DEFINISI Tempoh Latihan
Tempoh latihan ialah tempoh masa apabila perbezaan hasil sementara antara sekuriti pendapatan tetap diselaraskan. Tempoh latihan boleh dilihat sebagai satu tempoh penetapan semula, di mana penerbit bon dan agensi penarafan kredit meninjau isu pendapatan tetap tertunggak dan menyesuaikan sebarang percanggahan harga / hasil, untuk membetulkan sebarang ketidakcekapan dalam pasaran.
BREAKING DOWN Workout Period
Kadang-kadang, hubungan hasil di antara bon yang sama adalah tidak jelas dalam pasaran pendapatan tetap. Contohnya, hasil pada dua bon yang serupa dengan kupon dan kematangan yang sama mungkin berbeza-beza. Mispricing ini dijangka diperbetulkan dalam tempoh yang dikenali sebagai tempoh senaman. Tempoh senaman boleh menjadi tempoh masa yang singkat atau ia boleh menjadi tempoh yang sama dengan jangka masa hayat bon, yang merupakan senario kes terburuk.
Semasa tempoh senaman, nilai bon yang dipegang dalam portfolio turun apabila dagangan berterusan, dan harga didiskaunkan oleh hasil pemulihan yang dijangkakan. Pelabur biasanya memanfaatkan tempoh latihan dengan mengambil bahagian dalam pertukaran bon atau sektor. Sebagai contoh, jika pelabur percaya bahawa hasil yang tersebar di antara dua bon terlalu luas, pelaburannya akan berpindah dari bon hasil yang lebih tinggi kepada bon hasil yang lebih rendah dalam usaha untuk memanfaatkan harga atau perbezaan hasil. Sekiranya pelabur meneka tempoh senaman yang dijangkakan dengan betul, pelabur akan mendapat keuntungan cepat daripada pelarasan hasil. Pada umumnya, semakin besar perbezaan hasil dan tempoh latihan yang lebih pendek, lebih besar pulangan daripada swap bon.
Tempoh latihan juga boleh dilihat dalam sektor pinjaman. Apabila pinjaman dimatikan, tempoh pinjaman akan diperpanjang oleh pemberi pinjaman untuk membolehkan lebih banyak masa bagi pemberi pinjaman untuk memulihkan hutangnya. Semasa proses pemulihan ini, peminjam membuat bayaran sebanyak mungkin untuk pinjaman tersebut. Apabila tidak ada lagi bayaran yang boleh dibayar oleh peminjam atau diperoleh oleh pemberi pinjaman, lalai disifatkan telah diselesaikan dan proses pemulihan berakhir. Tempoh dari tarikh lalai ke tarikh yang diselesaikan adalah tempoh senaman.
