Apakah Semi-Penyimpangan?
Semi-penyimpangan adalah kaedah mengukur turun naik purata di dalam pulangan pelaburan.
Semi-penyimpangan akan mendedahkan prestasi terburuk yang dijangka daripada pelaburan yang berisiko.
Semi-penyimpangan adalah pengukuran alternatif kepada sisihan atau variasi piawai. Walau bagaimanapun, tidak seperti langkah-langkah tersebut, separuh sisihan hanya melihat turun naik harga negatif. Oleh itu, separuh sisihan paling sering digunakan untuk menilai risiko penurunan pelaburan.
Memahami Penyimpangan Separuh
Dalam melabur, separuh sisihan digunakan untuk mengukur penyebaran harga aset daripada nilai sasaran atau sasaran yang diperhatikan. Dalam pengertian ini, penyebaran bermaksud sejauh mana perbezaan dari harga min.
Takeaways Utama
- Semi-penyimpangan adalah alternatif kepada sisihan piawai untuk mengukur tahap risiko aset. Penyimpangan-pengecualian hanya mengukur turun atau turun, harga aset. Pengukuran ini paling sering digunakan untuk menilai pelaburan berisiko.
Titik latihan ini adalah untuk menentukan keterukan risiko penurunan pelaburan. Nombor separuh sisihan aset kemudiannya boleh dibandingkan dengan nombor penanda aras, seperti indeks, untuk melihat sama ada ia lebih atau kurang berisiko daripada pelaburan berpotensi lain.
Formula untuk separuh sisihan adalah:
Ku Semi-deviasi = n1 × rt <PurataIni (Purata - rt) 2 di mana: n = jumlah pengamatan di bawah min = nilai yang diperhatikan
Keseluruhan portfolio pelabur boleh dinilai berdasarkan separuh sisihan dalam prestasi asetnya. Secara terang-terangan, ini akan menunjukkan prestasi kes terburuk yang boleh dijangkakan daripada portfolio, berbanding kerugian dalam indeks atau apa yang sebanding dipilih.
Sejarah Semi-Penyimpangan dalam Teori Portfolio
Semi-penyimpangan diperkenalkan pada tahun 1950-an khusus untuk membantu para pelabur mengurus portfolio berisiko. Perkembangannya dikreditkan kepada dua pemimpin dalam teori portfolio moden.
- Harry Markowitz menunjukkan cara mengeksploitasi purata, variasi, dan kovarians pengagihan pulangan aset portfolio untuk mengira sempadan yang cekap di mana setiap portfolio mencapai pulangan yang diharapkan untuk variasi tertentu atau meminimumkan varians untuk pulangan yang diharapkan. Dalam penjelasan Markowitz, fungsi utiliti, yang menentukan kepekaan pelabur untuk mengubah kekayaan dan risiko, digunakan untuk memilih portfolio yang sesuai di sempadan statistik. Sementara itu, Roy menggunakan separuh sisihan untuk menentukan risiko perdagangan yang optimum kembali. Dia tidak percaya ia adalah mungkin untuk memodelkan kepekaan terhadap risiko manusia dengan fungsi utiliti. Sebaliknya, dia mengandaikan bahawa pelabur akan menginginkan pelaburan dengan kemungkinan terkecil di bawah tahap bencana. Memahami kebijaksanaan tuntutan ini, Markowitz menyedari dua prinsip yang sangat penting: Risiko penurunan adalah relevan bagi mana-mana pelabur, dan pengagihan kembali mungkin menjadi miring, atau tidak diedarkan secara simetris, dalam praktiknya. Oleh itu, Markowitz mengesyorkan menggunakan ukuran variabiliti, yang dipanggil semivariance , kerana ia hanya mengambil kira subset dari pengedaran pulangan.
Semi-Penyelarasan Versus Semivariance
Dalam separuh sisihan, n ditetapkan kepada bilangan penuh pemerhatian. Dalam semivariance, n ialah subset pulangan di bawah min. Walau bagaimanapun, sementara ini adalah definisi matematik semivariance yang betul, hasil ini tidak masuk akal jika anda menggunakan siri masa pulangan di bawah min atau di bawah MAR untuk membina matriks separa kovarians untuk pengoptimuman portfolio.
