Apakah Bon Permintaan Berkadar Variabel?
Bon permintaan permintaan berubah-ubah adalah jenis bon perbandaran (muni) dengan bayaran kupon terapung yang diselaraskan pada selang masa tertentu. Bon akan dibayar kepada pemegang bon apabila permintaan berikutan perubahan kadar faedah. Pada amnya, kadar pasaran wang semasa digunakan untuk menetapkan kadar faedah, tambah atau tolak peratusan yang ditetapkan, yang mungkin menyebabkan perubahan dalam pembayaran kupon dari semasa ke semasa.
Walaupun pemegang bon boleh menebus bon permintaan pada bila-bila masa, mereka sering digalakkan untuk menyimpan bon ini untuk terus menerima pembayaran kupon. Kadar terapung pembayaran kupon menyumbang kepada ketidakpastian yang lebih besar dalam aliran tunai kupon berbanding dengan bon perbandaran umum, walaupun beberapa risiko ini dapat dikurangkan dengan pilihan penebusan.
Takeaways Utama
- Bon permintaan permintaan berubah-ubah adalah jenis bon perbandaran dengan bayaran kupon terapung yang diselaraskan pada jangka masa tertentu. Bonikat perunding dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk meningkatkan modal untuk membiayai projek awam besar. Berbanding dengan bon perbandaran generik, kadar permintaan terapung pembayaran kupon bon menyumbang kepada ketidakpastian yang lebih besar, walaupun beberapa risiko ini dapat dikurangkan.
Asas-asas Bon Permintaan Kadar Variabel
Bon perbandaran dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan untuk meningkatkan modal untuk membiayai projek awam, seperti membina hospital, lebuh raya, dan sekolah. Sebagai balasan untuk pemberian pinjaman perbandaran, pelabur dibayar faedah berkala dalam bentuk kupon untuk jangka masa bon. Pada masa matang, penerbit kerajaan membayar balik nilai muka bon kepada pemegang bon.
Sesetengah bon muni mempunyai kupon tetap, sementara yang lain berubah. Bon-bon Muni dengan kadar kupon terapung dipanggil bon permintaan kadar berubah-ubah. Kadar faedah pada bon ini biasanya ditetapkan semula setiap hari, mingguan atau bulanan. Bon ini dikeluarkan untuk pembiayaan jangka panjang dengan tempoh matang antara 20 hingga 30 tahun.
Di samping itu, bon permintaan kadar berubah-ubah memerlukan bentuk kecairan sekiranya pemasaran semula gagal. Kemudahan kecairan yang digunakan untuk meningkatkan kredit penerbit bisa menjadi surat kredit, perjanjian pembelian bon siaga (BPA), atau kecairan diri, yang semuanya membantu dalam membuat sekuritas ini layak untuk dana pasar uang.
Sebagai contoh, surat kredit memberikan komitmen tanpa syarat oleh bank untuk membayar pelabur prinsipal dan faedah kepada bon permintaan kadar berubah-ubah sekiranya berlaku kemungkiran, kebankrapan, atau penurunan penerbit. Selagi institusi kewangan yang menyediakan surat kredit adalah pelarut, pelabur akan menerima pembayaran.
Contoh Dunia Nyata: Pilihan Penebusan Awal
Bon permintaan kadar berubah-ubah sering dikeluarkan dengan ciri yang tertanam yang membolehkan pemegang bon mengemukakan isu-isu kembali kepada entiti penerbit pada tarikh penetapan faedah. Harga yang dikenakan adalah par ditambah faedah terakru. Pemegang bon mesti memberi notis kepada ejen tender dengan bilangan hari tertentu sebelum tarikh sekuriti hutang akan ditenderkan.
Bon permintaan kadar berubah-ubah lazimnya akan diletakkan, atau dijalankan, jika pemegang ingin akses segera ke dana mereka, atau jika kadar faedah pasaran dalam ekonomi telah meningkat ke tahap di mana kadar kupon semasa pada bon tidak menarik.
Sekiranya bon itu ditender sebelum matang kerana kenaikan kadar, ejen pemasaran semula akan menetapkan kadar baru yang lebih tinggi untuk bon tersebut. Sekiranya kadar pasaran jatuh di bawah kadar kupon, ejen akan menetapkan semula kadar pada kadar terendah yang akan mengelakkan daripada meletakkan bon yang dilaksanakan.
