Pelabur telah lama bimbang tentang keuntungan Uber Technologies Inc. (UBER), dan kebimbangan tersebut hanya meningkat apabila pertumbuhan pendapatan syarikat melambat. Tetapi Uber, yang stoknya telah jatuh hampir 33% sejak syarikat itu pertama kali dipulangkan pada awal Mei, masih berkembang dan pengurusannya tetap positif mengenai peluang masa depan. Walaupun keuntungan masih menjadi persoalan, Bank of America baru-baru ini menyerlahkan beberapa sebab untuk terus optimis mengenai syarikat penerbangan yang mengganggu perkhidmatan teksi tradisional di seluruh dunia.
Takeaways Utama
- Uber saham turun 33% daripada harga IPO sebanyak $ 45. Bank of America melihat potensi untuk Uber menjadi menguntungkan. Peluang pertumbuhan di segmen Uber Keselesaan, Perniagaan dan Makan. Tetapi pertumbuhan pendapatan semakin perlahan di tengah-tengah tahap pembakaran tunai yang tinggi.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Peluang besar dalam memacu pertumbuhan dalam beberapa produk segmentasi Uber baru. Uber Comfort, yang membolehkan pengguna untuk meminta perkhidmatan keselesaan khas apabila mereka menempah perjalanan mereka, mula mengambil dan melakukan yang baik, sementara Uber Business mempunyai ruang tambahan untuk mengembangkan pasaran yang kurang tertutup untuk perjalanan lapangan terbang. Uber Eats, segmen penghantaran makanan, menghadapi banyak cabaran yang kompetitif tetapi saiz keranjang yang lebih besar menjadi satu tanda positif.
Lebih-lebih lagi, walaupun saluran baru Rang Undang-undang Perhimpunan 5, atau AB5 baru-baru ini, yang menjadikannya lebih sukar bagi syarikat-syarikat seperti Uber untuk mengklasifikasikan pemandu sebagai pekerja kontrak, Uber yakin bahawa perniagaannya tidak akan terpengaruh. Sama ada bil baru akan memberi sedikit kesan pada bagaimana syarikat mengklasifikasikan pemacunya, kemungkinan yang mendahului di negeri-negeri dengan peraturan yang sama, atau AB5 akan bertindak seperti cukai yang Uber akan kebanyakannya dapat disampaikan kepada pelanggan dengan sedikit kesan atas permintaan.
Bank of America juga menegaskan keyakinan Uber mengenai rundingannya dengan Transport for London, pengendali pengangkutan London, dan syarikat itu dijangka menerima lesen untuk beroperasi. Bagaimanapun, keputusan yang dibuat pada hari Selasa minggu lalu, dan ketika Uber menerima lesen, ia hanya untuk tempoh dua bulan sahaja, salah satu bingkai waktu yang paling pendek yang diberikan oleh agensi itu, menurut Barron.
Kemerosotan itu timbul di tengah-tengah kebimbangan yang lebih luas mengenai pertumbuhan pendapatan suku tahunan yang perlahan syarikat. Dalam laporan pendapatan suku kedua yang dikeluarkan pada bulan Ogos, Uber mengumumkan pertumbuhan pendapatan sebanyak 14%, keuntungan suku tahunan yang paling perlahan, dan suku keempat berturut-turut di mana pendapatan telah melambat. Tempahan kotor susut kepada 31% daripada 49% dari suku tahun sebelumnya, dan syarikat terus membakar melalui tunai pada kadar yang membimbangkan, kerana wang tunai yang digunakan dalam aktiviti kendalian untuk suku itu melonjak dengan faktor enam tahun ke tahun kepada $ 922 juta.
Pertumbuhan yang lebih perlahan dan kadar pembakaran tunai mungkin lebih membimbangkan daripada kerugian keseluruhan sebanyak $ 5.2 bilion, yang dinaikkan oleh satu kali, caj bukan tunai sebanyak $ 3.9 bilion yang berkaitan dengan tawaran awam permulaan Uber (IPO). Kerugian umumnya dijangkakan untuk syarikat-syarikat yang masih dalam minda pelaburan untuk pertumbuhan. Walau bagaimanapun, apabila pertumbuhan itu mula perlahan, pelabur akan ingin melihat tanda-tanda bahawa pengurusan syarikat mempunyai pelan mudah untuk bukan hanya pertumbuhan, tetapi pertumbuhan yang menguntungkan. Pada ketika ini tidak jelas bahawa pengurusan Uber tidak.
"Anda boleh lari dengan kerugian besar ini apabila kadar pertumbuhannya agak tinggi, kerana banyak perbelanjaan anda, tentu saja, adalah pelaburan di masa depan, " kata profesor kewangan David Whartel, Wharton. "Tetapi dalam kes ini, ia hanya berita buruk apabila jumlahnya sangat rendah." Wessels berkata Uber masih duduk di sekitar $ 15 bilion tunai, tetapi jika ia terus membakar tunai pada kadar $ 1 bilion seperempat, itu memberikannya sekitar 15 suku untuk mengubah keadaan.
Melihat ke hadapan
Walaupun Uber telah menjadi sebahagian daripada Amazon.com dari industri pengangkutan, menawarkan bukan hanya perkhidmatan menunggang tetapi penyediaan makanan dan juga perkongsian basikal dan perkhidmatan perkongsian skuter, syarikat itu mungkin perlu memfokuskan tenaganya di mana perniagaan mempunyai masa depan yang paling menjanjikan dan melepaskan mereka yang kelihatan kurang berjaya.
