Sebagai peraturan, apabila istilah kewangan terdiri daripada apa-apa akronim yang diikuti dengan singkatan lain, mudah untuk melihat apa yang diwakilinya, dan sejauh mana kesannya terhadap kehidupan kewangan sehari-hari. Dalam kes ICE LIBOR, satu set huruf yang tidak bersalah dapat memberi kesan yang mendalam terhadap setiap pinjaman yang anda buat.
ICE LIBOR adalah purata kadar faedah yang beberapa bank terkemuka di dunia mengenakan satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek. Ia bermaksud Kadar Tawaran Antara Bank London Intercontinental Exchange (Ya, secara teknis yang sepatutnya saya LIOR, atau mungkin IE LIOR, tetapi konsonan tambahan sepatutnya memudahkan untuk disebutkan). Bagi Intercontinental Exchange (ICE), ia adalah syarikat induk Bursa Saham New York dan beberapa dozen pertukaran dan pasaran lain di seluruh dunia. ICE mengambil alih pentadbiran LIBOR dari Persatuan Bank-bank British pada awal 2014. (Lihat juga "Adakah IOS Gantikan LIBOR?")
LIBOR (dalam istilah umum, "ICE" sering digugurkan) berfungsi sebagai langkah pertama untuk mengira kadar faedah ke atas pelbagai pinjaman di seluruh dunia. Sebenarnya ada beberapa LIBOR: setiap pagi ICE menerbitkan kadar penanda aras untuk pinjaman dalam lima mata wang, selama tujuh kematangan. Mata wang adalah dolar AS, pound sterling, euro, yen Jepun dan franc Swiss; dan kematangan adalah semalaman, satu minggu, dan 1, 2, 3, 6 dan 12 bulan. Walaupun itu menjadikan 35 LIBOR berbeza, yang paling sering disebutkan ialah kadar dolar 3 bulan. Jika anda mendengar seseorang yang merujuk kepada "LIBOR hari ini" tanpa kelayakan lanjut, adalah selamat untuk mengandaikan bahawa ia adalah kadar dolar 3 bulan yang mereka rujuk.
Aplikasi praktikal LIBOR adalah universal. Kadar ini dimasukkan dengan nama dalam bahasa standard banyak dokumen pinjaman, dan pengaruhnya adalah dari bidang maju dan swap derivatif kepada kebimbangan yang lebih umum seperti pinjaman pelajar dan gadai janji. Sebaik sahaja anda diluluskan, anda membayar kadar yang akan dikenakan, ditambah beberapa nilai asas LIBOR Penurunan dalam LIBOR akan menyebabkan beberapa dolar disimpan pada mana-mana pinjaman rumah berikutnya, sama ada pinjaman tersebut secara langsung atau secara terikat terikat dengan LIBOR.
Salah satu sebab mengapa Intercontinental Exchange menekankan penggunaan istilah penuh "ICE LIBOR" adalah pengiraannya hari ini berbeza dari semasa kewujudan terdahulu di bawah bidang kuasa Persatuan Bankir British. Pada masa itu LIBOR dibebaskan untuk lima mata wang tambahan, dan untuk tambahan lapan kematangan. Selain itu, BBA mengira kadar dengan memeriksa dan menilai kadar yang dikenakan oleh bank anggota 200-ganjilnya di seluruh dunia. Ini dibuat untuk kadar konsensus adil, atau jika pengerusi kumpulan ahli bank yang berpengaruh (yang, secara kebetulan kebetulan, adalah pengerusi BBA emeritus) tidak diberi kuasa jumlah pengiraan untuk perhitungan harian LIBOR. Malah, terdapat beberapa bank ahli BBA yang menimbulkan kadar keluar dari eter. Selepas skandal itu dipublikasikan pada tahun 2012, LIBOR memerlukan sebuah rumah baru.
Oleh kerana ICE membersihkan rumah LIBOR, jumlah bank yang menyumbang adalah kurang daripada 20. Yang nampaknya menjadi tidak sah dan menawarkan potensi untuk varians yang berlainan, kecuali bank-bank yang tinggal sekarang mempunyai insentif yang lebih besar untuk jujur. Selain itu mereka melaporkan kepada badan pentadbir dengan kurang toleransi untuk skullduggery.
