Dana beta pintar yang mengeksploitasi faktor-faktor seperti momentum dan pertumbuhan untuk mengalahkan pasaran menjadi sangat popular, menyumbang separuh daripada semua aliran ETF AS pada 2018, menurut satu laporan Deutsche Bank yang dikeluarkan minggu lepas. Walau bagaimanapun, pendekatan mereka telah menimbulkan risiko utama yang tidak diingini kepada pelabur, menurut beberapa pakar, seperti yang digariskan dalam kisah Barron yang baru-baru ini.
5 Risiko Pelabur Dana Smart Smart Harus Tahu Mengenai
- Faktor ETF boleh mengambil saham sampah Metrik penilaian yang sama tidak sesuai atau sesuai untuk syarikat yang berlainanFunds boleh tidak terdedah kepada sektor tertentuMomentum saham boleh melambung, dan kemudian melihat keuntungan hilang cepatMultifactor ETFs mungkin mewarisi risiko tersembunyi atau tidak mendapat pendedahan kepada faktor yang mereka inginkan
ETF beta pintar menggunakan banyak strategi terbukti yang sama yang dieksploitasi oleh dana kuantitatif dan pengurus aktif. ETF yang baru popular adalah lebih mudah dan menawarkan perkhidmatan pada harga yang lebih murah kepada pelabur, namun sistem berasaskan peraturannya membuat jumlah ketegaran.
"Cabaran sebenar untuk pelabur pintar beta sekarang ialah mereka melihat banyak pilihan pada menu, yang namanya kelihatan sangat serupa tetapi mempunyai risiko dan profil yang sangat berbeza, bergantung kepada nuansa dalam pembinaan indeks pendasar mereka, " kata Ben Johnson, pengarah penyelidikan ETF global di Morningstar. Dia memberi amaran bahawa pelabur perlu menggunakan tahap yang sama dengan ketekunan wajar kepada strategi pintar beta kerana mereka akan menguruskan dana secara aktif, yang membolehkan pengurus lebih budi bicara.
Faktor ETF Rentan kepada Stok Junk
Pakar menyebut risiko termasuk faktor nilai ETF, yang memilih 100 saham paling murah dalam S & P 500 berdasarkan nisbah harga / buku. Ini mungkin secara tidak sengaja memuatkan saham syarikat yang murah untuk alasan yang baik, yang dikenali sebagai saham sampah. Ini mencerminkan isu yang lebih besar di antara faktor ETF, yang dengan menumpukan pada satu metrik mungkin mengabaikan satu lagi faktor penting seperti fundamental syarikat.
Metrik Penilaian Jangan Saman Semua Syarikat atau Industri
Kedua, dalam senario di atas, nisbah harga / buku mungkin tidak berlaku untuk syarikat yang mempunyai aset tidak ketara yang besar, seperti teknologi, paten, dan reputasi jenama. Memandangkan sektor yang berbeza mencari penggunaan yang lebih baik untuk metrik penilaian, menggunakan satu untuk mengkaji pelbagai industri boleh mengalami kecacatan besar.
Beta-Dana Boleh Melabur dalam Satu atau Beberapa Sektor
Faktor ETF juga boleh menjadi terlalu berat satu atau beberapa sektor, mengeja berita buruk untuk kemerosotan khusus industri dan mewujudkan portfolio yang tidak seimbang. Sebagai contoh, dana turun naik rendah boleh membawa potensi penurunan besar, memandangkan mereka tidak mengenakan had ke atas saiz sektor dan oleh itu mungkin berlebihan berat badan dalam beberapa sektor pertahanan seperti utiliti, amanah pelaburan hartanah dan pengguna, mengikut setiap Barron. Dalam kes kenaikan kadar faedah di mana pelaburan tetap pendapatan menjadi lebih menarik, sektor "proksi bon" ini biasanya dibakar.
Momentum Mempunyai kelemahannya
Perbankan pada momentum juga boleh menjadi faktor yang sukar untuk ETF untuk menjana pulangan outsized daripada, memandangkan hakikat bahawa walaupun momentum saham boleh melambung pada bulan pertama, keuntungan dapat hilang dengan cepat. Menurut penyelidikan dari Penasihat Dana Dimensi, 30% saham dalam S & P 500 dengan momentum tertinggi rata-rata melebihi indeks sebanyak 35% mata sebulan selepas memasuki persentil teratas. Dalam masa satu tahun, syarikat purata kehilangan semua keuntungan baru-baru ini. Memandangkan banyak momentum ETFs tidak bertindak sebagai fakta, mengimbangi purata dua kali setahun pada tarikh tetap, mereka boleh terlepas berpotensi pulangan.
Dana Multi-Factor Complicate
Kemudian ada pilihan untuk melabur dalam dana pelbagai faktor, yang menjanjikan pendedahan kepada faktor yang berbeza. Pelabur dalam dana ini mungkin mengambil risiko tersembunyi yang tidak disebutkan, atau tidak mendapat pendedahan yang mencukupi kepada faktor-faktor yang paling mereka mahukan, menurut Tom Idzal dari analisis faktor-perisian analisis syarikat Style Analytics.
Melihat ke hadapan
Akhirnya, sementara matlamat pelaburan beta pintar adalah untuk mencapai pulangan yang lebih tinggi daripada jangkaan, pelabur perlu berhati-hati dengan faktor risiko tersembunyi. Melangkah ke hadapan, penggunaan data dan teknologi akan terus mengambil alih fungsi pengurus portfolio yang secara tradisinya aktif.
