Pada bulan Jun 2010, kerajaan China memutuskan untuk menamatkan pegangan 23 bulan mata wangnya kepada dolar AS. Pengumuman itu, yang menyusul beberapa komentar dan kritikan dari ahli politik Amerika Syarikat, dipuji oleh pemimpin ekonomi global. Tetapi apa yang mendorong langkah lama ditunggu-tunggu? (Untuk bacaan latar belakang, lihat "Mengapa Tangos Mata Wang China Dengan USD.")
Ledakan ekonomi China sejak sedekad yang lalu telah membentuk semula negara dan dunianya sendiri. Setelah diketahui oleh peraturan Komunis dan dasar pengasingan, China telah mengubah gear dan menjadi kuasa ekonomi global. Pertumbuhan ini memerlukan perubahan dalam dasar monetari untuk mengatasi aspek tertentu ekonomi dengan berkesan - khususnya, inflasi perdagangan dan inflasi harga pengguna. Tetapi tidak ada kadar pertumbuhan negara boleh ditubuhkan tanpa kadar tukaran dolar AS yang tetap atau dipatenkan.
Dan China bukan satu-satunya yang menggunakan strategi ini. Ekonomi besar dan kecil memihak kadar pertukaran jenis ini untuk beberapa sebab. Mari kita lihat beberapa kelebihannya - dan kelemahan.
Kelebihan Dan Kekurangan Kadar Pertukaran Yang Ditentukan
TUTORIAL: Mata Wang Perdagangan
Kelebihan Kadar Tetap / Pegangan
Negara-negara memilih rejim kadar pertukaran tetap untuk tujuan eksport dan perdagangan. Dengan mengawal mata wang domestik negara boleh - dan akan lebih kerap daripada tidak - mengekalkan kadar pertukarannya rendah. Ini membantu untuk menyokong daya saing barangannya kerana ia dijual di luar negara. Sebagai contoh, mari kita anggap kadar tukaran euro (EUR) / Vietnam dong (VND). Memandangkan euro lebih kuat daripada mata wang Vietnam, baju T-boleh menelan kos lima kali syarikat untuk menghasilkan di negara Kesatuan Eropah, berbanding Vietnam.
Tetapi kelebihan sebenar dilihat dalam hubungan perdagangan antara negara-negara dengan kos pengeluaran rendah (seperti Thailand dan Vietnam) dan ekonomi dengan mata wang perbandingan yang lebih kuat (Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah). Apabila pengeluar Cina dan Vietnam menerjemahkan pendapatan mereka kembali ke negara masing-masing, terdapat lebih banyak keuntungan yang dibuat melalui kadar pertukaran. Oleh itu, mengekalkan kadar pertukaran yang rendah memastikan daya saing produk domestik di luar negara dan keuntungan di rumah. (Untuk lebih mendalam, periksa "Pertukaran Mata Wang: Terapung Terapaskan.")
Raket Perlindungan Mata Wang
Kadar pertukaran tetap dinamik bukan sahaja menambah prospek pendapatan syarikat, tetapi juga menyokong peningkatan taraf hidup dan pertumbuhan ekonomi keseluruhan. Tetapi itu bukan semua. Kerajaan-kerajaan yang berpihak kepada idea mengenai kadar pertukaran tetap atau berpagar sedang mencari untuk melindungi ekonomi domestik mereka. Pertukaran mata wang asing telah diketahui menjejaskan ekonomi dan prospek pertumbuhannya. Dan, dengan melindungi mata wang domestik daripada perubahan yang tidak menentu, kerajaan dapat mengurangkan kemungkinan krisis mata wang.
Selepas beberapa tahun yang singkat dengan mata wang semi-terapung, China memutuskan semasa krisis kewangan global tahun 2008 untuk kembali ke rejim kadar pertukaran tetap. Keputusan itu membantu ekonomi China muncul dua tahun kemudian tidak terjejas. Sementara itu, ekonomi industri perindustrian global lain yang tidak mempunyai dasar sedemikian semakin rendah sebelum pulih.
