Apakah Pembelian Tanah?
Pembelian pegang tangan adalah pengumpulan kurang daripada 5% daripada stok tertunggak syarikat sasaran oleh syarikat lain atau pelabur individu dengan matlamat tertentu dalam fikiran. Sekiranya pembelian tanah dibuat oleh syarikat lain, ia mungkin menjadi pelopor kepada strategi pengambilalihan, seperti tawaran pengambilalihan atau tawaran tender.
Sekiranya pelabur individu membuat pembelian pokok, mereka biasanya menemani pembelian mereka dengan tuntutan bahawa syarikat sasaran mengambil langkah untuk meningkatkan nilai pemegang saham syarikat.
Takeaways Utama
- Pembelian rumah adalah apabila seseorang pelabur syarikat atau individu membeli kurang daripada 5% saham syarikat sasaran. Sebuah syarikat atau pelabur secara diam-diam dapat mengumpulkan pembelian hasil saham syarikat sasaran tanpa memberi notis kepada firma sasaran atau harus memfailkan Jadual 13D dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Pembelian tanah boleh menjadi pendahulu percubaan syarikat untuk memperoleh firma sasaran. Para pelabur tradisi menggunakan pembelian pegangan ke syarikat tekanan untuk memenuhi permintaan tertentu, seperti melaksanakan perubahan yang akan meningkatkan nilai pemegang saham.
Memahami Pembelian Gaji
Pembelian hasil oleh syarikat mungkin merupakan isyarat bahawa ia berminat untuk akhirnya memperoleh firma sasaran. Pemerolehan potensi ini boleh diam-diam mengumpulkan hingga 5% untuk pendapatannya kerana ia menganggap pilihan strategiknya. Tetapi jika ia melintasi ambang 5%, ia mesti memfailkan Jadual 13D dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Ia juga harus menerangkan kepada firma sasaran dengan menulis alasan pembelian 5% atau lebih stoknya. Mengemukakan Jadual 13D juga memberitahu orang ramai tentang apa yang syarikat itu berniat lakukan dengan pembelian rumahnya.
Pembelian hasil oleh pelabur biasanya bermakna mereka berhasrat untuk menggoncangkan firma sasaran dengan cara tertentu dalam usaha untuk meningkatkan nilai pasaran firma. Pelabur aktivis ini akan mengumumkan kepada Lembaga Pengarah syarikat dalam surat awam bahawa mereka telah membina kepentingan material, menggariskan sebab-sebabnya untuk pelaburan, dan mencadangkan (atau menuntut) tindakan khusus untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Pemberitahuan ini kepada orang ramai boleh, dan sering dilakukan, berlaku sebelum tanda 5% tercapai.
Pertimbangan Khas
Mewujudkan kedudukan pegang tangan adalah satu taktik syarikat boleh mengadopsi kerana ia mengejar pemerolehan sebuah syarikat awam yang didagangkan. Jika syarikat pengambilalihan merancang pengambilalihan bermusuhan syarikat sasaran, mewujudkan kedudukan pungutan membolehkan ia mula membeli saham sasaran tanpa dikesan oleh pengurusan syarikat. Strategi ini membolehkan syarikat memperoleh potensi untuk kekal di bawah radar selagi mungkin ketika ia meletakkan dirinya dalam usaha untuk mengawal syarikat sasaran.
Apabila syarikat pengambil kasut bersedia membuat niat pengambilalihan awam, ia akan sering melakukannya melalui tawaran tender. Syarikat pengambilalihan itu akan menawarkan untuk membeli saham daripada pemegang saham syarikat sasaran, biasanya pada harga di atas harga pasaran semasa. Syarikat pengambilalihan boleh memintas keperluan untuk mendapatkan kelulusan dari lembaga pengarah syarikat sasaran dengan membuat tawaran tender langsung kepada para pemegang saham dan menawarkan harga premium sebagai penolakan untuk menerima tawaran tersebut. Untuk taktik ini untuk bekerja, syarikat yang memperoleh biasanya akan mendapat kelulusan majoriti pemegang saham.
Akta Williams adalah undang-undang persekutuan yang melindungi para pemegang saham semasa percubaan pengambilalihan bermusuhan dengan memastikan memperoleh syarikat mendedahkan fakta penting, seperti sumber dan rancangan pembiayaan mereka untuk syarikat itu selepas penyelesaian pengambilalihan.
Contoh Pembelian Gaji
Paul Singer dari Elliott Management Corporation, seorang pelabur aktivis yang terkemuka, telah banyak berjaya dengan strategi membuat pembelian gudang, mengagak-agak perubahan pada pelaburan sasarannya, dan kemudian akhirnya mengeluarkan keuntungan besar jika cadangan atau tuntutannya dilaksanakan dengan berkesan.
Pada November 2016, Singer mendedahkan 4% pegangan dalam Penyelesaian Teknologi Cognizant bersama-sama dengan ideanya untuk mengangkat keuntungan dan mengembalikan wang kepada para pemegang saham. Beliau juga menegaskan perubahan di peringkat lembaga pengarah. Hasilnya pantas. Pada bulan Februari 2017, Cognizant bersetuju untuk menggantikan tiga pengarah bebas baru dan komited untuk merancang mengembangkan margin keuntungan dan modal pulangan kepada para pemegang saham.
