Isi kandungan
- Apakah Kadar Pertumbuhan Mampan?
- Formula dan Pengiraan SGR
- Operasi dan SGR
- Apabila Pertumbuhan Melebihi SGR
- SGR vs Nisbah PEG
- Had daripada SGR
- Contoh SGR
- Contoh Dunia Sebenar dari SGR
Apakah Kadar Pertumbuhan Mampan - SGR?
Kadar pertumbuhan yang mampan (SGR) adalah kadar pertumbuhan maksimum yang boleh dipertahankan oleh syarikat atau perusahaan sosial tanpa membiayai pertumbuhan dengan ekuiti tambahan atau hutang. SGR melibatkan memaksimumkan pertumbuhan jualan dan hasil tanpa meningkatkan leverage kewangan. Mencapai SGR boleh membantu syarikat mengelakkan daripada menjadi lebih leveraged dan mengelakkan kesulitan kewangan.
Kadar Pertumbuhan Mampan
Formula dan Pengiraan SGR
Ku SGR = Pulangan Ekuiti × (Nisbah Pembayaran 1-Dividen)
Pertama, dapatkan atau hitung ROE atau pulangan ekuiti syarikat. ROE mengukur keuntungan sebuah syarikat dengan membandingkan pendapatan atau keuntungan bersih oleh saham syarikat atau ekuiti pemegang saham.
Kemudian, tolak nisbah pembayaran dividen syarikat daripada 1. Nisbah pembayaran dividen ialah peratusan pendapatan sesaham yang dibayar kepada pemegang saham sebagai dividen. Akhir sekali, ubahlah perbezaannya dengan ROE syarikat.
Takeaways Utama
- Kadar pertumbuhan yang mampan (SGR) adalah kadar pertumbuhan maksimum yang dapat dipertahankan oleh syarikat tanpa perlu membiayai pertumbuhan dengan ekuiti atau hutang tambahan. Syarikat-syarikat yang mempunyai SGR yang tinggi biasanya berkesan dalam memaksimumkan usaha jualan mereka, dengan fokus pada produk margin tinggi, dan menguruskan akaun inventori yang perlu dibayar dan akaun belum terima. Mengandungi SGR yang tinggi dalam jangka panjang dapat membuktikan sukar bagi syarikat untuk beberapa sebab, termasuk persaingan yang memasuki pasaran, perubahan keadaan ekonomi dan keperluan untuk meningkatkan penyelidikan dan pembangunan.
Operasi dan SGR
Bagi sebuah syarikat yang beroperasi di atas SGR, ia perlu memaksimumkan usaha jualan dan memberi tumpuan kepada produk dan perkhidmatan margin tinggi. Juga, pengurusan inventori adalah penting dan pengurusan mesti mempunyai pemahaman mengenai inventori yang sedang berjalan yang diperlukan untuk menyesuaikan dan mengekalkan tahap jualan syarikat.
SGR sebuah syarikat boleh membantu mengenal pasti sama ada ia mengendalikan operasi harian dengan betul, termasuk membayar bil-bilnya dan dibayar tepat pada masanya. Mengurus hutang-hutang yang perlu dibayar atau hutang jangka pendek kepada pembekal, perlu dikendalikan pada masa yang tepat untuk memastikan aliran tunai berjalan dengan lancar.
Mengurus Piutang Akaun
Menguruskan kutipan akaun belum terima juga penting untuk mengekalkan aliran tunai dan margin keuntungan. Akaun belum terima merupakan wang yang terhutang oleh pelanggan kepada syarikat. Semakin lama syarikat memungut hutang dan penghutangnya akan menyumbang kepada kemungkinan yang lebih tinggi bahawa ia mungkin mengalami kekurangan aliran tunai dan berjuang untuk membiayai operasinya dengan baik. Akibatnya, syarikat itu perlu menanggung hutang atau ekuiti tambahan untuk menampung kekurangan aliran tunai ini. Syarikat-syarikat yang mempunyai SGR yang rendah mungkin tidak menguruskan pembayaran dan hutangnya dengan berkesan.
Kelestarian SGR Tinggi
Mengekalkan SGR yang tinggi dalam jangka panjang boleh membuktikan sukar bagi kebanyakan syarikat. Apabila hasil jualan meningkat, syarikat cenderung untuk mencapai titik tepu jualan dengan produknya. Hasilnya, untuk mengekalkan kadar pertumbuhan, syarikat perlu mengembangkan produk baharu atau lain-lain, yang mungkin mempunyai margin keuntungan yang lebih rendah. Margin yang lebih rendah dapat mengurangkan keuntungan, ketegangan sumber kewangan, dan berpotensi membawa kepada pembiayaan baru untuk mengekalkan pertumbuhan. Sebaliknya, syarikat-syarikat yang gagal mencapai SGR mereka berisiko terjejas.
Pengiraan SGR mengandaikan bahawa syarikat ingin mengekalkan struktur modal sasaran hutang dan ekuiti, mengekalkan nisbah pembayaran dividen statik dan mempercepatkan jualan secepat yang dibenarkan organisasi.
