Apakah krisis mata wang?

Isi kandungan

• Apakah Krisis Mata Wang?
• Melawan Krisis Mata Wang
• Anatomi Krisis Mata Wang
• Contoh Krisis Mata Wang
• Pelajaran yang Dibina
• Garisan bawah

Sejak awal 1990-an, terdapat beberapa contoh krisis mata wang. Ini adalah penurunan nilai yang mendadak dan drastik dalam mata wang negara yang dipadankan oleh pasaran yang tidak menentu dan kekurangan iman dalam ekonomi negara. Krisis mata wang kadang-kadang boleh diramal dan sering tiba-tiba. Ia mungkin dicetuskan oleh kerajaan, pelabur, bank pusat, atau mana-mana gabungan pelaku. Tetapi hasilnya selalu sama: Tinjauan negatif menyebabkan kerosakan ekonomi skala besar dan kehilangan modal., kami meneroka peminjam sejarah krisis mata wang dan mendedahkan sebab mereka.

Takeaways Utama

• Krisis mata wang melibatkan penurunan nilai secara tiba-tiba dan curam dalam nilai mata wang negara, yang menyebabkan kesan riak negatif di seluruh ekonomi. Tidak seperti penurunan nilai mata wang sebagai sebahagian daripada perang perdagangan, krisis mata wang bukan merupakan peristiwa yang bertujuan dan harus dielakkan Bank dan kerajaan pusat boleh campur tangan untuk membantu menstabilkan mata wang dengan menjual rizab mata wang asing atau emas, atau dengan campur tangan dalam pasaran tukaran mata wang asing.

Apakah Krisis Mata Wang?

Krisis mata wang disebabkan oleh penurunan nilai mata wang negara yang tajam. Penurunan nilai ini seterusnya memberi kesan negatif kepada ekonomi dengan mewujudkan ketidakstabilan dalam kadar pertukaran, yang bermaksud satu unit mata wang tertentu tidak lagi membeli sebanyak yang digunakan dalam mata wang lain. Untuk memudahkan perkara ini, kita dapat mengatakan bahawa, dari perspektif sejarah, krisis telah berkembang apabila jangkaan pelabur menyebabkan peralihan yang ketara dalam nilai mata wang.

Tetapi krisis mata wang-seperti hiperinflasi-selalunya disebabkan oleh ekonomi sebenar yang buruk yang mendasari mata wang negara. Dalam erti kata lain, krisis mata wang sering merupakan gejala dan bukannya penyakit yang semakin melemahkan ekonomi.

Melawan Krisis Mata Wang

Bank-bank pusat adalah barisan pertahanan pertama dalam mengekalkan kestabilan mata wang. Di dalam rejim kadar pertukaran tetap, bank pusat boleh cuba mengekalkan pegangan kadar tukaran mata wang asing semasa dengan memasuki rizab asing negara, atau campur tangan dalam pasaran pertukaran asing apabila berhadapan dengan prospek krisis mata wang untuk rejim mata wang kadar terapung.

Apabila pasaran menjangka penurunan nilai, tekanan menurun yang dikenakan pada mata wang boleh diimbangi sebahagiannya dengan peningkatan kadar faedah. Untuk meningkatkan kadar, bank pusat dapat menurunkan bekalan wang, yang seterusnya meningkatkan permintaan untuk mata wang. Bank boleh melakukan ini dengan menjual rizab asing untuk mencipta aliran keluar modal. Apabila bank menjual sebahagian daripada rizab asingnya, ia menerima pembayaran dalam bentuk mata wang domestik, yang mana ia tidak beredar sebagai aset.

Bank-bank pusat tidak dapat menaikkan kadar pertukaran untuk tempoh yang berpanjangan berikutan penurunan rizab asing serta faktor-faktor politik dan ekonomi seperti kenaikan kadar pengangguran. Menurunkan mata wang dengan meningkatkan kadar tukaran tetap juga mengakibatkan barang-barang dalam negeri menjadi lebih murah daripada barangan asing, yang meningkatkan permintaan pekerja dan meningkatkan output. Dalam jangka masa pendek, penurunan nilai juga menaikkan kadar faedah, yang harus diimbangi oleh bank pusat melalui kenaikan bekalan wang dan peningkatan rizab asing. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, menaikkan kadar pertukaran tetap boleh makan melalui rizab negara dengan cepat, dan menurunkan nilai mata wang itu boleh menambah rizab semula.

