Menjelang 2018, General Electric (GE) nampaknya menikmati prospek yang kukuh pada tahun ini. Syarikat itu telah melengkapkan potongan dividen 50% yang banyak dipublikasikan, dan bekas CEO, Jeff Immelt, telah dikeluarkan. Di tempat Immelt ialah John Flannery, bekas presiden dan CEO GE Healthcare. Selanjutnya, walaupun stok syarikat telah jatuh hampir 50% sepanjang 2017, nampaknya dataran tinggi agak mengarah ke tahun baru.
Malangnya untuk GE dan para pelabur, bagaimanapun, 2018 tidak dapat memenuhi harapan yang optimis. Malah, tahun yang paling baru-baru ini mungkin salah satu yang paling teruk bagi syarikat yang terkepung. Sebagai penulisan ini, syarikat itu telah kehilangan lebih daripada 58% daripada nilai sahamnya pada tahun 2018. Di bawah ini, kami akan meneroka beberapa berita terbesar dari GE pada 2018 dan mengkaji kesan peristiwa-peristiwa ini kepada syarikat prestasi.
Caj Insurans $ 6.2 Bilion
Malah beberapa minggu pertama tahun 2018 menetapkan tahun ini pada kaki yang salah untuk GE. Pada bulan Januari, Flannery mendedahkan caj insurans sebanyak $ 6.2 bilion yang sebelum ini tidak diramalkan oleh syarikat itu. Tuduhan ini berlaku kerana liabiliti insurans semula GE Capital, dan malangnya bukan kali terakhir liabiliti ini akan memberi kesan kepada syarikat. Sebenarnya, GE Capital mungkin perlu memperuntukkan kira-kira $ 15 bilion untuk membiayai liabiliti ini menjelang 2025. Impak ini sangat besar: Pembayaran dividen GE kemungkinan akan menderita akibat kurangnya sokongan daripada lengan Modal syarikat.
Boot Off the DJIA
Pada bulan Jun, Dow Jones Industrial Average (DJIA) memutuskan untuk mengeluarkan stok GE dari indeks 30-namanya. Pegawai Dow menggantikan GE dengan Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). Alasan untuk perubahan itu ada kaitan dengan fakta bahawa, walaupun pada pertengahan tahun ini, harga stok GE telah menurun sebanyak kira-kira 25%. Beban hutang penting GE, lebih daripada dua kali ganda topi pasarannya, menyeret minat pelabur. Unit kuasa syarikat juga menjana pendapatan yang buruk pada dua suku pertama tahun ini, memburukkan lagi slaid stok. GE juga telah melihat penurunan kreditnya menjunam tahun ini, jatuh dua peringkat kepada BBB +.
Perubahan Kepimpinan
Dalam usaha untuk meningkatkan prospek GE, syarikat itu secara dramatik menukar keahliannya pada bulan April. Lembaga telah dipotong dari 18 orang ke 12, tiga daripadanya adalah jenama baru kepada syarikat itu. Dalam proses itu, Flannery akhirnya ditolak sebagai Ketua Pegawai Eksekutif. Pada bulan Oktober, lembaga mengundi sebulat suara untuk menggantikannya dengan ahli lembaga baru dan bekas CEO Danaher, Larry Culp. Culp segera memotong dividen suku tahunan syarikat itu hanya satu sen sahaja. Bersama dengan beberapa contoh semakan ke bawah untuk jangkaan prestasi syarikat, dividen yang dipangkas dengan cepat mengecilkan keyakinan terhadap hala tuju syarikat yang secara ringkasnya dicerminkan dalam rangsangan harga saham.
Petunjuk yang tidak tepat dari kepimpinan GE tidak syak lagi menyumbang kepada kehilangan semangat dan kepercayaan di kalangan pelabur syarikat. Awal tahun 2018, pengurusan GE meramalkan pendapatan sesaham antara $ 1 dan $ 1.07, dengan aliran tunai percuma di antara $ 6 bilion dan $ 7 bilion. Dengan penurunan pendapatan dan aliran tunai, angka yang diramalkan perlu disemak semula. Selepas suku pertama, panduan dipotong; ia diturunkan ke bawah untuk suku kedua juga. Selepas set ketiga suku ketiga, syarikat itu enggan memberikan nombor untuk panduan suku keempat.
Jualan Aset
Salah satu matlamat utama Culp sebagai ketua baru GE adalah untuk menanggung beban hutang syarikat yang luas. Awal bulan November, Culp menjual sebahagian daripada kepentingan syarikat dalam syarikat perkhidmatan ladang minyak Baker Hughes untuk menaikkan kira-kira $ 4 bilion. GE kemudian menjual pelbagai pinjaman dan pajakan yang berkaitan dengan peralatan penjagaan kesihatan. Dalam proses menjual aset ini ke TIAA Bank, GE menaikkan lagi $ 1.5 bilion atau lebih.
Keputusan Culp untuk menjual pelbagai aset GE bukanlah yang baru. Malah, CEO Jeff Immelt sebelum ini telah menjual sebahagian besar operasi perkhidmatan kewangan syarikat. Sebelum penghapusan sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, Flannery juga mendedahkan rancangan untuk mengurangkan banyak syarikat GE. Pada April 2018, GE Healthcare menjual perniagaan ITnya kepada Veritas Capital untuk lebih dari $ 1 bilion. Hanya beberapa minggu sebelum 2019, GE mendedahkan rancangan untuk IPO GE Healthcare, membuka salah satu syarikat penjagaan kesihatan awam terbesar di dunia untuk pelaburan awam.
GE telah mengekalkan bahawa ia tidak mengalami masalah kecairan jangka pendek, kerana ia mempunyai kira-kira $ 40 bilion kemudahan pinjaman bank yang ditubuhkan dan hanya kira-kira $ 2 bilion yang dikeluarkan.
Penjualan aset GE menunjukkan salah satu cabaran yang paling besar dalam syarikat itu, dan yang pasti akan terus menguasai berita syarikat itu menuju ke 2019. GE, yang berkembang menjadi konglomerat besar di bawah pimpinan Jack Welch pada tahun 1980-an dan 1990-an, sedang berusaha untuk menyelaraskan operasinya. Merancang untuk menjual bahagian bahagian penjagaan kesihatan dan sains hayatnya dalam masa terdekat dalam usaha untuk mengurangkan berat badannya dan membuat dirinya lebih berdaya maju dari segi kewangan. Baker Holder Hughes yang memegang syarikat, yang bernilai kira-kira $ 13 bilion, mungkin juga dijual pada minggu-minggu atau bulan-bulan yang akan datang.
