Dalam pasaran derivatif, hubungan antara harga aset asas dan harga mogok kontrak mempunyai implikasi yang penting. Hubungan ini adalah penentu penting nilai kontrak dan, sebagai pendekatan tamat tempoh, akan menjadi faktor penentu apabila mempertimbangkan sama ada kontrak opsyen perlu dilaksanakan.
Wang
Ketidakjujuran istilah menggambarkan sejauh mana harga keselamatan dasar dari harga mogok kontrak opsyen. Kontrak itu boleh menjadi wang, wang, atau wang. Pilihan dalam-wang mempunyai nilai intrinsik, yang bermaksud bahawa terdapat nilai yang diekstrak dengan menjalankan kontrak. Opsyen wang dan wang di-the-money mempunyai nilai intrinsik sifar.
Takeaways Utama
- Hubungan antara harga saham dengan harga pemogokan opsyen mempunyai nilai penting mengenai nilai kontrak dan sama ada ia perlu dijalankan. Kebaikan menggambarkan hubungan antara harga mogok dan harga saham. Apabila harga saham bergerak Untuk harga mogok, kontrak adalah pada wang. Pada opsyen wang telah memukul harga yang sama dengan harga saham. Ada biasanya tidak ada sebab untuk menjalankan pilihan di-the-money kerana ia tidak mempunyai nilai intrinsik.
Sebagai contoh, sekiranya stok didagangkan $ 51 dan harga pemogokan opsyen panggilan adalah $ 50, pelabur boleh menjalankan panggilan itu, membeli stok sebanyak $ 50, menjualnya di pasaran pada $ 51, dan mengeluarkan $ 1 nilai intrinsik. Nilai kontrak yang bukan nilai intrinsik, dipanggil nilai ekstrinsik atau masa. Oleh itu, jika panggilan 50-mogok diperdagangkan $ 1.50 dengan stok pada $ 51, ia mempunyai $ 1 nilai intrinsik dan 50 sen nilai masa.
Apa yang Berlaku Apabila Harga Strike Telah Datang?
Untuk pilihan panggilan, nilai intrinsik adalah perbezaan antara harga saham asas dan harga mogok kontrak opsyen. Untuk meletakkan pilihan, ia adalah perbezaan antara harga mogok kontrak opsyen dan harga saham asas.
Dalam kes kedua-dua panggilan dan meletakkan opsyen, jika perbezaan antara pilihan harga mogok dan nilai harga saham adalah negatif (kontrak adalah keluar dari wang), nilai intrinsik adalah sifar.
Di samping itu, apabila harga saham asas mencapai harga mogok kontrak opsyen, opsyen saham dikatakan berada pada wang itu. Apabila kontrak adalah pada wang, nilai intrinsik panggilan dan opsyen pilihan akan menjadi sifar kerana, jika anda menjalankan opsyen opsyen panggilan (atau meletakkan pilihan) dan kemudian menjual (atau membeli) keselamatan yang ada, tidak ada keuntungan atau kerugian pada perdagangan selain dari kos transaksi.
Panggil vs. Put Options
Anggapkan pelabur membeli satu kontrak opsyen panggilan pada stok ABC dengan harga mogok $ 50 pada bulan Mei dan tamat Julai. Selanjutnya, katakan bahawa hari itu kontrak opsyen tamat tempoh (atau hari Jumaat ketiga yang ketiga). Pada terbuka, stok didagangkan pada $ 49 dan pilihan panggilan keluar daripada wang itu-ia tidak mempunyai nilai intrinsik kerana harga saham didagangkan di bawah harga mogok. Walau bagaimanapun, pada akhir hari dagangan, harga saham berada pada $ 50.
Apabila harga saham sama dengan harga mogok, kontrak opsyen mempunyai nilai intrinsik sifar dan pada wang itu. Oleh itu, tidak ada alasan untuk menjalankan kontrak apabila ia boleh dibeli di pasaran untuk harga yang sama. Kontrak opsyen tidak dilaksanakan dan tamat tempoh tidak bernilai.
Melakukan pilihan sebelum tamat tempoh (yang tidak mungkin dengan beberapa pilihan gaya Eropah) menyebabkan pemegang menyerah dan kehilangan apa-apa nilai masa yang tinggal untuk pilihan tersebut.
Sebaliknya, andaian seorang peniaga lain membeli satu kontrak opsyen put di saham ABC dengan harga mogok $ 50 dan tamat Julai. Pada hari tamat tempoh, jika stok didagangkan pada $ 49 (di bawah harga mogok) pada waktu pagi, opsyen adalah dalam wang kerana ia mempunyai $ 1 nilai intrinsik satu dolar ($ 50 - $ 49).
Bagaimanapun, katakan bahawa perhimpunan saham dan pada akhir hari dagangan, ia ditutup pada $ 50. Kontrak opsyen adalah pada wang kerana harga saham bersamaan dengan harga mogok dan mempunyai nol nilai intrinsik. Oleh itu, pilihan meletakkan juga tamat tanpa dilaksanakan kerana menjalankannya tidak mengewangkan apa-apa nilai.
