Apakah Pinjaman Selari?
Pinjaman selari adalah perjanjian empat pihak di mana dua syarikat induk di negara lain meminjam wang dalam mata wang tempatan mereka, kemudian memberi pinjaman itu kepada anak syarikat tempatan yang lain.
Tujuan pinjaman selari adalah untuk mengelakkan meminjam wang di seluruh negara dengan sekatan dan biaya yang mungkin. Setiap syarikat pasti boleh pergi terus ke pasaran pertukaran asing (forex) untuk mendapatkan dana mereka dalam mata wang yang betul, tetapi mereka akan menghadapi risiko pertukaran.
Pinjaman selari pertama dilaksanakan pada tahun 1970-an di United Kingdom untuk memintas cukai yang dikenakan untuk membuat pelaburan asing lebih mahal. Pada masa kini, pertukaran mata wang kebanyakannya menggantikan strategi ini, yang serupa dengan pinjaman belakang.
Bagaimana Pinjaman Selari berfungsi
Misalnya, syarikat India mempunyai anak syarikat di United Kingdom dan firma UK mempunyai anak syarikat di India. Anak syarikat masing-masing memerlukan bersamaan 10 juta pound British untuk membiayai operasi dan pelaburannya. Daripada setiap syarikat yang meminjam dalam mata wang rumahnya dan kemudian menukar dana ke dalam mata wang lain, kedua-dua syarikat induk tersebut memasuki perjanjian pinjaman selari.
Syarikat India meminjam 909, 758, 269 rupee (bersamaan dengan 10 juta pound) dari bank tempatan. Pada masa yang sama, syarikat Britain meminjam 10 juta pound dari bank tempatannya. Mereka masing-masing meminjamkan wang itu kepada anak-anak syarikat yang lain, bersetuju dengan tempoh masa dan kadar faedah yang ditetapkan (kebanyakan pinjaman jenis ini akan dibayar dalam masa 10 tahun). Pada akhir tempoh pinjaman, wang itu dibayar dengan faedah, dan syarikat induk membayar balik wang tersebut ke bank rumah mereka. Tiada pertukaran dari satu mata kepada yang lain diperlukan dan, oleh itu, kedua-dua syarikat subsidiari mahupun syarikat induk mereka didedahkan dengan risiko mata wang disebabkan oleh turun naik nilai tukar rupiah / pound.
Syarikat mungkin juga secara langsung membuat pinjaman antara satu sama lain, melangkaui penggunaan bank sama sekali. Apabila tempoh pinjaman berakhir, syarikat membayar balik pinjaman pada kadar tetap yang dipersetujui pada permulaan tempoh pinjaman, dengan itu memastikan terhadap risiko mata wang semasa tempoh pinjaman.
Kelebihan dan Kekurangan Pinjaman Selari
Seperti yang disebutkan, pinjaman selari mengelakkan risiko mata wang dan mungkin had undang-undang pinjaman merentas sempadan. Mereka juga membenarkan kadar faedah yang lebih rendah kerana setiap syarikat tempatan mungkin mempunyai kelebihan dalam meminjam di kandang rumahnya, berbanding dengan meminjam sebagai anak syarikat tempatan sebuah syarikat asing. Penarafan kredit anak syarikat mungkin tidak tinggi dan sebagai syarikat asing, ia mungkin dianggap lebih berisiko.
Dalam mengejar pinjaman selari, masalah terbesar yang dihadapi oleh syarikat adalah mencari rakan niaga dengan keperluan pendanaan yang sama. Dan walaupun mereka mencari rakan yang sesuai, syarat dan syarat yang diinginkan oleh kedua-duanya mungkin tidak sepadan. Sesetengah pihak akan meminta perkhidmatan broker, tetapi yuran pembrokeran perlu ditambah kepada kos pembiayaan.
Risiko lalai juga menjadi masalah, kerana kegagalan oleh salah satu pihak membayar balik pinjaman tepat pada masanya tidak membebaskan kewajiban pihak lain. Biasanya, risiko ini diimbangi oleh perjanjian kewangan lain, atau oleh klausa kontingensi yang tercakup dalam perjanjian pinjaman asal.
Pertimbangan Khas untuk Pinjaman Selari
Syarikat boleh mencapai strategi lindung nilai yang sama dengan perdagangan dalam pasaran mata wang, sama ada wang tunai atau niaga hadapan. Dan sememangnya, sebagai dagangan forex telah berkembang dalam dua dekad yang lalu, dengan platform digital yang membolehkan untuk diperdagangkan hampir sepanjang masa, pinjaman selari menjadi kurang biasa. Namun, mereka boleh menjadi lebih mudah, terutamanya jika kedua-dua pihak merancang untuk memberi pinjaman secara langsung kepada satu sama lain.
