Pertukaran Pasar STAR China, yang saham berteknologi melonjak ke tahap stratosferik pada hari pembukaan pasaran musim panas ini, telah jatuh ke bumi. Sejak dibuka, jumlah dagangan dan harga saham pertukaran telah menjunam, menjejaskan keyakinan awal bahawa China boleh membuat pasaran sekuriti yang boleh bersaing dengan Nasdaq yang sangat berjaya, yang telah menghasilkan senarai panjang syarikat teknologi legenda. Penurunan STAR terperinci dalam Wall Street Journal seperti yang digariskan di bawah.
Nama rasmi pasar teknologi Shanghai Stock Exchange adalah Lembaga Inovasi Sains dan Teknologi. Ini adalah usaha ketiga oleh China untuk mencipta pertukaran teknologi yang kompetitif dan datang ketika China dan AS dikunci sebagai pertempuran terhadap kepimpinan ekonomi yang dipanaskan di tengah-tengah perang perdagangan.
Apa Ia Berarti Untuk Pelabur
Sejak hari pertama perdagangan pada bulan Julai, jumlah dagangan STAR telah menjunam lebih daripada 90% untuk banyak stok. Sebagai contoh, 29 juta saham Suzhou HYC Technology Co., syarikat pertama yang disenaraikan di pasaran, didagangkan pada hari pertama. Hanya tujuh hari kemudian, jumlah tersebut turun kepada 13.6 juta, dan terus jatuh ke 2 juta pada 18 Oktober, penurunan 93%.
Penilaian tinggi langit telah menyakiti banyak syarikat tersenarai STAR. Ini telah menyebabkan para pelabur membeli saham syarikat yang sama pada penilaian yang lebih rendah di bursa China yang lain.
Tanda kebimbangan pertukaran adalah bahawa STAR telah menunda pelancaran indeks yang akan menjejaki prestasi keseluruhan lembaga teknologi untuk 33 syarikatnya. Ada yang melihat ini sebagai tanda bahawa bursa Cina bimbang tentang prestasi sejarahnya, menurut Jurnal. STAR berkata ia akan melancarkan indeks pada bulan Julai apabila jumlah syarikat yang dijangka berdagang di bursa ialah 30.
Satu cabaran yang dihadapi oleh pertukaran adalah bahawa pasaran ekuiti China didominasi oleh pedagang runcit, yang menggunakan strategi spekulatif daripada pelaburan beli-dan-hold, menurut jurnal.
Untuk membuat keadaan lebih teruk, IPO juga telah jatuh jauh di bawah jangkaan. "Kami pada asalnya menjangkakan terdapat kira-kira 100 syarikat yang akan disenaraikan di pasaran Star tahun ini, " kata Edward Au, ketua kumpulan Tawaran Awam Negara di Deloitte China, seperti yang dipetik oleh Bloomberg. Dia kini menjangkakan beberapa sedozen, paling baik.
A Look Ahead
Kekurangan pertukaran teknologi di China menyerlahkan realiti yang sangat besar untuk syarikat-syarikat teknologi, wang tunai lapar muda di China. Sama seperti dahulu, syarikat-syarikat baru ini perlu meningkatkan banyak wang mereka di pasaran modal AS - bukan di China - untuk memacu pertumbuhan mereka.
