Apakah Main Tulen?
Bermain tulen adalah sebuah syarikat yang memberi tumpuan kepada satu jenis produk atau perkhidmatan. Sebaliknya permainan tulen adalah konglomerat, yang menawarkan banyak produk dan perkhidmatan di pelbagai industri.
Sesetengah pelabur lebih suka melabur dalam drama tulen kerana mereka lebih mudah menganalisis dan memberi pendedahan maksimum kepada segmen pasaran tertentu.
Sebagai contoh, pelabur yang mahukan pendedahan kepada stok perbankan AS mungkin lebih suka membeli Bank of America berbanding dengan Berkshire Hathaway, kerana yang terakhir terlibat bukan sahaja dalam perbankan tetapi juga dalam banyak industri lain.
Takeaways Utama
- Bermain tulen adalah sebuah syarikat yang menumpukan pada bidang industri tertentu. Pukulan permainan adalah kebalikan dari konglomerat, yang terlibat dalam pelbagai industri. Para peniaga suka bermain murni untuk kemudahan analisis dan pendedahan yang mereka tawarkan kepada sektor tertentu.
Memahami Tulisan Murni
Syarikat-syarikat bermain tulen popular dengan beberapa jenis pelabur aktif yang ingin membuat pertaruhan tertentu pada produk tertentu atau segmen industri. Bagi pelabur-pelabur ini, membeli syarikat dengan beberapa rangkaian perniagaan yang beragam memaksa mereka untuk mengambil risiko yang tidak perlu dalam industri di mana mereka tidak mahu melabur.
Bagi penganalisis, drama murni mewakili peluang untuk mendapatkan data yang lebih tepat untuk analisis syarikat setanding atau analisis rakan sebaya. Laporan ini merupakan sumber maklumat penting untuk analisis pelaburan dan asas untuk penilaian relatif.
Penilaian relatif menggunakan metrik seperti nisbah harga-untuk-buku (P / B), nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E), nisbah harga kepada jualan (P / S), dan harga ke aliran tunai (P / CF). Setiap nilai ini dapat membantu penganalisis pelaburan mengira nilai relatif sebuah syarikat dan untuk menilai sama ada syarikat itu terlebih nilai atau undervalued. Syarikat-syarikat mainan tulen adalah input yang berguna dalam analisis ini kerana mereka jauh lebih tepat berbanding dengan satu sama lain. Sebaliknya, konglomerat tidak dapat dibandingkan kerana hasilnya mencerminkan pelbagai sektor industri.
Maksud "Main Murni"
Secara realistik, istilah permainan tulen selalu digunakan sebagai penghampiran, kerana syarikat-syarikat hampir selalu mempunyai jumlah pendedahan silang industri. Ini benar terutamanya apabila melihat syarikat-syarikat besar yang didagangkan secara terbuka.
Contoh Dunia Sebenar Play Pure
Warren sedang menjalankan analisis sektor perbankan AS. Khususnya, beliau ingin menilai daya tarikan relatif pelbagai stok perbankan AS, berdasarkan nisbah PB dan PE mereka.
Dia membuat senarai stok berikut, untuk analisisnya:
- BB & T Corporation: PB 1.28 dan PE 12.98KeyCorp: PB 1.06 dan PE 10.58Sun Bank: PB 1.16 dan PE 11.88Citizens Financial Group: PB 0.75 dan PE 9.59
Walaupun setiap perniagaan adalah kompleks dan unik, Warren mendapati bahawa syarikat-syarikat ini agak mudah untuk membandingkan satu sama lain, memandangkan perbankan serantau adalah tumpuan utama dalam model perniagaan mereka. Oleh itu, beliau memandang mereka sebagai "permainan tulen" untuk sektor perbankan.
Sebaliknya, Warren terdorong untuk memasukkan Berkshire Hathaway dalam senarainya kerana peranan pentingnya dalam sektor perbankan. Walau bagaimanapun, beliau memutuskan untuk tidak termasuk BRK kerana banyak aktiviti bukan perbankan yang menjadikannya terlalu sukar untuk dibandingkan dengan drama perbankan yang bersih.
