Selepas tempoh yang panjang di paras terendah bersejarah, turun naik pasaran saham semakin meningkat, menjadikan beberapa orang dengan kenangan panjang sedikit gugup. Sekarang pengarah urusan di UBS Financial Services, serta gabenor tingkat eksekutif NYSE, Art Cashin telah bekerja di industri sekuriti sejak tahun 1959. Ketika dia memberitahu CNBC: "Ini adalah masalah yang lebih tidak menentu daripada hampir apa yang anda lihat Sayangnya, terdapat beberapa ketidaktentuan yang kita lihat di '87. " Sementara itu, Christopher Stanton, ketua penanam modal Sunrise Capital LLC yang berpangkalan di California memberitahu The Wall Street Journal: "Keadaan selamat yang baru adalah turun naik, ia satu perkara yang cukup banyak dijamin."
Flashback ke 1987
Walaupun tindakan pasaran baru-baru ini mencetuskan kenangan tentang keruntuhan pasaran saham 1987 untuk Cashin, downdraf yang dialami setakat ini pada tahun 2018 adalah sederhana dengan perbandingan. Pada 19 Oktober 1987, yang kemudian digelar Black Monday, Dow Jones Industrial Average (DJIA) jatuh sebanyak 25.3% daripada penutup sebelumnya, yang akhirnya merosot hingga berakhir pada 22.6% kerugian. Sebagai perbandingan, kemerosotan satu hari terbesar di Dow setakat ini pada 2018 adalah penurunan 6.2% dalam urus niaga intraday pada 5 Februari, akhirnya berakhir pada hari turun sebanyak 4.6% daripada penutupan sesi dagangan terdahulu.
Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang sering disebut ketakutan untuk pasaran, tidak wujud pada tahun 1987. Tetapi perdagangan program yang didorong oleh komputer merupakan faktor utama dalam membuat pesanan penjualan yang melanda pasaran. Hari ini terdapat nama yang berlainan, perdagangan algoritma, untuk konsep yang sama. Walau bagaimanapun, kemajuan dalam kelajuan dan kuasa pengkomputeran menjadikannya lebih bahaya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Bolehkah Algo Trading Menjadikan Crash Lebih Besar Daripada 1987? )
Keuntungan Dari Volatiliti
VIX meningkat sebanyak 95% dari awal tahun ini hingga ditutup pada 6 April, bagi Yahoo Finance. Puncaknya 2018 dicapai dalam dagangan intraday pada 6 Februari, naik 356% dari penutupan 2017.
Stanton of Sunrise Capital, menurut Journal ini, adalah antara mereka yang membeli kontrak niaga hadapan yang terikat dengan VIX, bertaruh terhadap peningkatan volatiliti yang akan mengangkat nilai mereka. Beliau adalah antara jumlah dana lindung nilai dan pengurus aset lain yang telah melakukan perkara yang sama dalam dua minggu yang lepas, setiap data CFTC yang dikutip oleh WSJ. Selain itu, sejak VIX biasanya meningkat apabila saham jatuh, strategi ini juga boleh berfungsi sebagai lindung nilai terhadap penurunan harga saham secara tiba-tiba, nota Jurnal. Sebagai contoh keuntungan baru-baru ini untuk strategi ini, ETF mengamalkan niaga hadapan VIX meningkat sebanyak 68% sepanjang tahun hingga 5 April, menurut data Sistem Penyelidikan FactSet yang dikutip oleh WSJ.
Jangan 'Bleed Away Money'
Tetapi, Jurnal memperingatkan, "Pelabur mesti mengetepikan pertaruhan dengan tepat, dan sama-sama mahir untuk melunaskan pada saat yang tepat." Selain itu, turun naik harga beli boleh mahal. Menurut Salil Aggarwal, penganalisis derivatif ekuiti di Deutsche Bank: "Sangat sukar untuk menjana wang yang turun naik secara sistematik. Lebih lama anda akan berdarah wang."
