Apakah Stok Bulu-dan-Orphan?
Stok janda-dan-yatim merujuk kepada pelaburan ekuiti yang sering membayar dividen yang tinggi dan pada umumnya dianggap risiko rendah. Stok janda-dan-yatim biasanya ditemui dalam sektor-sektor yang bukan kitaran seperti utiliti dan staples pengguna, yang cenderung bertahan lebih baik semasa kemelesetan ekonomi.
Sebagai contoh, banyak pelabur telah mempertimbangkan AT & T sebelum pecahnya kerajaan pada tahun 1984 sebagai stok janda dan anak yatim, yang bermakna mereka mendapati ia berisiko rendah dan sesuai untuk sesetengah ahli masyarakat yang paling lemah.
Takeaways Utama
- Stok janda-dan-yatim adalah volatiliti rendah tetapi saham berbayar dividen tinggi. Saham-saham ini secara tradisinya dipegang sebagai syarikat-syarikat cip biru dalam industri bukan kitaran seperti staples pengguna. Walaupun istilah ini tidak lagi digunakan pada hari ini, stok nilai besar pelabur cenderung memilih saham yang boleh diklasifikasikan sebagai balu dan anak yatim.
Memahami Saham Balu-dan-Orphan
Saham janda-dan-yatim umumnya memberikan pulangan yang rendah, tetapi pulangan yang mantap diserap oleh dividen atau kedudukan monopoli seperti. Sebagai perbandingan, saham pertumbuhan dengan gandaan harga berpendapatan tinggi yang tidak membayar dividen adalah bertentangan dengan stok janda-dan-yatim.
Dari segi sejarah, dividen dianggap paling baik untuk janda dan anak yatim-iaitu mereka yang tidak mempunyai pengetahuan atau keberanian untuk mengambil risiko besar dan membuat momentum bermain.
Kebanyakan pelabur memikirkan utiliti yang dikawal selia sebagai stok janda dan yatim piatu kerana kebanyakan pelaburan ini cenderung untuk berdagang dengan julat rata-rata sebenar yang agak sempit dan juga mempunyai turun naik yang lebih rendah berbanding dengan kitaran pasaran penuh, berbanding dengan purata saham. Terlebih lagi, majoriti mereka sering membayar dividen mantap yang disokong oleh aliran tunai yang bermakna. Akibatnya, ada yang mempunyai nisbah perlindungan yang tinggi. Ini sebahagiannya disebabkan oleh pendapatan yang mantap, didorong oleh permintaan pelanggan yang sedikit berubah walaupun ekonomi lemah.
Kelemahannya ialah utiliti yang dikawal selia tidak boleh mengenakan caj premium kepada pengguna semasa tempoh permintaan puncak, memandangkan kerajaan mengawal harga yang dikenakan. Semua kenaikan kadar mesti diluluskan. Sebahagiannya sebagai hasilnya, pendapatan cenderung meningkat perlahan-lahan dari masa ke masa, tetapi tidak secepat syarikat-syarikat yang sangat berjaya dalam industri kitaran yang tidak terkawal. Atas sebab ini, pelabur muda dan mereka yang mencari pulangan yang lebih tinggi cenderung untuk menghindar dari stok janda dan yatim, walaupun mereka merayu kepada pelabur mencari pulangan mantap.
Kebaikan dan Kekurangan Stok Balu-dan-Orphan
Sedikit pelabur menggunakan istilah janda-yatim-yatim hari ini, dan cenderung untuk memanggil banyak ekuiti dalam kategori ini dengan pelaburan turun naik yang rendah. Untuk melayakkan diri, stok ini biasanya perlu mempunyai beta secara bermakna di bawah 1. Sesetengah pengurus pelaburan mengkhusus dalam jenis saham ini dan membina rekod prestasi memukul indeks pasaran turun naik rendah dengan memilih ekuiti berpotensi untuk kadar pertumbuhan dividen yang lebih tinggi, serta penghargaan harga.
Kadang-kadang terdapat bingkai masa yang agak singkat di mana saham-saham yang agak selamat dalam sektor yang kelihatan selamat menambah kemeruapan pasaran, bukannya pulangan malam. Apabila ini berlaku, stok balu-dan-yatim dapat menurunkan stok kitaran.
Juga ambil perhatian, stok janda dan yatim tidak dapat mengelakkan risiko tertentu, seperti syarikat staples pengguna menghadapi tuntutan yang penting, atau syarikat utiliti yang menghadapi kebakaran tumbuhan daripada mengetuk keupayaan untuk tempoh masa yang panjang.
Selain itu, sukar untuk memberitahu apabila eksekutif korporat menggunakan perakaunan kreatif untuk memasak buku-buku, satu pasukan pengurusan teknik kadang-kadang menggunakan untuk menipu mencapai matlamat keuntungan. Syarikat-syarikat menjadi tajuk utama untuk memasak buku-buku yang jauh lebih kerap pada akhir 1990-an, tetapi pada hakikatnya, penipuan cenderung hanya akan diturunkan dari masa ke masa, dan tiada sektor yang kebal.
