Apakah Swap Pilihan Yield Murni?
Swap pikap hasil tulen adalah urusniaga di mana bon dengan pulangan yang lebih rendah dan kadar kematangan yang lebih pendek menukar bagi bon dengan pulangan yang lebih tinggi dan jangka masa matang yang lebih lama. Pelabur menukarkan bon hasil yang lebih rendah untuk bon yang akan memberikan hasil yang lebih tinggi.
Bon adalah pelaburan tetap pendapatan di mana pelabur meminjamkan wang kepada entiti yang meminjam dana untuk tempoh tertentu pada kadar berubah atau kadar tetap.
PEMBUKA BAGI Swap Pemilihan Hasil Bersih
Dengan swap pickup hasil tulen, tujuan tunggal urusniaga adalah untuk meningkatkan hasil. Bon baru akan mempunyai kematangan dan penarafan risiko yang sama seperti bon lama, tetapi kupon akan berubah. Hasil dan kupon bukan perkara yang sama. Hasilnya adalah pulangan pendapatan atas pelaburan, seperti faedah atau dividen yang diterima daripada memegang keselamatan. Sedangkan kupon adalah kadar faedah tahunan yang dibayar pada bon, dinyatakan sebagai peratusan nilai muka.
Swap pickup hasil tulen membolehkan pelabur menggunakan satu bon untuk membeli bon lain yang mempunyai hasil yang lebih besar. Sebagai contoh, pelabur boleh menjual bon dengan pulangan yang rendah dan kemudian menggunakan hasil daripada pelaburan itu untuk membeli bon dengan hasil yang lebih tinggi.
Bon memperolehi hasil untuk pelabur melalui kupon, dari keuntungan modal apabila pelaburan dijual, dan melalui pelaburan semula. Pelabur boleh menggunakan pelbagai jenis swap bon untuk mengambil kesempatan daripada jenis hasil yang berbeza untuk cuba meningkatkan pulangan mereka.
Contoh lain swap bon termasuk:
- Menukar swap antisipasi di mana bon ditukar mengikut tempoh semasa mereka dan meramalkan pergerakan kadar faedah. Swap jangkaan kadar sering dibuat untuk memanfaatkan peluang bon yang lebih menguntungkan dan sangat spekulatif. Pertukaran swap pertukaran keselamatan pendapatan tetap seperti bon untuk keselamatan yang menghasilkan tinggi dengan kupon, kematangan, ciri panggilan, kualiti kredit, atau ciri lain yang serupa. Swap penggantian membolehkan pelabur untuk meningkatkan pulangan tanpa menukar syarat atau tahap risiko keselamatan. Swap tersebar di pasaran yang menukar dua bon dalam beberapa bahagian pasaran yang sama yang bertujuan untuk memanfaatkan percanggahan hasil antara sektor pasaran bon.
Had Sangkar Swap Pick Up Swaps
Walaupun swap pickup hasil murni terdengar seperti kaedah yang mudah dan mudah untuk menghasilkan wang dengan hanya menukar bon lebih mahal dengan hasil yang rendah untuk produk kos rendah dengan hasil yang lebih tinggi, beberapa pertimbangan perlu dibuat. Sebagai contoh, mana-mana bon yang lebih murah dan mempunyai pulangan hasil yang lebih tinggi pada amnya juga membawa risiko yang lebih tinggi untuk pelabur juga.
Dalam swap pickup hasil tulen, pelabur yang mempunyai bon hasil yang lebih rendah mempunyai risiko tertinggi kerana bon hasil yang lebih tinggi selalunya akan menjadi kualiti kredit yang lebih rendah. Di samping itu, kadar kematangan yang lebih panjang daripada bon baru, hasil tinggi bermakna pemegang bon sekarang mempunyai risiko kadar faedah yang lebih tinggi. Lebih banyak masa untuk matang bermakna lebih banyak masa dan peluang untuk kadar faedah berubah dengan tidak baik. Secara umum, harga bon akan turun apabila kadar faedah meningkat.
