Apakah Risiko Pin?
Risiko pin adalah risiko penjual pilihan mempunyai pilihan yang mereka jual akan habis dalam wang sebelum pasaran ditutup, sehingga menyematkan mereka dalam posisi hingga pasar dibuka lagi. Sebaik sahaja disematkan, hasilnya boleh berkisar dari keuntungan maksimum hingga kerugian besar dalam tempoh masa dimana penjual pilihan mempunyai sedikit atau tiada kawalan terhadap pendedahan mereka.
Takeaways Utama
- Risiko pin adalah risiko penjual pilihan yang memegang pilihan yang akan tamat hampir dengan wang tersebut apabila pasaran ditutup. Ini memerlukan pemegang opsinya untuk sekarang memegang jawatan di bawahnya sehingga pasaran dibuka lagi. Risiko selanjutnya terhadap pasaran yang bergerak melawan mereka boleh menghapuskan keuntungan mereka yang dijangkakan. Kedudukannya sukar untuk melindungi secara berkesan.
Memahami Risiko Pin
Risiko pin adalah risiko pengalaman penjual pilihan apabila pendekatan tamat tempoh dan harga aset yang mendasari hampir berada di dalam wang selepas tamat tempoh. Risiko ini adalah teka-teki yang rumit kerana jika asasnya tamat walaupun jumlah yang sedikit dari wang, keuntungan penulis pilihan adalah jumlah keseluruhan, tetapi jika dasarnya dalam jumlah wang bahkan sedikit, penjual dapat diberikan pelaksanaan opsi.
Dalam keadaan ini, opsyen menukar menjadi panjang (jika panggilan) atau pendek (jika meletakkan) kedudukan pada asasnya. Memandangkan asasnya tidak akan berdagang sehingga pasaran dibuka, penjual pilihan kini terdedah kepada kemungkinan bahawa pendasar itu akan melampau dengan tidak baik terhadap mereka. Bergantung pada betapa buruknya jurang itu, ia boleh mencetuskan kerugian besar bagi penjual pilihan.
Pada saat-saat sebelum pasaran ditutup menjelang tamat tempoh, penjual pilihan tidak tahu persis bagaimana melindung posisi yang berakhir, dan hampir semua lindung nilai yang mereka pilih akan sangat mengikis keuntungan potensial mereka.
Istilah pinning merujuk kepada potensi untuk pembeli pilihan institusi untuk memanipulasi tindakan harga dalam pendirian sebagai pendekatan tamat tempoh pilihan. Sekiranya pembeli pilihan ini menghadapi potensi kehilangan jumlah pilihan, mereka boleh mencuba stok pada harga hanya dengan wang dengan memasukkan pesanan beli secara strategik pada minit terakhir sebelum penutupan. Sekiranya tidak berjaya, percubaan ini merupakan risiko yang signifikan bagi mereka yang cuba meminimumkan stok, tetapi jika berjaya, ia boleh mewakili risiko besar kepada penjual pilihan.
Risiko Pin Mungkin Hasil Risiko Pasaran
Perlu dinyatakan semula bahawa risiko kepada penjual pilihan adalah bahawa mereka tidak tahu dengan pasti sama ada pemegang itu akan melaksanakan pilihan, meninggalkannya sama ada dengan kedudukan yang panjang atau pendek dalam asas. Meletakkan lindung nilai terhadap posisi tersebut juga akan meninggalkan penjual pilihan dengan risiko pasaran jika pilihan tidak dilaksanakan.
Oleh itu, tidak ada pihak yang tahu bagaimana untuk melindung jawatan mereka. Pada satu harga saham mereka tidak perlu untuk lindung nilai, tetapi pada harga yang berbeza, mereka mungkin mempunyai pendedahan terhadap risiko pasaran, biasanya pada hujung minggu, bahawa mereka perlu membeli atau menjual dasar ketika dagangan kembali pada hari Isnin untuk meratakan posisi.
Sebagai contoh, katakan pembeli panggilan $ 30 ingin melaksanakan pilihan untuk membeli stok jika ia ditutup pada harga ini semasa tamat tempoh. Sekiranya kedudukan itu tidak dilindungi oleh penulis, dia akan berakhir dengan kedudukan yang pendek dalam stok dan semua risiko yang berkaitan dengan kedudukan ini. Sebaliknya adalah benar untuk meletakkan, meninggalkan pilihan penulis dalam kedudukan yang lama yang berpotensi akan kehilangan wang.
