Definisi volatiliti

Isi kandungan

• Apakah Volatilitas?
• Volatilitas Dijelaskan
• Bagaimana Menghitung Volatiliti
• Langkah-langkah Volatiliti Lain
• Contoh Dunia Real Volatiliti
• Diseliputi vs Volatiliti Sejarah

Apakah Volatilitas?

Volatilitas adalah ukuran statistik penyebaran pulangan untuk keselamatan atau indeks pasaran tertentu. Dalam kebanyakan kes, semakin tinggi ketidaktentuan, risiko yang lebih berisiko. Volatilitas sering diukur sama ada sisihan piawai atau varians antara pulangan dari keselamatan atau indeks pasaran yang sama.

Di pasaran sekuriti, turun naik sering dikaitkan dengan perubahan besar dalam mana-mana arah. Sebagai contoh, apabila pasaran saham meningkat dan jatuh lebih daripada satu peratus dalam tempoh masa yang berterusan, ia dipanggil pasaran "tidak menentu". Ketidaktentuan aset adalah faktor utama apabila kontrak harga kontrak.

Takeaways Utama

• Volatilitas mewakili seberapa besar harga aset berayun sekitar harga min - ia adalah ukuran statistik penyebaran pulangannya. Terdapat beberapa cara untuk mengukur turun naik, termasuk pekali beta, model penetapan harga, dan penyimpangan piawai pulangan. dianggap lebih berisiko daripada aset yang tidak menentu kerana harga dijangka kurang diramalkan.Volatilitas adalah pembolehubah penting untuk mengira harga opsyen.

Volatilitas Dijelaskan

Volatilitas sering merujuk kepada jumlah ketidakpastian atau risiko yang berkaitan dengan saiz perubahan dalam nilai keselamatan. Ketidakturunan yang lebih tinggi bermaksud nilai keselamatan mungkin berpotensi untuk menyebarkan nilai julat yang lebih besar. Ini bermakna harga keselamatan boleh berubah secara mendadak dalam tempoh masa yang singkat dalam arah yang sama. Keadaan turun naik yang lebih rendah bermaksud bahawa nilai keselamatan tidak turun naik secara dramatik, dan cenderung lebih mantap.

Satu cara untuk mengukur variasi aset ialah mengira pulangan harian (peratus bergerak setiap hari) aset tersebut. Turun naik turun sejarah adalah berdasarkan harga sejarah dan mewakili tahap kebolehubahan dalam pulangan aset. Nombor ini tanpa unit dan dinyatakan sebagai peratusan. Walaupun varians menangkap penyebaran pulangan sekitar purata aset secara umum, turun naik adalah ukuran varians yang dibatasi oleh tempoh masa tertentu. Oleh itu, kita boleh melaporkan volatiliti harian, mingguan, bulanan, atau turun naik tahunan. Oleh itu, adalah berguna untuk memikirkan ketidakstabilan seperti sisihan piawai tahunan: Volatilitas = √ (varians tahunan)

Bagaimana Menghitung Volatiliti

Volatilitas sering dikira menggunakan varians dan sisihan piawai. Penyimpangan piawai adalah akar kuadrat dari varians.

Untuk kesederhanaan, mari kita asumsikan harga penutupan saham bulanan kami $ 1 hingga $ 10. Sebagai contoh, bulan pertama adalah $ 1, dua bulan adalah $ 2, dan sebagainya. Untuk mengira varians, ikuti lima langkah di bawah.

1. Cari min bagi set data. Ini bermakna menambah setiap nilai, dan kemudian membahagikannya dengan bilangan nilai. Jika kita menambah, $ 1, ditambah $ 2, tambah $ 3, sehingga $ 10, kita akan mendapat $ 55. Ini dibahagikan dengan 10, kerana kami mempunyai 10 nombor dalam set data kami. Ini memberikan min, atau purata harga, $ 5.50. Kirakan perbezaan antara setiap nilai data dan min . Ini sering disebut penyelewengan. Sebagai contoh, kami mengambil $ 10 - $ 5.50 = $ 4.50, maka $ 9 - $ 5.50 = $ 3.50. Ini berterusan sehingga ke nilai data pertama kami $ 1. Nombor negatif dibenarkan. Oleh kerana kita memerlukan setiap nilai, pengiraan ini sering dilakukan dalam spreadsheet. Alihkan penyimpangan . Ini akan menghilangkan nilai negatif. Tambah penyimpangan kuasa dua . Dalam contoh kami, ini sama dengan 82.5. Bahagikan jumlah penyelewengan kuasa dua (82.5) dengan jumlah nilai data .

Dalam kes ini, varians yang terhasil ialah $ 8.25. Aksara kuadrat diambil untuk mendapatkan sisihan piawai. Ini sama dengan $ 2.87. Ini adalah ukuran risiko, dan menunjukkan bagaimana nilai-nilai yang tersebar di sekitar harga purata. Ia memberikan peniaga idea tentang sejauh mana harga mungkin menyimpang dari purata.

Jika harga secara rawak diedarkan (dan selalunya tidak), maka kira-kira 68% daripada semua nilai data akan jatuh dalam satu sisihan piawai. 95% daripada nilai data akan jatuh dalam dua sisihan piawai (2 x 2.87 dalam contoh kita), dan 99.7% daripada semua nilai akan jatuh dalam tiga sisihan piawai (3 x 2.87). Dalam kes ini, nilai-nilai $ 1 hingga $ 10 tidak diagihkan secara rawak pada kurva bel, sebaliknya terdapat kecenderungan menaik yang ketara. Oleh itu, semua nilai tidak termasuk dalam tiga sisihan piawai. Meskipun terdapat batasan ini, sisihan piawai masih sering digunakan oleh peniaga, memandangkan harga data seringkali mengandungi pergerakan naik dan turun, yang menyerupai lebih banyak pengedaran secara rawak.

