Apakah Mekanisme Penebusan?
Mekanisme penebusan merujuk kepada bagaimana pembuat pasaran dana berdagang pertukaran (ETF) membantu untuk menyelaraskan perbezaan antara nilai aset bersih (NAV) dan nilai pasaran apabila saham perdagangan ETF pada diskaun atau premium kepada NAB mereka. Peserta ETF yang diberi kuasa menggunakan kelebihan yang mereka ada melalui proses penebusan untuk memajukan harga pasaran ETF.
MEMBELI BAWAH Mekanisme Penebusan
Mekanisme penebusan adalah mekanisme yang digunakan oleh peserta ETF yang diberi kuasa. Ia juga boleh dirujuk sebagai mekanisme penciptaan / penebusan.
Peserta yang diberi kuasa adalah peniaga broker yang menjual dan menebus saham untuk penerbit ETF. Mereka bekerjasama dengan penerbit ETF di seluruh pasaran. Peserta yang dibenarkan mempunyai perjanjian dengan penerbit ETF mengenai jumlah saham ETF yang dikeluarkan oleh penerbit untuk membuat dan menebus. Kuasa ini membolehkan mereka mengambil kesempatan daripada peluang arbitraj yang timbul daripada diskaun dan premium kepada harga NAV ETF. Ia juga mewujudkan satu mekanisme yang membuat harga ETF didagangkan dekat dengan NAB perakaunan mereka.
Peserta yang dibenarkan dan mekanisme penebusan adalah unik dari dana bersama atau amanah pelaburan unit. Reksa dana terbuka hanya boleh dibeli atau dijual di NAB mereka, yang dikira pada akhir hari urus niaga. Kepercayaan pelaburan unit boleh berdagang dengan lebih lancar, namun strukturnya membolehkan mereka untuk berdagang jauh dari NAB portfolio mendasari. Dana tertutup sama dengan amanah pelaburan unit kerana ia juga diperdagangkan sepanjang hari dengan harga yang boleh berbeza daripada NAB. Pelaburan unit amanah atau dana tertutup tidak mempunyai kelebihan peserta sah yang boleh menggunakan mekanisme penebusan untuk menguruskan harga pasaran.
Dagangan Mekanisme Penebusan
Unit penciptaan ETF dan unit penebusan bergantung pada transaksi yang melibatkan sekuriti pendasar sebagai pertukaran untuk saham ETF. Sekiranya peserta yang berminat ingin kontrak dengan penerbit ETF untuk unit ciptaan saham ETF, mereka akan membeli sekuriti asas dalam pasaran terbuka dan menguruskan mereka dalam bentuk untuk saham ETF dalam unit penciptaan. Ini boleh dipanggil mekanisme penciptaan. Begitu juga jika peserta yang berwenang ingin menebus saham, mereka berbuat demikian untuk urus niaga yang tidak baik, menerima sekuriti yang mendasari sebagai pertukaran saham ETF. Para peserta yang diberi kuasa dan penerbit ETF mempunyai akses yang komprehensif ke pasaran kewangan untuk mengurus unit penciptaan dan penebusan dengan saham dalam bentuk. Mekanisme transaksi dalam bentuk yang terlibat dengan penciptaan dan penebusan saham ETF adalah yang membuat saham ETF berdagang lebih dekat seiring dengan NAB perakaunan mereka.