Kekurangan Kadar Tetap / Pegangan
Adakah terdapat kelemahan terhadap mata wang tetap? Ya. Terdapat harga yang dibayar oleh kerajaan apabila melaksanakan dasar mata wang pegangan di negara mereka.
Unsur yang sama dengan semua rejim pertukaran asing tetap atau ditetap adalah keperluan untuk mengekalkan kadar pertukaran tetap. Ini memerlukan sejumlah besar rizab, memandangkan kerajaan atau bank pusat negara sentiasa membeli atau menjual mata wang domestik. China adalah contoh yang sempurna. Sebelum memansuhkan skim kadar tetap pada tahun 2010, rizab pertukaran asing China meningkat dengan ketara setiap tahun untuk mengekalkan kadar pegangan dolar AS. Kadar pertumbuhan rizab begitu pesat sehingga China hanya mengambil masa beberapa tahun untuk menampung rizab pertukaran asing Jepun. Pada Januari 2011, ia diumumkan bahawa Beijing memiliki $ 2.8 trilion dalam rizab - lebih daripada dua kali ganda dari Jepun pada masa itu. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat "Bagaimana Bank Pusat Memperoleh Rizab Mata Wang dan Berapa Banyak Mereka Perlu Dipegang?)
Masalah dengan rizab mata wang yang besar ialah jumlah besar dana atau modal yang sedang dibuat dapat menghasilkan kesan sampingan ekonomi yang tidak diingini - iaitu inflasi yang lebih tinggi. Lebih banyak rizab mata wang terdapat, semakin besar bekalan kewangan - menyebabkan harga meningkat. Harga naik boleh menyebabkan malapetaka bagi negara-negara yang ingin mengekalkan keadaan yang stabil. Sehingga Disember 2010, inflasi harga pengguna China telah berpindah ke sekitar 5%. (Ketahui lebih lanjut mengenai inflasi dalam Tutorial Inflasi kami.)
Pengalaman Thai
Jenis-jenis elemen ekonomi ini telah menyebabkan banyak rejim kadar pertukaran tetap gagal. Walaupun ekonomi ini mampu mempertahankan diri daripada keadaan global yang buruk, mereka cenderung untuk didedahkan dalam negara. Ramai kali, kebimbangan mengenai penyesuaian pegangan untuk mata wang ekonomi boleh ditambah pula dengan ketidakupayaan untuk mempertahankan kadar tetap asas.
Baht Thailand adalah satu mata wang semacam itu.
Baht pada satu masa disandarkan kepada dolar AS. Setelah mempertimbangkan pelaburan mata wang yang berharga, baht Thailand diserang setelah peristiwa pasaran modal yang buruk pada 1996-1997. Mata wang disusut nilai dan baht menjunam dengan cepat, kerana kerajaan tidak bersedia dan tidak dapat mempertahankan bah bahak menggunakan rizab terhad.
Pada bulan Julai 1997, kerajaan Thailand dipaksa mengikat mata wang sebelum menerima bailout Tabung Kewangan Antarabangsa. Walau bagaimanapun, antara Julai 1997 dan Oktober 1997, baht jatuh sebanyak 40%. (Untuk lebih lanjut mengenai mata wang yang diserang, lihat "Dagangan Mata Wang Terbesar yang Pernah Terbuat.")
Garisan bawah
Memandangkan kebaikan dan keburukan rejim kadar tukaran tetap, seseorang dapat melihat mengapa kedua-dua ekonomi utama dan kecil memihak kepada pilihan dasar tersebut. Dengan menunaikan mata wangnya, sebuah negara dapat memperoleh keuntungan perdagangan perbandingan sementara melindungi kepentingan ekonomi sendiri. Walau bagaimanapun, kelebihan ini juga datang pada harga. Walau bagaimanapun, pada akhirnya mata wang mata wang adalah langkah dasar yang boleh digunakan oleh mana-mana negara dan akan tetap menjadi pilihan yang layak.