Apabila Pertumbuhan Melebihi Kadar Pertumbuhan Mampan - SGR
Ada kes-kes apabila pertumbuhan syarikat menjadi lebih besar daripada apa yang dapat dibiayai sendiri. Dalam kes ini, firma perlu merangka strategi kewangan yang menimbulkan modal yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan pesatnya. Syarikat boleh mengeluarkan ekuiti, meningkatkan leverage kewangan melalui hutang, mengurangkan pembayaran dividen, atau meningkatkan margin keuntungan dengan memaksimumkan kecekapan hasilnya. Kesemua faktor ini boleh meningkatkan SGR syarikat.
SGR vs Nisbah PEG
Nisbah harga-untuk-pendapatan-pertumbuhan (nisbah PEG) adalah nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) saham yang dibahagikan dengan kadar pertumbuhan pendapatannya untuk tempoh masa tertentu. Nisbah PEG digunakan untuk menentukan nilai stok sambil mengambil kira pertambahan pendapatan syarikat dan dianggap memberikan gambaran yang lebih lengkap daripada nisbah P / E.
SGR melibatkan kadar pertumbuhan syarikat tanpa mengambil kira harga saham syarikat manakala nisbah PEG mengira pertumbuhan kerana ia berkaitan dengan harga saham. Sebagai hasilnya, SGR adalah satu metrik yang menilai daya maju pertumbuhan kerana ia berkaitan dengan hutang dan ekuiti. Nisbah PEG ialah metrik penilaian yang digunakan untuk menentukan sama ada harga saham dinilai atau dinilai terlebih nilai.
Had Kadar Pertumbuhan Mampan
Mencapai SGR adalah matlamat setiap syarikat, tetapi sesetengah masalah angin boleh menghentikan perniagaan daripada berkembang dan mencapai SGR yang optimum.
Trend pengguna dan keadaan ekonomi boleh membantu perniagaan mencapai pertumbuhan yang mampan atau menyebabkan firma itu terlepas sepenuhnya. Pengguna yang kurang berpendapatan secara tradisional lebih konservatif dengan perbelanjaan, menjadikannya pembezaan yang membezakan. Syarikat-syarikat bersaing untuk perniagaan pelanggan dengan memotong harga dan berpotensi menurunkan pertumbuhan. Syarikat juga melabur wang ke dalam pembangunan produk baru untuk cuba mengekalkan pelanggan sedia ada dan mengembangkan pangsa pasar, yang boleh memangkas keupayaan syarikat untuk berkembang dan mencapai SGR.
Peramalan dan perancangan perniagaan syarikat dapat mengurangkan kemampuannya untuk mencapai pertumbuhan yang mampan dalam jangka panjang. Syarikat kadang kala mengelirukan strategi pertumbuhan mereka dengan keupayaan pertumbuhan dan salah mengira nilai SGR mereka yang optimum. Sekiranya perancangan jangka panjang kurang baik, syarikat mungkin mencapai pertumbuhan yang tinggi dalam jangka pendek tetapi tidak akan menanggungnya dalam jangka panjang.
Dalam jangka panjang, syarikat perlu melabur semula dalam diri mereka melalui pembelian aset tetap, iaitu harta, loji dan peralatan. Akibatnya, syarikat mungkin memerlukan pembiayaan untuk membiayai pertumbuhan jangka panjang melalui pelaburan.
Industri berintensifkan modal seperti minyak dan gas perlu menggunakan gabungan hutang dan pembiayaan ekuiti untuk terus beroperasi sejak peralatan mereka seperti mesin penggerudian minyak dan pelantar minyak sangat mahal.
Adalah penting untuk membandingkan syarikat SGR dengan syarikat yang sama dalam industrinya untuk mencapai perbandingan yang adil dan penanda aras yang bermakna. Ketahui tentang bagaimana syarikat-syarikat terpengaruh oleh kitaran hayat kewangan industri mereka.
Contoh Kadar Pertumbuhan Mampan (SGR)
Katakan syarikat mempunyai ROE sebanyak 15% dan nisbah pembayaran dividen sebanyak 40%. Anda akan mengira SGR seperti berikut:
Ku ROE: 0.15 × (1-0.40 Nisbah Pembayaran Dividen)
Keputusan di atas bermaksud bahawa syarikat dengan selamat boleh berkembang pada kadar 9% menggunakan sumber dan hasil semasa tanpa menanggung hutang tambahan atau mengeluarkan ekuiti untuk membiayai pertumbuhan.
Sekiranya syarikat itu mahu mempercepat pertumbuhannya melepasi ambang 9%, katakan, 12%, syarikat itu mungkin memerlukan pembiayaan tambahan. Kadar pertumbuhan yang mampan mengandaikan bahawa pendapatan jualan, perbelanjaan, hutang dan penghutang syarikat kini dikendalikan untuk memaksimumkan keberkesanan dan kecekapan.
Contoh Dunia Sebenar dari SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) adalah syarikat minyak dan gas yang telah membayar dividen selama lebih dari seratus tahun. Berikut adalah butiran kewangannya pada Q3 2018:
Ku ROE: 12.24% Nisbah Pembayaran Dividen: 0.60 Pengiraan SGR: 0.1224 * (1-0.60)
Berdasarkan formula formula SGR, syarikat itu boleh berkembang pada kadar mampan sebanyak 4.89% tanpa perlu mengeluarkan ekuiti tambahan atau mengambil hutang tambahan.
