Apa yang Naked Put?
Putus telanjang adalah strategi pilihan di mana pelabur menulis, atau menjual, meletakkan pilihan tanpa memegang kedudukan yang pendek dalam keselamatan yang mendasari. Strategi yang telanjang juga kadang-kadang juga disebut sebagai "tempat yang ditemui" atau "putaran pendek." Penggunaan utama strategi ini adalah untuk menangkap premium pilihan pada ramalan keselamatan yang mendasari seperti yang lebih tinggi, tetapi yang pedagang atau pelabur tidak akan kecewa untuk memiliki sekurang-kurangnya sebulan atau mungkin lebih lama.
Takeaways Utama
- Putaran telanjang adalah strategi pilihan yang melibatkan menjual opsyen pilihan. Apabila meletakkan opsyen dijual, penjual memberi manfaat kerana keselamatan yang mendasar naik dalam harga. Kedudukan merujuk kepada posisi yang ditemui, yang bermaksud bahawa tiada jaminan dasar yang berkaitan dengannya. risiko kedudukan meletakkan telanjang ialah jika harga sekuriti dasar jatuh, maka penjual pilihan mungkin perlu membeli stok itu daripada pembeli put-pilihan pada kerugian besar berdasarkan harga mogok pembeli dibenarkan menjual dari.
Bagaimana Kerja Putus Naked
Strategi pilihan meletakkan telanjang mengandaikan bahawa keselamatan dasar akan turun naik dalam nilai, tetapi biasanya meningkat pada bulan berikutnya atau lebih. Berdasarkan andaian ini, seorang peniaga menjalankan strategi dengan menjual pilihan putar tanpa kedudukan pendek yang sepadan dalam akaun mereka. Opsyen dijual dikatakan dibongkar kerana pemula tidak mempunyai kedudukan untuk mengisi terma kontrak opsyen, sekiranya pembeli ingin menggunakan hak mereka untuk pilihan.
Oleh kerana pilihan meletakkan direka untuk menghasilkan keuntungan bagi seorang peniaga yang secara tepat meramalkan bahawa harga keselamatan akan jatuh, strategi yang telanjang adalah tidak berbangkit jika harga keselamatan sebenarnya naik. Di bawah senario ini, nilai pilihan meletakkan menjadi sifar dan penjual pilihan mendapat wang yang mereka terima apabila mereka menjual pilihan untuk memulakannya.
Seorang penjual meletakkan pilihan mahu keselamatan mendasar meningkat, sehingga mereka akhirnya mendapat keuntungan. Tetapi jika harga keselamatan dasar jatuh, mereka mungkin terpaksa membeli saham itu, kerana pembeli pilihan boleh memutuskan untuk menggunakan hak mereka untuk menjual seseorang keselamatan. Peniaga-peniaga yang suka strategi ini lebih memilih untuk melakukan ini pada sekuriti asas yang mereka anggap baik. Sekiranya mereka mendapatkan stok yang dimasukkan ke dalamnya, maka, jika ia adalah saham yang mereka suka dan melihat prospek, mereka tidak akan keberatan membeli stok dan memegangnya sekurang-kurangnya sebulan.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, strategi pilihan meletakkan telanjang adalah berbeza dengan strategi tertutup. Di tempat yang dilindungi, pelabur menyimpan kedudukan yang pendek dalam keselamatan yang mendasari untuk meletakkan pilihan. Keselamatan dasar dan meletakkannya dipendekkan dan dijual dalam kuantiti yang sama. Apabila dilaksanakan dengan cara ini, karya yang dilampirkan berfungsi dengan cara yang sama seperti strategi panggilan tertutup, dengan perbezaan utama ialah individu yang melaksanakan strategi tertutup mengharapkan untuk mendapat keuntungan dari harga penurunan harga yang sedikit, di mana panggilan tertutup mengharapkan keuntungan dari harga yang sedikit meningkat. Ini kerana kedudukan yang mendasar bagi penutupan adalah pendek dan bukannya kedudukan yang panjang, dan pilihan yang dijual adalah meletakkan bukan panggilan.
Strategi yang telanjang sememangnya berisiko kerana potensi keuntungan terbalik yang terhad dan, secara teorinya, potensi kehilangan kerugian yang ketara. Risiko menyatakan bahawa keuntungan maksimal hanya boleh dicapai jika harga pendasar ditutup hanya pada atau di atas harga mogok apabila tamat tempoh. Peningkatan selanjutnya dalam kos keselamatan yang mendasari tidak akan menghasilkan sebarang keuntungan tambahan. Kerugian maksimum secara teoritis bermakna kerana harga dasar yang mendasari dapat jatuh ke sifar. Semakin tinggi harga mogok, semakin tinggi potensi kerugian.
Walau bagaimanapun, dalam istilah yang lebih praktikal, penjual pilihan kemungkinan akan membeli balik dengan baik sebelum harga dasar yang mendasari jatuh jauh di bawah harga mogok, berdasarkan kepada toleransi risiko dan tetapan stop loss.
Menggunakan Puting Naked
Hasil daripada risiko yang terlibat, hanya pilihan pelabur yang berpengalaman harus menulis meletakkan telanjang. Keperluan margin sering cukup tinggi untuk strategi ini juga, karena kecenderungan untuk kerugian besar. Pelabur yang percaya harga dasar keselamatan, biasanya saham, akan meningkat atau tetap sama boleh menuliskan pilihan untuk mendapatkan premium. Sekiranya stok berterusan di atas harga mogok antara masa menulis opsyen dan tarikh tamat tempohnya, maka penulis pilihan mengekalkan keseluruhan premium tolak komisen.
Apabila harga saham jatuh di bawah harga mogok sebelum atau pada tarikh tamat tempoh, pembeli kenderaan pilihan boleh menuntut penjual mengambil penyerahan saham stok yang mendasari. Penjual pilihan kemudiannya perlu pergi ke pasaran terbuka dan menjual saham tersebut pada harga pasaran, walaupun penulis pilihan perlu membayar harga pemogokan opsyen. Sebagai contoh, bayangkan harga mogok ialah $ 60, dan harga pasaran terbuka untuk stok ialah $ 55 pada masa kontrak opsyen dilaksanakan, penjual pilihan akan menanggung kerugian $ 5 sesaham saham.
Premium yang dipungut agak mengimbangi kerugian di stok, tetapi potensi kerugian masih boleh besar. Titik pemisahan untuk pilihan putus telanjang ialah harga mogok tolak premium, memberikan penjual pilihan sedikit kelonggaran.
