Kadar faedah yang semakin tinggi menyumbang dengan baik untuk keuntungan bank, memberikan mereka lebih banyak peluang untuk meningkatkan spread kepentingan mereka, atau margin keuntungan antara apa yang mereka bayar pendeposit dan mengenakan bayaran kepada peminjam. Dengan hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun yang ditutup di atas paras 3% untuk kali pertama dalam lebih dari empat tahun pada hari Rabu, saham kewangan menjadi semakin menarik pelaburan sekarang, laporan CNBC.
Bank-bank serantau seperti Bancorp Inc (EWBC) yang berpangkalan di California, BB & T Corp. (BBT) yang berpangkalan di Carolina Utara dan US Bancorp (USB) yang berpangkalan di Amerika Syarikat telah menonjol dengan harga terkini sebanyak 9.6%, Masing-masing 4.7% dan 2.2%, dari penutup pada 2 April hingga 25 April, setiap data CNBC.
Kecil Adakah Cantik
Dari penutupan baru-baru ini 2, 21% pada 2 April, hasil T-Note 10 Tahun berakhir pada sesi dagangan Rabu pada 3.024%, kemudian diselesaikan kepada 2.975% pada penutup hari Khamis. SPDR S & P Regional Banking ETF (KRE), yang menjejaki bank yang lebih kecil seperti yang dinyatakan di atas, naik 5.0% dalam tempoh yang sama.
Sebaliknya, saham bank negara besar telah, setakat ini, terbukti kurang responsif terhadap kenaikan kadar faedah baru-baru ini. Sektor SPDR Sektor Kewangan Kewangan (XLF), yang terikat dengan harga saham institusi-institusi ini, naik sebanyak 2.6%, juga setiap data CNBC. Antara bank besar dalam SPDR XLF ialah JPMorgan Chase & Co. (JPM), naik 1.9%; Bank of America Corp (BAC), naik 2.6% dan Wells Fargo & Co. (WFC), naik 2.1%.
Sebagai satu lagi perbandingan, Indeks S & P 500 (SPX) naik sebanyak 3.3% dalam tempoh yang sama. Nilai penutupnya 2 April 2, 581.88 hanya sedikit di atas penutupan yang rendah untuk tahun ini, 2, 581.00 pada 8 Februari.
The Longer View
Terdahulu tahun ini, penganalisis sektor perbankan yang dihormati Dick Bove menunjukkan kepercayaannya bahawa bank memasuki era pertumbuhan sekular yang mampan. Selain trend menaik dalam kadar faedah yang beliau harapkan untuk dekad yang lalu, beliau menyebut pembaharuan cukai, pembaharuan peraturan dan kemajuan teknologi sebagai alasan untuk optimis.
Perkara Curve Yield
Peter Cecchini, ketua strategi pasar di perbankan pelaburan, perdagangan sekuriti dan firma broker saham sekuriti, Cantor Fitzgerald, memberitahu CNBC bahawa kenaikan kadar faedah adalah menaik untuk bank dan stok kewangan lain hanya jika keluk hasil mengambang, dengan kadar jangka panjang meningkat lebih cepat daripada pendek - kadar harga. Alasannya adalah bahawa bank biasanya memperoleh dana pada kadar jangka pendek, melalui deposit dan kertas perdagangan, sementara pinjaman terutamanya pada kadar jangka panjang.
Walau bagaimanapun, trend baru-baru ini telah menjurus kepada lengkung hasil yang rata, dengan perbezaan di antara hasil antara penyebaran hutang Perbendaharaan dua tahun dan 10 tahun, CNBC memerhati. Sekiranya lengkung hasil rata berubah menjadi lengkung hasil yang terbalik, dengan kadar pendek lebih tinggi daripada kadar panjang, biasanya isyarat pasti kebakaran mengenai kemelesetan yang akan datang.
Strategi Dagangan
Bagi pelabur lama, Cecchini memberitahu CNBC bahawa kenaikan kadar faedah juga merupakan berita baik bagi syarikat insurans, kerana ini akan meningkatkan pendapatan pada portfolio bon mereka. Sementara itu, untuk mendapatkan perlindungan ke bawah terhadap pegangan saham bank mereka, Cecchini mencadangkan membeli opsyen put di ETF bank dan menjualnya pada harga mogok yang lebih rendah, dengan menggunakan premium yang diterima untuk membiayai kos bekas. Opsyen pada SPDR perbankan serantau, katanya, cenderung mempunyai turun naik yang lebih tinggi, dan dengan itu premium yang lebih tinggi, daripada SPDR bank besar.
Bagi pelabur yang menaik, CNBC memetik cadangan daripada Credit Suisse Group AG untuk membeli pilihan panggilan pada SPDR perbankan serantau dan membiayai sebahagiannya dengan menjual panggilan pada harga mogok yang lebih tinggi. Mereka mencadangkan, seperti yang dilaporkan oleh CNBC, membeli panggilan Jun dengan harga mogok kira-kira $ 63 dan menjual satu dengan harga mogok sekitar $ 67. SPDR perbankan serantau mencecah paras tertinggi $ 62.90 pada perdagangan pagi pada hari Jumaat, pada pukul 10:40 pagi waktu New York.