Para pelabur sedar bahawa strategi penurunan nilai boleh digunakan, dan boleh membina ini ke dalam jangkaan mereka-banyak kebimbangan bank pusat. Jika pasaran mengharapkan bank pusat untuk menurunkan nilai mata wang-dan dengan itu meningkatkan kadar pertukaran-kemungkinan meningkatkan rizab asing melalui peningkatan permintaan agregat tidak dapat dicapai. Sebaliknya, bank pusat mesti menggunakan rizabnya untuk mengecilkan bekalan wang yang meningkatkan kadar faedah domestik.

Apa yang Menyebabkan Krisis Mata Wang?

Anatomi Krisis Mata Wang

Pelabur sering cuba menarik balik wang mereka secara beramai-ramai jika terdapat hakisan keseluruhan dalam keyakinan terhadap kestabilan ekonomi. Ini dirujuk sebagai penerbangan modal. Apabila pelabur menjual pelaburan dalam mata wang domestik mereka, mereka menukar pelaburan tersebut ke mata wang asing. Ini menyebabkan kadar pertukaran menjadi lebih teruk lagi, menyebabkan berlakunya mata wang, yang kemudiannya boleh menjadikan hampir tidak mungkin untuk membiayai perbelanjaan modal.

Ramalan krisis mata wang melibatkan analisis pelbagai pembolehubah yang pelbagai dan rumit. Terdapat beberapa faktor umum yang menghubungkan krisis baru-baru ini:

• Negara-negara yang meminjam banyak (defisit akaun semasa) Nilai mata wang meningkat dengan pesatUpastian terhadap tindakan kerajaan yang tidak menentu

Contoh Krisis Mata Wang

Mari kita lihat beberapa krisis untuk melihat bagaimana mereka bermain untuk pelabur.

Krisis Amerika Latin pada tahun 1994

Pada 20 Disember 1994, peso Mexico telah menurunkan nilai. Ekonomi Mexico telah bertambah baik sejak tahun 1982 apabila ia mengalami pergolakan yang terakhir, dan kadar faedah pada sekuriti Mexico berada pada paras positif.

Beberapa faktor yang menyumbang kepada krisis berikut:

• Pembaharuan ekonomi dari akhir 1980-an yang dirancang untuk mengehadkan inflasi negara yang semakin merajalela-mulai merosot apabila ekonomi melemahkan. Pembunuhan calon presiden Mexico pada bulan Mac tahun 1994 memicu ketakutan terhadap penjualan mata wang. Bank pusat sedang duduk di rizab asing bernilai kira-kira $ 28 bilion, yang dijangka mengekalkan stabil peso. Dalam tempoh kurang dari setahun, rizab telah hilang. Bank pusat mula menukar hutang jangka pendek, dalam mata wang peso, ke dalam bon denominasi dolar. Penukaran ini mengakibatkan pengurangan rizab asing dan peningkatan hutang. Krisis pemenuhan diri mengakibatkan pelabur takut akan hutang hutang oleh kerajaan.

Apabila kerajaan akhirnya memutuskan untuk menurunkan nilai mata wang pada Disember 1994, ia membuat beberapa kesilapan besar. Ia tidak menurunkan mata wang dengan jumlah yang cukup besar, yang menunjukkan bahawa walaupun masih mengikuti dasar pegging, ia tidak bersedia untuk mengambil langkah-langkah yang menyakitkan yang perlu. Ini membawa pelabur asing untuk menolak kadar pertukaran peso secara drastik menurun, yang pada akhirnya memaksa kerajaan menaikkan kadar faedah domestik kepada hampir 80%. Ini mengambil tol utama dalam keluaran dalam negara kasar (KDNK) negara, yang juga jatuh. Krisis ini akhirnya dikurangkan dengan pinjaman kecemasan dari AS

Krisis Asia 1997

Asia Tenggara adalah rumah kepada ekonomi harimau-termasuk Singapura, Malaysia, China, dan Korea Selatan-dan krisis Asia Tenggara. Pelaburan asing dicurahkan selama bertahun-tahun. Ekonomi yang tidak berkembang sedang mengalami kadar pertumbuhan pesat dan tahap eksport yang tinggi. Pertumbuhan pesat adalah disebabkan oleh projek pelaburan modal, tetapi produktiviti keseluruhan tidak memenuhi jangkaan. Walaupun punca sebenar krisis itu dipertikaikan, Thailand adalah yang pertama yang menghadapi masalah.

