Apakah Nisbah Pusing Balik?
Nisbah pusing ganti atau kadar perolehan adalah peratusan dana bersama atau pegangan portfolio lain yang telah diganti pada tahun tertentu (tahun kalendar atau apa sahaja tempoh 12 bulan mewakili tahun fiskal dana).
Misalnya, dana bersama yang melabur dalam 100 stok dan menggantikan 50 stok selama satu tahun mempunyai nisbah perolehan sebanyak 50%. Sesetengah dana memegang kedudukan ekuiti mereka selama kurang daripada 12 bulan, yang bermakna nisbah perolehan mereka melebihi 100%.
Jika nisbah pusing ganti portfolio melebihi 100%, tidak semestinya bermakna setiap pegangan tunggal telah diganti, bagaimanapun. Nisbah ini bertujuan untuk menggambarkan proporsi stok yang telah berubah pada tahun-tahun kebelakangan ini.
Takeaways Utama
- Nisbah pusing ganti berbeza mengikut jenis dana bersama, objektif pelaburannya dan / atau gaya pelaburan pengurus portfolio. Nisbah pusing ganti atau kadar perolehan adalah peratusan dana bersama atau kepelbagaian portfolio lain yang telah diganti pada tahun tertentu. Jumlah yang mempunyai nisbah perolehan yang tinggi mungkin menanggung kos yang lebih besar (yuran perdagangan, komisen) dan menjana keuntungan modal jangka pendek, yang dikenakan cukai pada kadar pendapatan biasa pelabur.
Memahami Nisbah Pusing Balik
Nisbah pusing ganti berbeza mengikut jenis dana bersama, objektif pelaburannya dan / atau gaya pelaburan pengurus portfolio. Sebagai contoh, dana indeks pasaran saham biasanya akan mempunyai kadar perolehan yang rendah, memandangkan ia hanya menduplikasi indeks tertentu, dan syarikat komponen dalam indeks tidak sering berubah. Tetapi dana bon sering kali mempunyai perolehan yang tinggi kerana perdagangan aktif merupakan kualiti pelaburan bon yang melekat.
Dana bersama yang diuruskan secara aktif dengan nisbah pusing rendah yang rendah mencerminkan strategi pelaburan beli-dan-pegang; mereka yang mempunyai nisbah perolehan yang tinggi menunjukkan percubaan untuk keuntungan dengan pendekatan pasaran masa. Dana saham pertumbuhan kecil yang agresif biasanya akan mengalami perolehan yang lebih tinggi daripada dana saham bernilai tinggi.
Kepentingan Nisbah Turnover
Sebagai penunjuk teknikal, nisbah perolehan itu sendiri tidak mempunyai nisbah perolehan nilai intrinsik yang tinggi tidak semestinya "buruk, " atau nisbah perolehan yang rendah semestinya "baik". Tetapi pelabur harus sedar tentang akibat dari frekuensi perolehan. Perolehan yang tinggi sering mengakibatkan peningkatan kos untuk dana disebabkan oleh pembayaran spread dan komisen apabila membeli dan menjual saham; peningkatan kos memberi kesan kepada pulangan keseluruhan dana. Selain itu, lebih banyak perolehan portfolio dalam dana, lebih besar kemungkinannya akan menjana keuntungan modal jangka pendek, yang boleh dikenakan cukai pada kadar pendapatan biasa pelabur.
Nisbah pusing ganti dana bersama tidak sepatutnya menjadi satu-satunya dasar untuk melabur atau membuangnya. Walau bagaimanapun, ia boleh menjadi berguna untuk melihat bagaimana nisbah pusing ganti dana tertentu membandingkan dengan orang lain dengan pendekatan jenis atau pelaburan yang sama. Sebagai contoh, nisbah perolehan purata untuk dana saham domestik yang dikendalikan ialah 63% (sehingga lewat Februari, 2019), menurut Morningstar Research
Pengurus Michael Laske. Oleh itu pelabur ekuiti berpikiran konservatif mungkin mensasarkan dana dengan nisbah perolehan di bawah 50%.
jika nisbah pusing ganti dana jauh daripada selari dengan dana yang setanding, yang mungkin penting. Katakan bahawa kebanyakan dana mengikut indeks tertentu mempunyai nisbah perolehan sekitar 5%, dan satu dana mencatatkan perolehan 25% dalam satu tahun, pelabur mungkin ingin bertanya mengapa: Adakah pengurus portfolio baru masuk dan membersihkan rumah? Adakah terdapat perubahan dalam objektif dana? Sebaliknya, katakan bahawa kebanyakan dana ekuiti Pasifik mempunyai nisbah perolehan sebanyak 75%, tetapi ada satu dengan nisbah 35%: Adakah pengurusan tertidur di roda?
Contoh Dunia Sebenar Nisbah Pusing Ganti
Dana Penghargaan Dreyfus dari Fidelity mempunyai strategi membeli-dan-kuat yang kuat di kebanyakan syarikat-syarikat cip biru dengan jumlah permodalan pasaran sebanyak lebih dari $ 5 bilion pada saat pembelian. Syarikat-syarikat tersebut menunjukkan keuntungan yang mapan, lembaran imbangan yang kukuh, pengembangan global, dan pertumbuhan pendapatan purata di atas, selaras dengan objektif dana pemeliharaan modal. Pada akhir tahun 2018, nisbah perolehan Dreyfus adalah 5.12%.
Sebaliknya, Dana Pertumbuhan Tulen 600 Rydex S & P Fidelity melabur dalam saham biasa syarikat dalam julat kapitalisasi Indeks S & P Kecil-Cap 600 yang mendasari dan instrumen derivatif. Sekurang-kurangnya 80% daripada aset bersih dana dilaburkan dalam syarikat atau perusahaan yang berkembang pesat dalam industri yang sedang berkembang dan berusaha untuk mencocokkan prestasi indeks setiap hari. Rydex mempunyai nisbah perolehan purata sebanyak 818%.
