Nota tidak bercagar adalah pinjaman yang tidak dijamin oleh aset penerbit. Nota bercagar adalah sama dengan debentur tetapi menawarkan pulangan yang lebih tinggi. Nota tidak bercagar menawarkan keselamatan kurang daripada debentur. Nota sedemikian juga sering tidak diinsuranskan dan subordinat. Nota itu berstruktur untuk tempoh masa yang tetap.
Memecahkan Nota Tidak Bercagar
Syarikat-syarikat menjual nota-nota tidak bercagar melalui tawaran persendirian untuk menjana wang untuk inisiatif korporat seperti membeli balik saham dan pengambilalihan. Nota tidak bercagar tidak disokong oleh sebarang cagaran dan dengan itu memberikan lebih banyak risiko kepada pemberi pinjaman. Oleh kerana risiko yang lebih tinggi terlibat, kadar faedah pada nota ini lebih tinggi daripada dengan nota bercagar.
Sebaliknya, nota bercagar adalah pinjaman, yang disokong oleh aset peminjam, seperti gadai janji atau pinjaman kereta. Jika peminjam mungkir, aset-aset ini akan pergi ke arah pembayaran balik nota tersebut. Atas sebab ini, aset cagaran mestilah bernilai sekurang-kurangnya sebanyak nota. Contoh tambahan cagaran yang boleh dijanjikan termasuk stok, bon, barang kemas, dan karya seni.
Nota Tidak Bercagar dan Penarafan Kredit
Agensi penarafan kredit akan sering menilai penerbit hutang. Sebagai contoh, dalam hal Fitch, agensi ini akan menawarkan penarafan kredit berasaskan surat yang mencerminkan kemungkinan penerbit akan mungkir, berdasarkan kepada dalaman (iaitu kestabilan aliran tunai) dan faktor-faktor luar (berasaskan pasaran).
Gred pelaburan
- AAA: syarikat-syarikat yang berkualiti tinggi (dipercayai, dengan aliran tunai konsisten) AA: masih berkualiti tinggi; sedikit lebih risiko daripada AAA A: risiko lalai rendah; sedikit lebih terdedah kepada faktor perniagaan atau ekonomi BBB: jangkaan rendah lalai; faktor perniagaan atau ekonomi boleh menjejaskan syarikat
Gred Bukan Pelaburan
- BB: kerentanan tinggi terhadap risiko lalai, lebih mudah terdedah kepada perubahan dalam keadaan perniagaan atau ekonomi; masih fleksibiliti kewangan B: keadaan kewangan yang merosakkan; CCC sangat spekulatif : kemungkinan sebenar lalai CC: lalai mungkin C: proses lalai atau seperti lalai telah mula RD: penerbit telah gagal membayar pembayaran D: mungkir
Nota Tidak Bercagar dan Keutamaan Pembubaran
Pembubaran terjadi apabila syarikat tidak solven dan tidak dapat membayar kewajibannya apabila tiba masanya. Apabila operasi syarikat berakhir, aset yang masih ada terus ke arah peminjam dan pemegang saham yang membeli kepentingan dan / atau membuat pinjaman apabila syarikat berkembang. Setiap pihak mempunyai keutamaan dalam tuntutan tuntutan kepada aset syarikat. Tuntutan yang paling senior adalah pemiutang yang dijamin, diikuti oleh pemiutang yang tidak bercagar, termasuk pemegang bon, kerajaan (jika syarikat itu berhutang cukai) dan pekerja (jika syarikat berhutang mereka gaji tidak dibayar atau obligasi lain). Akhir sekali, para pemegang saham menerima apa-apa aset yang tinggal, bermula dengan saham yang dipegang diikuti oleh pemegang saham biasa.