Sama seperti Mexico, Thailand sangat bergantung pada hutang luar negeri, yang menyebabkan ia menjadi semakin kurang kecairan. Pelaburan hartanah menguasai pelaburan tetapi tidak berjaya. Defisit akaun semasa yang besar dikekalkan oleh sektor swasta, yang semakin bergantung kepada pelaburan asing untuk terus bertahan. Ini mendedahkan negara kepada risiko pertukaran asing yang ketara.

Risiko ini menjadi kepala apabila AS menaikkan kadar faedah domestik, yang akhirnya menurunkan jumlah pelaburan asing yang masuk ke dalam ekonomi Asia Tenggara. Tiba-tiba, defisit akaun semasa menjadi masalah besar, dan penularan kewangan dengan cepat berkembang. Krisis Asia Tenggara berpunca daripada beberapa perkara utama:

• Oleh kerana kadar pertukaran tetap menjadi sangat sukar untuk dijaga, banyak mata wang Asia Tenggara jatuh nilai. Ekonomi Asia Timur menyaksikan peningkatan pesat dalam hutang swasta, yang disokong di beberapa negara oleh nilai aset yang terlalu banyak. Lalai meningkat sebagai aliran masuk modal asing jatuh. Pelaburan asing mungkin telah sekurang-kurangnya separa spekulatif, dan pelabur mungkin tidak memberi perhatian yang cukup terhadap risiko yang terlibat.

Pelajaran yang Dipelajari Dari Krisis Mata Wang

Berikut adalah beberapa perkara yang perlu diambil dari krisis mata wang ini, antara lain:

• Ekonomi boleh pada mulanya pelarut dan masih menjadi krisis. Memiliki hutang yang rendah tidaklah cukup untuk mengekalkan fungsi-fungsi dasar atau menjejaskan sentimen pelabur negatif. Lebihan belian dan kadar inflasi yang rendah dapat mengurangkan sejauh mana krisis memberi kesan kepada ekonomi, tetapi jika terjadi penularan kewangan, spekulasi membatasi pilihan dalam jangka pendek Run.Governments sering dipaksa untuk menyediakan kecairan kepada bank swasta, yang boleh melabur dalam hutang jangka pendek yang akan memerlukan pembayaran jangka pendek. Jika kerajaan juga melabur dalam hutang jangka pendek, ia boleh berjalan melalui rizab asing dengan cepat. Pengendalian kadar pertukaran tetap tidak membuat dasar bank pusat berfungsi hanya pada nilai muka. Walaupun mengumumkan niat untuk mengekalkan peg dapat membantu, pelabur akan melihat keupayaan bank pusat untuk mengekalkan dasar tersebut. Bank pusat perlu membuat penilaian dengan cara yang mencukupi agar dapat dipercaya.

Garisan bawah

Krisis mata wang boleh datang dalam pelbagai bentuk tetapi sebahagian besarnya terbentuk apabila sentimen dan jangkaan pelabur tidak sepadan dengan pandangan ekonomi sesebuah negara. Walaupun pertumbuhan di negara-negara membangun pada umumnya positif bagi ekonomi global, sejarah menunjukkan kepada kita bahawa kadar pertumbuhan yang terlalu pesat dapat mewujudkan ketidakstabilan dan peluang penerbangan modal yang lebih tinggi dan berjalan pada mata wang domestik. Walaupun pengurusan bank pusat yang cekap dapat membantu, meramalkan laluan yang akhirnya diambil oleh ekonomi adalah sukar untuk dijangka, dengan itu menyumbang kepada krisis mata wang yang berterusan.