Kadar jarang berubah dengan lebih daripada titik asas pada mana-mana hari tertentu. LIBOR dolar 3 bulan semasa menjangkau sekitar 0.23%. Seperti 34 LIBOR lain, sama ada nadir bersejarah atau sangat dekat dengannya. Ia juga kira-kira satu-dua puluh tahap LIBOR dolar 3 bulan pada awal tahun 2008.
Sudah tentu, kadar yang tidak melebihi sifar adalah apa yang bank-bank yang menyumbang kepada LIBOR mengenakan pelanggan terbaik mereka; yang bermaksud, satu sama lain. Kebanyakan kita bukanlah institusi dalam tabiat meminjam wang tunai berjuta-juta dolar dari institusi lain, dan dengan itu berhak untuk meminjam pada kadar minuscule. Bagi pinjaman yang lebih kecil yang kebanyakannya kita buat, dari segala-galanya dari kad caj kami ke garisan ekuiti rumah kredit kami, LIBOR berfungsi sebagai substruktur untuk kadar faedah sebenar. 29.78% yang anda bayar kerana anda gagal membaca cetakan halus pada perjanjian MasterCard (MA) anda kemungkinan besar dikira sehubungan dengan tahap apa pun LIBOR berada pada ketika anda memohon kad tersebut.
Bagaimanakah LIBOR berbeza daripada penanda aras utama lain, seperti kadar dana persekutuan yang diisytiharkan oleh pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan Janet Yellen? Nah, yang terakhir diumumkan setiap beberapa minggu dan bukan setiap hari. Juga, kadar dana persekutuan adalah instrumen dasar monetari negara. Apabila Fed memutuskan bahawa masa yang sesuai untuk menambah atau mengurangkan bekalan wang, atau kadar pertumbuhannya, menurunkan atau menaikkan kadar dana persekutuan adalah satu cara untuk mencapainya. Sementara itu, LIBOR jelas berlandaskan skop antarabangsa, dan sepatutnya menjadi lebih banyak metrik mengenai kadar faedah, daripada apa yang dianggap sebagai pusat bank negara.
Sebaliknya, kedua-dua kadar adalah berdasarkan fakta berdasarkan pendapat dan bukannya data keras. Sekiranya kedengarannya terlalu sinis, tidak. Untuk tujuan mengira LIBOR, ICE mengemukakan soal selidik kepada bank anggotanya yang meliputi pertanyaan terbuka yang berikut, tertakluk kepada keinginan responden:
Pada kadar apa yang anda boleh meminjam dana, adakah anda berbuat demikian dengan meminta dan kemudian menerima tawaran antara bank dalam saiz pasaran yang munasabah sebelum jam 11 pagi London?
Oleh itu, komposisi ICE LIBOR bersyarat atas objektivitas mana-mana pekerja bank yang diamanahkan untuk menjawab soalan tersebut. ICE walaupun mengakui bahawa ia sengaja menyimpan frasa "saiz pasaran yang munasabah" yang tidak jelas dan samar-samar.
Bergantung kepada mata wang yang terlibat, mana-mana antara 11 dan 18 bank ahli menjawab soalan ICE. ICE kemudian meletakkan anggaran kadar bank, membuang kuartil atas dan bawah, dan mengambil purata baki 5 hingga 10 harga. Presto, hasilnya adalah angka yang bukan sahaja memberi kesan kepada pinjaman yang anda buat, jauh dari pusat kewangan dunia, tetapi berfungsi sebagai pergerakan untuk pergerakan kadar bunga berikutnya.
Garisan bawah
Skandal BBA hampir dieja akhir LIBOR. Mujurlah, sebuah badan pentadbiran baru dan proses yang diperkemas, telus untuk pengiraan LIBOR telah mengekalkan kadar faedah keluarga ini. Memandangkan terdapat keperluan untuk menetapkan kadar faedah penanda aras global bagi 5 mata wang yang paling didagangkan dan paling banyak dipegang di dunia, ICE LIBOR akan terus relevan (dan terpakai kepada peminjam dan peminjam setiap hari) selama bertahun-tahun yang akan datang.
