan
Damien Loh, ketua pegawai pelaburan fund lindung nilai yang berpangkalan di Singapura, Ensemble Capital, melihat kemungkinan kenaikan "perjanjian tidak ada Brexit, " dan percaya pasaran tidak menilai akibat negatif kemungkinan ini, satu lagi artikel Bloomberg. Jika itu berlaku, risiko boleh meningkat secara dramatik untuk strategi contrarian Morgan Stanley dan BofAML.
Ku
