Acara angsa hitam adalah senario di mana syarikat menghadapi pengalaman yang tidak menentu, seperti eksekutif firma yang semakin rugi untuk memalsukan laporan pendapatan, atau bencana alam yang memusnahkan persaingan syarikat. Apabila peristiwa angsa hitam terjadi, pelabur menyedari harapan mereka sebelum ini secara retroaktif dari asas, dan pembetulan pasaran secara besar-besaran biasanya terjadi. Acara angsa hitam boleh memberi manfaat atau menghalang syarikat.
Pemenang Black Swan: Volkswagen
Dalam salah satu pukulan pendek sepanjang masa, pembuat kereta Volkswagen menjadi "firma priciest di dunia" sepanjang hari dagangan tunggal. Sebelum spike besar ini, Volkswagen dipercayai secara meluas menjadi entiti yang dimiliki secara bebas. Pasaran memandang prospek yang lebih lemah pada prospeknya, dan stoknya menjadi mangsa kepada jumlah penjual pendek yang luar biasa tinggi. Kemudian, pada 28 Oktober 2008, pembuat kereta Porsche tiba-tiba mengumumkan ia memegang bahagian pemilikan 74% dalam Volkswagen, yang baru-baru ini diperoleh melalui perdagangan derivatif. Porsche tiba-tiba mengambil alih operasi Volkswagen, dan tidak lama kemudian, pelabur institusi dan individu sama-sama bergegas untuk membubarkan kedudukan mereka yang pendek. Akibatnya, beberapa saham yang dijual lebih dari 1, 000 euro, menjadikan Volkswagen sebagai syarikat terbesar di dunia, berdasarkan permodalan pasaran yang semata-mata. Pada titik tertinggi pada siang hari, harga saham syarikat meningkat lebih daripada 93%.
Dana pelaburan seperti Elliot Associates, Elliot International, Perkongsian Terbatas Liverpool, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International, dan York Capital Management Europe (UK) Advisors dengan cepat berpindah untuk memfailkan pertuduhan terhadap Porsche, dengan mendakwa ia sengaja menyembunyikan pelaburannya aktiviti.
Takeaways Utama
- Acara Black Swan dapat membantu atau membahayakan syarikat. Volkswagen adalah pemenang satu hari terbesar, ketika Porsche tiba-tiba mengumumkan ia memegang saham majoriti syarikat itu. Pembuat video Zynga turun $ 3.03 dalam perdagangan selepas waktu, terutama disebabkan oleh persatuan dengan Facebook, yang harga sahamnya bertahan tiga bulan selepas IPOnya sendiri.
Volkswagen Stock meningkat
Pemenang Black Swan: Gateway Industries
Gateway Industries adalah dengan semua langkah syarikat reka bentuk laman web yang tidak penting. Berdagang hanya untuk sesen sesaham, pekerja tunggalnya, Ketua Pegawai Eksekutif Jack Howard, tidak dilihat sebagai amat berbakat. Kemudian, pada 11 Februari 2011, acara swan hitam berlaku ketika pengusaha media terkenal Robert FX Sillerman mengumumkan akan memperoleh Gateway. Berdasarkan semata-mata berdasarkan reputasi Sillerman, stok Gateway terus melonjak lebih 20, 000% kepada $ 2.97 sesaham. Sillerman kemudian menggabungkan Gateway Industries dengan segelintir firma lain, untuk mewujudkan firma permulaannya, Viggle Inc.
Dan orang yang kalah: Zynga
Pada Q2 2012, Zynga, sebuah syarikat teknologi yang membangunkan permainan dalam talian, mengumumkan bahawa ia secara tidak langsung melepaskan pendapatan yang diunjurkan, dan kemudiannya jatuh lebih daripada 40% semasa perdagangan selepas waktu itu pada hari itu. Beberapa faktor utama menyebabkan penurunan raksasa ini. Yang pertama dan utama, Zynga bekerja dalam perkongsian rapat dengan Facebook, dan kedua-dua syarikat mempunyai tawaran awam awal mereka dalam tahun yang sama. IPO Facebook sangat buruk, dengan harga $ 38 IPO jatuh ke paras terendah $ 17.55 hanya tiga bulan kemudian. Ini mencerminkan buruk pada Zynga, yang nombor sendiri juga mengecewakan.
Penganalisis meramalkan Zynga akan menghasilkan perolehan sesaham (EPS) sebanyak enam sen dan pendapatan $ 344.12 juta, namun syarikat itu melaporkan satu EPS hanya satu sen bagi suku itu dan pendapatan $ 332 juta. Lebih menyusahkan lagi adalah unjuran pendapatan tahun penuh yang disemak semula syarikat itu sebanyak empat sen EPS, apabila Wall Street menjangkakan EPS daripada 27.
Akibatnya, saham Zynga turun $ 3.03 dalam perdagangan selepas waktu. Apabila syarikat merindui pendapatan dengan sebanyak Zynga, pasaran akan dengan cepat membetulkan dirinya dan harga dalam maklumat baru. Setelah bersulang teknologi, Zynga mendapati dirinya bermain permainan bertahan.
Garisan bawah
Apabila kelemahan pasaran saham dikesan, volatiliti jangka pendek yang terhasil adalah hampir tidak dapat diramalkan, terima kasih kepada maklumat baru yang berharga ke pasaran. Acara angsa hitam adalah yang paling tidak dapat diramalkan mengenai semua maklumat baru. Walaupun kita tidak dapat tahu apa bentuk yang akan mereka ambil, kita tahu mereka tidak dapat dielakkan. Oleh itu, kepelbagaian dan penyeimbangan semula portfolio yang benar dapat membantu mengurangkan pendedahan kepada kutu hitam dan risiko yang tidak sistematik.
