Apakah Hutang Pertengahan atau Hampir?
Hutang jangka sederhana (juga dirujuk sebagai perantaraan) adalah sejenis bon atau sekuriti pendapatan tetap lain yang mempunyai tarikh matang ditetapkan antara dua dan sepuluh tahun. Bon dan produk pendapatan tetap lain cenderung dikelaskan mengikut tarikh kematangan mereka, kerana ia adalah pemboleh ubah yang paling penting dalam pengiraan hasil.
Hutang perantaraan boleh dibezakan dengan sekuriti hutang jangka pendek dan jangka panjang.
Takeaways Utama
- Hutang pertengahan atau jangka sederhana merujuk kepada bon-bon yang dikeluarkan dengan tarikh kematangan yang antara dua dan sepuluh tahun. Pengambilalihan sekuriti pendapatan tetap ini cenderung untuk jatuh antara hutang jangka pendek dan jangka panjang. Dengan penurunan baru- penerbitan hutang jangka panjang, hutang jangka sederhana telah lebih tinggi untuk penerbit dan pelabur.
Memahami hutang jangka menengah / sederhana
Hutang biasanya dikategorikan kepada terma hingga matang. Terdapat tiga syarat hutang: jangka pendek, jangka panjang, dan hutang jangka sederhana. Jaminan hutang jangka pendek adalah satu yang matang dalam tempoh yang singkat, biasanya dalam masa setahun. Contoh hutang jangka pendek adalah rang undang-undang Perbendaharaan, atau T-bil, dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS dengan syarat 4 minggu, 13 minggu, 26 minggu, dan 52 minggu.
Hutang jangka panjang merujuk kepada sekuriti pendapatan tetap yang ditetapkan untuk matang lebih daripada 10 tahun dari tarikh pengeluaran atau pembelian. Contoh hutang jangka panjang termasuk bon Perbendaharaan selama 20 tahun dan 30 tahun. Hutang jangka panjang adalah lebih sensitif terhadap perubahan kadar faedah daripada hutang jangka pendek memandangkan terdapat kebarangkalian kadar faedah yang lebih tinggi yang meningkat dalam tempoh masa yang lebih panjang daripada dalam tempoh masa yang singkat.
Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, terdapat penurunan yang kukuh dalam terbitan bon jangka panjang. Malah, bon Perbendaharaan AS 30 tahun telah dihentikan pada tahun 2002 kerana penyebaran antara bon jangka menengah dan jangka panjang mencapai paras terendah sepanjang masa. Walaupun Perbendaharaan selama 30 tahun dihidupkan semula pada tahun 2006, bagi banyak pelabur pendapatan tetap, bon 10 tahun menjadi "30 tahun baru", dan kadarnya dianggap sebagai kadar penanda aras untuk pengiraan banyak.
Hutang pertengahan atau sederhana diklasifikasikan sebagai hutang yang jatuh tempo dalam tempoh dua hingga 10 tahun. Biasanya, faedah ke atas sekuriti hutang ini lebih tinggi daripada hutang jangka pendek yang serupa dengan kualiti yang serupa tetapi kurang daripada itu pada bon jangka panjang yang sama. Risiko kadar faedah ke atas hutang jangka sederhana adalah lebih tinggi daripada instrumen hutang jangka pendek tetapi lebih rendah daripada risiko kadar faedah pada bon jangka panjang.
Di samping itu, berbanding dengan hutang jangka pendek, hutang jangka menengah membawa risiko lebih tinggi bahawa inflasi yang lebih tinggi dapat menghakis nilai pembayaran faedah yang dijangkakan. Contoh hutang jangka sederhana adalah nota Perbendaharaan yang dikeluarkan dengan tempoh matang 2 tahun hingga 10 tahun.
Bon dan Hasil Jangka Menengah
Semasa hayat keselamatan hutang jangka sederhana, penerbit boleh menyesuaikan tempoh kematangan atau hasil nominal bon mengikut keperluan penerbit atau tuntutan pasaran-suatu proses yang dikenali sebagai pendaftaran rak. Seperti bon biasa, nota jangka sederhana didaftarkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan juga biasanya dikeluarkan sebagai instrumen gandingan kupon.
Hasil pada Treasury 10 tahun adalah metrik penting di pasaran kewangan kerana ia digunakan sebagai penanda aras yang memandu kadar faedah lain, seperti kadar gadai janji. Perbendaharaan 10 tahun dijual pada lelongan dan menunjukkan keyakinan pengguna terhadap pertumbuhan ekonomi. Atas sebab ini, Rizab Persekutuan memerhatikan hasil Perbendaharaan selama 10 tahun sebelum membuat keputusan untuk menukar kadar dana yang diberi makan. Apabila hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun meningkat, begitu juga dengan kadar faedah pinjaman 10 hingga 15 tahun, dan sebaliknya.
Keluk hasil Perbendaharaan juga boleh dianalisis untuk memahami di mana ekonomi berada dalam kitaran perniagaan. Nota 10 tahun terletak di tengah-tengah lengkung dan, dengan itu, memberikan petunjuk berapa banyak pelabur yang kembali perlu mengikat wang mereka selama sepuluh tahun. Sekiranya pelabur percaya ekonomi akan lebih baik dalam dekad yang akan datang, mereka akan memerlukan hasil yang lebih tinggi dalam pelaburan sederhana dan jangka panjang mereka. Dalam persekitaran keluk hasil piawai (atau positif), bon jangka menengah membayar hasil yang lebih tinggi untuk kualiti kredit tertentu daripada bon jangka pendek, tetapi hasil yang lebih rendah berbanding bon jangka panjang (10 + tahun).