Langkah-langkah Volatiliti Lain

Satu ukuran volatiliti relatif saham tertentu ke pasaran adalah beta (β). Beta merujuk kepada kemeruapan keseluruhan pulangan keselamatan terhadap pulangan penanda aras yang relevan (biasanya S & P 500 digunakan). Sebagai contoh, stok dengan nilai beta 1.1 telah berpindah secara sejarah 110% untuk setiap langkah 100% dalam penanda aras, berdasarkan paras harga. Sebaliknya, stok dengan beta of.9 secara historis telah bergerak 90% untuk setiap langkah 100% dalam indeks yang mendasari.

Turun naik pasaran juga boleh dilihat melalui Indeks VIX atau Volatiliti. VIX telah dicipta oleh Chicago Board Options Exchange sebagai ukuran untuk mengukur volatilitas 30 hari yang dijangkakan pasaran saham Amerika Syarikat yang diperolehi daripada harga quote masa nyata panggilan S & P 500 dan meletakkan pilihan. Ia berkesan mengukur masa depan pelabur dan peniaga yang membuat arah ke arah pasaran atau sekuriti individu. Bacaan yang tinggi pada VIX membayangkan pasaran yang berisiko.

Pemboleh ubah dalam rumusan harga pilihan menunjukkan sejauh mana pulangan aset asas akan turun naik antara masa kini dan tamat pilihan. Volatilitas, seperti yang dinyatakan sebagai peratusan peratusan dalam formula harga pilihan, timbul dari aktiviti dagangan harian. Bagaimana volatilitas diukur akan mempengaruhi nilai pekali yang digunakan.

Volatilitas juga digunakan untuk kontrak harga harga menggunakan model seperti Black-Scholes atau model pokok binomial. Lebih banyak aset dasar yang tidak menentu akan diterjemahkan kepada premium pilihan yang lebih tinggi, kerana dengan turun naik terdapat kebarangkalian yang lebih besar bahawa opsyen akan berakhir di-dalam-wang pada tamat tempoh. Pedagang pilihan cuba untuk meramalkan ketidaktentuan masa depan aset dan harga opsyen di pasaran mencerminkan ketidaktentuan tersiratnya.

Contoh Dunia Real Volatiliti

Katakan bahawa pelabur sedang membina portfolio persaraan. Memandangkan dia bersara dalam beberapa tahun akan datang, dia mencari stok dengan volatiliti yang rendah dan pulangan mantap.

Dia menganggap dua syarikat:

1. Microsoft Corporation (MSFT) mempunyai pekali beta 1.03, yang membuatnya kurang stabil kerana S & P 500 index.Shopify Inc. (SHOP) mempunyai pekali beta 1.88, menjadikannya jauh lebih mudah berubah daripada indeks S & P 500.

Pelabur kemungkinan akan memilih Microsoft Corporation untuk portfolio mereka memandangkan ia mempunyai turun naik yang kurang dan lebih banyak nilai jangka pendek yang boleh diramalkan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Cara Bet Berganda Apabila VXX Tamat")

Volatiliti yang belum tersenarai berbanding Volatiliti Sejarah

Ketidaktentuan yang tidak diingini (IV), juga dikenali sebagai kemunculan volatiliti, adalah salah satu metrik yang paling penting untuk peniaga pilihan. Seperti namanya, ia membolehkan mereka membuat penentuan betapa tidak menentu pasaran akan terus maju. Konsep ini juga memberikan pedagang satu cara untuk mengira kebarangkalian. Salah satu perkara penting untuk diperhatikan ialah ia tidak sepatutnya dianggap sains, jadi ia tidak memberikan ramalan bagaimana pasaran akan bergerak di masa depan.

Tidak seperti turun naik sejarah, ketidaktentuan tersirat datang dari harga opsyen itu sendiri dan mewakili jangkaan ketidakstabilan untuk masa depan. Kerana ia tersirat, pedagang tidak boleh menggunakan prestasi lalu sebagai penunjuk prestasi masa depan. Sebaliknya, mereka perlu menganggarkan potensi pilihan di pasaran.

Juga dirujuk sebagai ketidaktentuan statistik, ketidaktentuan sejarah (HV) mengukur turun naik sekuriti asas dengan mengukur perubahan harga dari tempoh masa yang telah ditetapkan. Ia adalah metrik yang kurang lazim berbanding dengan turun naik tersirat kerana ia tidak berpandangan ke hadapan.

Apabila ada kenaikan volatiliti sejarah, harga keselamatan juga akan bergerak lebih daripada biasa. Pada masa ini, terdapat harapan bahawa sesuatu akan atau telah berubah. Sekiranya ketidaktentuan sejarah turun, sebaliknya, ini bermakna sebarang ketidakpastian telah dihapuskan, jadi perkara-perkara itu kembali kepada cara mereka.

Pengiraan ini mungkin berdasarkan perubahan intraday, tetapi sering mengukur pergerakan berdasarkan perubahan dari satu harga penutup ke seterusnya. Bergantung kepada jangka masa perdagangan opsyen yang dimaksudkan, turun naik bersejarah boleh diukur dalam kenaikan antara 10 hingga 180 hari dagangan.