Apa itu Cecair?
Illiquid merujuk kepada keadaan stok, bon, atau aset lain yang tidak boleh dijual dengan mudah atau ditukar dengan tunai tanpa kehilangan nilai yang besar. Aset cair juga mungkin sukar dijual dengan cepat kerana kekurangan pelabur atau spekulator yang bersedia dan bersedia untuk membeli aset tersebut. Di samping itu, syarikat mungkin tidak cair jika tidak dapat memperoleh tunai yang diperlukan untuk memenuhi obligasi hutang. Kecairan adalah bertentangan dengan kecairan.
Aset Liquid & Illiquid
Illiquid Explained
Mengenai aset tidak cair, kekurangan pembeli siap juga membawa kepada perbezaan yang lebih besar antara harga yang diminta, yang ditetapkan oleh penjual, dan harga tawaran, yang dikemukakan oleh pembeli. Perbezaan ini membawa kepada spread tawaran yang jauh lebih besar daripada dijumpai di pasaran teratur dengan aktiviti dagangan harian. Kekurangan kedalaman pasaran (DOM), atau pembeli siap, boleh menyebabkan pemegang aset cair mengalami kerugian, terutama ketika investor ingin menjual dengan cepat.
Kecairan dalam konteks perniagaan merujuk kepada syarikat yang tidak mempunyai aliran tunai yang diperlukan untuk membuat pembayaran hutang yang diperlukan, walaupun itu tidak bermaksud syarikat itu tanpa aset. Aset modal, termasuk harta tanah dan peralatan pengeluaran, sering mempunyai nilai tetapi tidak mudah dijual apabila wang tunai diperlukan. Penjualan aset tidak cair bukan perniagaan utama syarikat. Mereka biasanya termasuk sebarang harta yang dimiliki oleh syarikat yang berada di luar produk yang dihasilkan untuk dijual. Semasa krisis, syarikat mungkin perlu melikuidasi aset ini untuk mengelakkan kebankrapan, dan jika ini berlaku dengan cepat, ia boleh melupuskan aset pada harga jauh di bawah harga pasaran yang teratur, yang kadang-kadang dikenali sebagai penjualan api.
- Illiquid merujuk kepada keadaan sekuriti atau aset lain yang tidak dapat dijual atau ditukar dengan mudah tanpa tunai dengan nilai yang besar. Aset tidak cair juga mungkin sukar dijual dengan cepat kerana kekurangan pelabur atau spekulator yang bersedia dan bersedia untuk membeli aset tersebut. Cecair adalah bertentangan dengan cecair.
Contoh Aset Cair dan Cair
Beberapa contoh aset tidak cair yang wujud termasuk rumah dan hartanah lain, kereta, barangan antik, kepentingan syarikat swasta dan beberapa jenis instrumen hutang. Kepentingan koleksi dan seni tertentu juga aset cair juga.
Stok yang berdagang di pasaran over-the-counter (OTC) juga sering kurang cair daripada yang disenaraikan di bursa yang teguh. Walaupun aset-aset ini mungkin mempunyai nilai yang melekat, pasaran di mana mereka dijual sering mempunyai beberapa pembeli berbanding dengan mereka yang berminat membeli aset yang lebih cair.
Di sisi lain spektrum, sekuriti yang paling tersenarai yang diniagakan di bursa utama, seperti stok, ETF, dana bersama, bon, dan komoditi tersenarai, sangat cair dan boleh dijual hampir serta-merta dalam waktu pasaran biasa pada harga pasaran yang adil. Selain itu, logam berharga, seperti emas dan perak, sering agak cair. Dagangan selepas waktu perniagaan biasa juga boleh mengakibatkan ketidakcukupan kerana ramai peserta pasaran tidak aktif di pasaran pada masa itu.
Kecairan aset mungkin berubah mengikut masa, bergantung kepada pengaruh pasaran luar. Perubahan harga ini terutama berlaku untuk koleksi, kerana populariti item dalam pasaran pengguna mungkin turun naik secara dramatik, menyebabkan harga yang sangat tidak menentu.
Kecairan dan Risiko
Sekuriti tidak sihat membawa risiko yang lebih tinggi daripada yang cair, yang dikenali sebagai risiko kecairan, yang menjadi benar terutama pada masa kegelisahan pasaran apabila nisbah pembeli kepada penjual terbuang. Pada masa ini, pemegang sekuriti tidak cair mungkin mendapati diri mereka tidak dapat membongkar mereka sama sekali, atau tidak dapat berbuat demikian tanpa kehilangan wang.
Sekuriti tidak cair juga boleh menuntut premium kecairan yang ditambah kepada harga mereka untuk mengimbangi hakikat bahawa mereka mungkin sukar untuk dibuang kemudian. Semasa keadaan panik kewangan, pasaran dan kemudahan kredit mungkin merosakkan, menyebabkan krisis kecairan, apabila penjual sekuriti yang boleh dipasarkan sekalipun mendapati ia mencabar untuk mencari pembeli bersemangat pada harga yang berpatutan.
Contoh Dunia Sebenar
Kecairan boleh meninggalkan kedua-dua syarikat dan individu yang tidak dapat menjana wang tunai yang mencukupi untuk membayar hutang mereka. Sebagai contoh, The Economic Times melaporkan pada Mac 2019 bahawa Jet Airways telah menangguhkan pembayaran balik hutang luar negara untuk kali keempat "dalam beberapa bulan kebelakangan" disebabkan oleh krisis ketidakcukai korporat yang menyebabkan syarikat berjuang untuk mengakses dana cair. Akibatnya, Jet Airways bukan sahaja mempunyai lebih daripada 80 pesawat, tetapi ia juga menyusun satu pelan resolusi yang menyeru peletakan jawatan pengerusi, Naresh Goyal, dan pengundian lembaga untuk membenarkan peminjam mengendalikan syarikat penerbangan itu.
