Apakah Sasaran Pertengahan?
Sasaran perantaraan terpakai kepada mana-mana pemboleh ubah ekonomi yang penting kepada ekonomi dan bukan di bawah kawalan langsung Federal Reserve. Contohnya termasuk item seperti bekalan wang atau kadar faedah. Walaupun sasaran ini adalah sebahagian daripada matlamat dasar monetari bank pusat, mereka hanya dipengaruhi secara tidak langsung melalui keputusan dasar monetari Fed. Objektif pertengahan membantu untuk membimbing dasar sebagai langkah antara alat sebenar Fed dan matlamatnya.
Secara umumnya, sasaran perantaraan berubah dengan cepat untuk menyesuaikan keputusan dasar baru dan berkelakuan dengan cara yang boleh diramal berbanding matlamat ekonomi Federal Reserve. Sasaran ini sering dikaitkan dengan pertumbuhan monetari atau kadar faedah.
PEMBATASAN Sasaran Menengah
Sasaran perantaraan terdiri daripada pelbagai pembolehubah yang digunakan oleh Fed untuk mengawal ekonomi secara tidak langsung. Pemboleh ubah Fed yang mereka ingin mempengaruhi termasuk pelbagai langkah untuk mengawal bekalan wang, seperti jumlah mata wang dalam edaran ditambah deposit, kadar faedah nominal melalui kadar faedah bebas risiko pada Bil Perbendaharaan, dan pelbagai indeks penawaran uang yang tertimbang dalam cara yang berbeza. The Fed menggunakan tiga alat dasar kewangan utama untuk mempengaruhi sasaran tersebut, termasuk operasi pasaran terbuka (OMO), seperti membeli dan menjual bon kerajaan, pinjaman tingkap diskaun, dan menyesuaikan keperluan rizab di institusi depositori.
Sebagai contoh, pertimbangkan senario di mana Fed mendapati bahawa inflasi adalah tinggi dan ia mahu mengurangkan bekalan wang. Dalam kes ini, ia mungkin memutuskan untuk menaikkan kadar diskaun di mana bank-bank boleh meminjam wang dari Fed untuk memenuhi keperluan rizab mereka. Bank-bank akan mahu meminjam kurang jika kadar itu meningkat, jadi mereka mungkin memilih untuk memenuhi keperluan rizab mereka melalui cara lain, biasanya menggunakan dana mereka sendiri. Akibatnya, kurang rizab tersebut akan tersedia untuk kredit bank. Pengetatan ini, seterusnya, membawa kepada pengurangan pinjaman bank, yang menyebabkan pengetatan bekalan wang.
The Fed tidak boleh mengawal sasaran perantaraan secara langsung, seperti bekalan wang, jadi ia harus menjejaskan sasaran perantaraan melalui salah satu alat dasarnya, dalam hal ini, kadar diskaun.
Cara Biasa untuk Mengurus Sasaran Pertengahan
Daripada tiga alat dalam toolkit Fed, ia biasanya menggunakan operasi pasaran terbuka untuk mempengaruhi sasaran perantaraan. The Fed membeli dan menjual bon sepanjang masa, yang menjadikan operasi pasaran terbuka alat yang lebih tepat dalam usaha Fed untuk mencapai matlamatnya. Sebagai perbandingan, Fed jarang membuat perubahan kepada keperluan rizab. Melakukannya akan memberi kesan ke atas ribuan institusi pendeposit dengan meramalkan kesan riak terhadap yuran dan perkhidmatan.