Jangan Lupakan Masa Terkini Terkini
Pada awal tahun ini, pertaruhan yang tidak boleh dilupakan adalah bertentangan dengan kesinambungan sejarah yang turun naik pada tahun 2017. Spekulator yang memainkan permainan itu akhirnya merosakkan kerugian besar, menghapuskan keuntungan sebelum ini. Dana dan sekuriti kompleks yang dibina di atas premis ini bernilai tinggi, dengan banyaknya secara berkesan menghasilkan jumlah kerugian pada akhirnya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Angkatan yang Boleh Memaksa Pasaran Saham Bahkan Rendah .)
Mesej Campuran
Ketidakturunan yang rendah membimbangkan beberapa pemerhati. Berdasarkan premis bahawa nilai rendah VIX menunjukkan tahap ketakutan yang rendah di kalangan pelabur, pakar ini memberi amaran tentang kepuasan berbahaya yang menggalakkan mengambil risiko yang berlebihan. Itu, kata mereka, akhirnya akan membawa kepada kemalangan pasaran. Semasa pembetulan pasaran saham pada awal Februari, Francesco Filia, Ketua Pegawai Eksekutif Fasanara Capital Ltd., yang berpangkalan di London, menyatakan pendapat tersebut. (Untuk lebih lanjut, sila lihat juga: Volatilitas Rendah Boleh Meningkatkan Kerugian Pasaran Saham: Filia .)
Walau bagaimanapun, Filia juga mendakwa bahawa peningkatan volatilitas adalah bendera merah untuk stok. Laman web Fasanara Capital pada masa ini mempunyai kotak yang bertajuk "Komen Terkini: Kejutan volatiliti VIX adalah isyarat awal bahawa pasaran mendekati titik kritikal yang penting, " yang mengandungi klip CNBC Europe di mana dia membuat pernyataan yang menentang ini. Tidak dinafikan secara tidak sengaja, beliau menggambarkan batasan dan kekaburan VIX sebagai alat peramalan.
Apa nak buat
Untuk nasihat yang lebih jelas, seseorang mungkin melihat kepada menguasai pelabur Warren Buffett. Beliau percaya bahawa turun naik adalah bunyi bising jangka pendek yang tidak sepatutnya melibatkan pelabur jangka panjang, berorientasikan nilai, sama sekali. Mengulas Buffett, Journal telah menasihatkan para pelabur untuk terus mempelbagaikan dan mengurangkan risiko menurun, sambil mengakui bahawa turun naik adalah normal, mengelakkan ia mahal, dan ia menawarkan peluang untuk mencari tawaran. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Strategi untuk Volatilitas-Bukti Portfolio Anda. )
Buffett juga memberi amaran terhadap pembelian stok pada margin, pandangan yang terutama berlaku pada masa turun naik yang tinggi. Pasaran pasaran boleh mencetuskan panggilan margin yang memaksa anda menjual pelaburan jangka panjang yang menarik. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Buffett Amaran Pelabur Untuk Elakkan Meminjam Wang Untuk Beli Saham .)
Pengarah penyelidikan di perkhidmatan penarafan dana bersama Morningstar Inc. mencadangkan bahawa pelabur bertindak balas terhadap peningkatan turun naik dengan menggerakkan portfolio mereka ke arah saham nilai cap kecil dan pembayar dividen. Beliau juga mengesyorkan langkah-langkah yang bertujuan untuk perlindungan inflasi dan pengurangan risiko. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Strategi Stok untuk Pasaran yang Sangat Menentu .)
Koloni kewangan Mark Hulbert mempunyai kerjaya yang panjang meneliti rekod landasan surat penasihat pelaburan dan kesahihan kajian penyelidikan pelaburan. Beliau mengutip penyelidikan yang menunjukkan bahawa stok volatiliti rendah sering menyampaikan pulangan jangka panjang yang lebih tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 10 Stok Volatiliti Rendah untuk Pasaran Liar .)
