Apakah Hentikan Sebentar?
Perhentian mendadak adalah pengurangan aliran modal bersih ke dalam ekonomi. Berhenti secara tiba-tiba dicirikan oleh perubahan pantas aliran modal antarabangsa, penurunan pengeluaran dan penggunaan, dan pembetulan harga aset. Perhentian secara tiba-tiba juga boleh disertai dengan krisis mata wang atau krisis perbankan atau keduanya.
Takeaways Utama
- Perhentian tiba-tiba adalah pengurangan aliran modal yang mendadak ke dalam ekonomi negara, yang sering diiringi kemelesetan ekonomi dan pembetulan pasaran. Perhentian berhenti juga boleh diikuti dengan krisis mata wang, kerana orang asing kehilangan kepercayaan dalam ekonomi negara. aliran modal asing dihentikan apabila penduduk tempatan melabur di luar negara - oleh itu, ekonomi terbuka tetapi kecil adalah yang paling lemah.
Memahami Sudden Hampir
Perhentian secara tiba-tiba boleh dicetuskan sama ada oleh pelabur asing apabila mereka mengurangkan atau menghentikan aliran masuk modal ke dalam ekonomi, dan / atau oleh penduduk tempatan apabila mereka menarik wang mereka keluar dari ekonomi domestik, mengakibatkan aliran keluar modal. Oleh kerana perhentian secara tiba-tiba pada umumnya didahului oleh ekspansi kukuh yang memacu harga aset dengan ketara lebih tinggi, kejadian mereka boleh memberi impak yang sangat buruk ke atas ekonomi dan menjejaskannya ke dalam kemelesetan.
Menurut persamaan neraca asas pembayaran, defisit akaun semasa semestinya dibiayai oleh aliran masuk modal bersih. Jika aliran masuk modal ini jauh melebihi jumlah yang diperlukan untuk membiayai defisit akaun semasa negara, aliran masuk yang berlebihan akan digunakan untuk membina rizab mata wangnya. Jika berhenti tiba-tiba berlaku, rizab mata wang tersebut boleh digunakan untuk membiayai defisit akaun semasa. Walau bagaimanapun dalam amalan, rizab mata wang tersebut jarang membuktikan sama dengan tugas itu, kerana sebahagian besar rizab itu boleh digunakan oleh bank pusat untuk menangkis serangan spekulasi terhadap mata wang domestik. Akibatnya, defisit akaun semasa secara umumnya mengecut dengan cepat selepas berhenti secara tiba-tiba, kerana defisit akaun semasa bergantung kepada aliran masuk modal bersih untuk membiayainya. Jika krisis mata wang mengiringi perhentian secara tiba-tiba, seperti yang sering terjadi, penurunan nilai mata wang domestik akan terus mengecilkan defisit akaun semasa kerana ia akan merangsang eksport dan menjadikan impor lebih mahal.
Penyelidikan pada Hentikan Segera
Asal istilah istilah tiba-tiba berhenti dalam konteks ekonomi secara amnya dikaitkan dengan ahli ekonomi Rudiger Dornbusch et al , yang menulis kertas penyelidikan 1995 mengenai keruntuhan peso Mexico bertajuk "Krisis Mata Wang dan Keruntuhan." Dornbusch dan pengarangnya memetik kata-kata pepatah bankir di dalam kertas - "Ia bukan kelajuan yang membunuh, itu adalah perhentian tiba-tiba."
Dalam kertas penyelidikan 2011 mengenai berhenti tiba-tiba di 82 negara dari 1970 hingga 2007, ahli ekonomi Bank Dunia mendapati hasil berikut:
- Pelabur global lebih cenderung untuk menarik diri atau berhenti melabur di negara-negara dengan pangkalan eksport yang tidak menentu (seperti sumber alam semula jadi yang melimpah) dan prestasi ekonomi yang lemah. Kadar pertukaran yang teguh dan integrasi tinggi dengan pasaran kewangan membuat negara-negara seperti ini lebih terdedah kepada hentian secara tiba-tiba. Penduduk tempatan lebih cenderung untuk melabur di luar negeri (mencetuskan aliran keluar modal) jika terdapat inflasi dalam negeri yang tinggi dan / atau lebihan akaun semasa yang tinggi. Keterbukaan kewangan menjadikan ekonomi lebih mudah terdedah kepada hentian secara tiba-tiba yang disebabkan sama ada oleh pelabur asing atau penduduk tempatan.
